近日工業硅期貨SI2308走出持續下跌趨勢。5月8日至今已經持續走出了8根陰線，一舉跌破15000元噸的整數關口，時期最低價為1402百家樂單機5元噸，正在測試當前第一大主產區新疆地域的成本支撐。從根本面上看，當前供需雙弱，且西南地域豐水期將至疊加電極等原材料代價回落百家樂 運彩，成本支撐松動。再加之三大下游現在僅有多晶硅企業產量連續增長，整體需求走百家樂 統計弱限制硅價上行，根本面利空場合較為明顯。
供給端，14月我國工業硅產量為11588萬噸，同比增長13%。細分主產區來看，14月新疆地域產量為6289萬噸，占全國總產量比為54%。盡管硅價低迷逼近成本線，導致當地部門硅企順勢進行周期性檢驗停產，但疆內硅企以長單居多，開工率仍然維持在8636%的高位，環比上月僅減低了242%，預測后續開工率仍將維持不亂；云南地域累計產量為1574萬噸，占比為14%。當前云南仍處于枯水期，硅企開工率僅2821%。受缺水陰礙，當地硅企檢驗較多，使得開工率環比和同比均出現顯著下滑，后續仍有停產檢驗策劃。除部門企業明確5月底進入豐水期復產外，暫未聽聞其余硅企的復產策劃，預測開工率將保持弱勢運行；四川地域累計產量為714萬噸，占比為6%。現在已進入當地平水期，除少量硅企策劃復產外，其余均選擇5月底后啟動點火，較往年同期比擬有所延后。受硅價低迷陰礙，四川地域整體成本壓力較大，預測當前2464%的開工率降將出現小幅增長，但仍處于低位。從各大主產區場合來看整體開工率下滑的可能性更高，再加之4月下旬福建、重慶等地硅企減產效應展現，5月產量環比將出現減少，5月底批量復產的功勞將體目前6月產量數據中，并跟著豐水期的到臨連續不斷提高，或能延續至10月份。
從成原來看，當前工業硅生產原材料代價連續走低。此中，電極代價環比4月底下跌10001百家樂算牌系統500元噸不等。由于電極重要供給下游鋼廠，而鋼廠受地產陰礙需求并不強橫，導致電極消費量減低，代價隨同下跌。再加之硅價低迷，無法支撐電極需求，電極根本面缺少利好支撐，使得工業硅成本下滑100200元噸。再考慮到豐水期降至，水電代價存下滑預期，需警惕成本支撐坍塌。
需求端，當前下游消費亮點重要有多晶硅功勞。14月多晶硅產量為429萬噸，此中4月產量環比上漲27%，折合對工業硅的需求合計5363萬噸，占比約46%。多晶硅的供給多餘會連續導致產成品代價下降，復投料、致密料以及菜花料代價已持續下調3月有余，依據下游買漲不買跌的心態，當前多晶硅社會庫存連續累庫，連續不斷壓制多晶硅料代價。但一線企業綜合生產成本僅60元千克，對比當前130140元千克的售價仍有極為豐富的盈利空間，多晶硅企業生產積極性較高，內蒙協鑫、內蒙大全、潤陽硅料等新產能處于有序投產爬坡歷程中，再加之二三季度將出現上年新投產能會合開釋，開工率保持較高程度，多晶硅供給也連續不斷提拔，對工業硅需求將保持景氣；有機硅中間體DMC產量自3月以來月度產量均出現環比降幅，金三銀四預期落空。14月合計產量為6688萬噸，折合對工業硅的需求約3863萬噸，占比為33%。現在企業賠本較多，4月初至今，DMC代價接連下調，現在企業賠本較多，且從各有機硅單體廠排產來看，后續檢驗策劃較為密集，預測開工趨弱。現在已進入消費淡季，后續旺季在金九銀十，預測Q2Q3時期DMC產量整體趨弱；23月汽車行業受促銷潮陰礙，終端需求快速開釋完畢后進入低迷期。14月鋁合金產量約為432萬噸，折合對工業硅的需求為2592萬噸，占比相近22%。鋁合金4月開工率環比走低524%，金三數據表現較好，銀四未能兌現，下游壓鑄訂單增量有所滑落，抑制后續開工率上行，以剛需采購為主。
從庫存來看，截至5月12日工業硅社會庫存為16萬噸，環比上周累庫03萬噸，同比上年累庫9萬噸，整體來看庫存處于近五年高位。天津港和黃埔港社會庫存保持不亂，累庫全部由昆明地域功勞，主由於硅價處于相對低位，部門廠庫轉換成社庫，以Si4210居多。
短期來看，當前硅價跌破了新疆地域的平均成本線141805元噸，成本支撐邏輯坍塌的同時根本面上體現為供給先減后增、需求走勢分化，除多晶硅外均存衰退預期，預測供給小幅多餘，代價整體來看出現弱勢整理。豐水期到臨后，依照電費下降02元度測算，當前云南成本還將出現2500元噸左右的降幅，最低可到達13600元噸，視為短期內下方支撐線。
長期來看，全年都存供給端增長預期，特別是610月豐水期間西南地域存復產預期。而需求端多晶硅自身處于供給多餘的局面，若多晶硅料代價跌勢延續，預測到7月初代價將回歸至5060元千克成本線鄰近，減少對工業硅需求量，屆時工業硅代價支撐進一步減弱。供增需減之下，代價大方位向下使得小產能、無序產能出清，倒百家樂投注逼產業內格局洗牌，促進行業更好地發展。預測1100012024元噸可逢低做多，需警惕云南復產進度推遲。
