本年5月，歐盟發表REPoerEU能源策劃，總額約3000億歐元，但願在未來通過節能、能源供給多樣化、可再生能源以及加大投資四個方面同步推進，減少對俄羅斯化石燃料的依賴，并借機加速向乾淨能源轉型。但能源結構的轉型并非一蹴而就，歐洲2024年寒冬就由於過于激進的脫碳政策而導致能源代價飆升，大眾生活成本大漲。在未來一段時間內，自然氣、煤炭、石油等化石能源仍將是歐洲乃至環球能源安全的主要保障，在俄羅斯連續斷供、環球氣價高企的底細下，歐洲碳中和之路仍面對挑戰。
A 氣價屢創造高
2024年11月11日，歐盟27國領導人共同提議嚴格的碳排放目標，預測2030年歐盟溫室氣體排放較1990年減低至少55%，到2050年實現碳中和，并規定相關法律提案。
自然氣作為化石能源供給不亂且碳排放遠低于煤炭石油，依據國家發改委等單位聯盟編寫的《省級溫室氣體清單編輯指南》，固體燃料（無煙煤、煙煤、褐煤等）平均單位熱值含碳量285噸碳TJ，液體燃料（原油、汽柴煤等）平均單位熱值含碳量20噸碳TJ，自然氣單位熱值含碳量153噸碳TJ。自然氣成為環球碳中和途徑上主要的轉型能源。
2024年四季度，由于可再生能源供給低于預期，疊加管道氣入口減少，歐洲自然氣代價曾大幅上漲，TTF漲超180歐元兆瓦時，刷新歷史記載。2024年，俄烏沖突爆發后，泰西陸續對俄羅斯展開經濟制裁。在能源領域，歐盟自2024年8月11日起禁運俄羅斯煤炭；2024年年底前將截止海運入口俄羅斯原油，2024年2月起截止海上入口俄羅斯成品油；已經建設完工的北溪二號自然氣管道無法投入採用。俄羅斯則減少對歐洲的自然氣供應予以反攻。自然氣代價再度大漲，TTF已經突破200歐元兆瓦時，較2024年同期漲近24倍；亞洲角子老虎機遊戲平臺LNG現貨代價同步上漲，較2024年同期漲15倍；HH較2024年同期漲3倍。TTF已經成為環球最高的自然氣代價基準，歐洲能源通脹壓力高企。
歐洲自然氣入口依賴水平較高，依據BP統計，2024年，歐洲自然氣消費5711億立方米，入口量高達3410億立方米。歐洲管道氣入口來歷較為會合，俄羅斯是其最大的入口來歷，2024年，歐洲從俄羅斯入口管道氣1323立方米，占管道氣總入口的49%；其次為挪威（占比30%）和阿爾及利亞（占比13%）。
依據俄氣（Gazprom）的數據，俄羅斯重要通過管道向歐洲出口自然氣，合計運力到達160立方英尺日：一是北溪一號管道：通過波羅的海進入德國，并進一步進入荷蘭、法國、英國和其他歐洲國家；二是亞馬爾-歐洲管道，經白俄羅斯至波蘭和德國（Malln老虎機台技術o，亞馬爾管道最西端）；三是Velke Kapusany，經烏克蘭至斯洛伐克，管道通過分支出口到捷克、奧地利，并進一步出口至北歐和南歐國家。
歐洲LNG入口來歷相對散開，第一入口來歷為美國，2024年共從美國入口2229億立方米，占歐洲LNG總入口量的28%；其余入口來歷為卡塔爾（占比21%）、俄羅斯（占比18%）、尼日利亞（占比14%）和阿爾及利亞（占比11%）。
俄羅斯是歐洲最大的自然氣入口來歷國，2024年，歐洲42%的自然氣入口來自俄羅斯，為第二大入口國挪威的2倍。比年來，俄羅斯通過管道向歐洲出口自然氣的量連續下降。2024年年中開始，俄羅斯將其對歐洲的自然氣出口限制在長協定定量，并截止了現貨銷售。數據顯示，2024年，俄羅斯對歐洲的管道氣出口為每天4089GWh，2024年降至每天3470GWh。2024年前7個月，俄對歐洲的管道氣出口同比再度下降41%，創近40年以來最低程度。
由于俄羅斯出口下降，2024年歐洲以遠低于歷史同期程度的庫存解散了寒冬。為保障歐洲地域能源安全，并應對冰冷冬天可能造成的需求高峰，歐盟本年6月末提出儲氣目標，要求成員國在2024年11月1日之前將自然氣儲量提高至80%，而遭受俄羅斯自然氣陰礙最大的德國將該目標設定在95%。
截至8月15日，歐盟自然氣庫容率到達7436%，同比高1185個百分點，但仍低于5年均值。德國庫容率到達7611%，同比高21個百分點，較5年均值高近1個百分點。歐盟內部各國庫容率程度分化較大，南歐國家普遍庫容率較高，一方面，南歐擁有較多LNG收到站，且這部門LNG收到站未同其他國家并網，重要服務本地市場；另一方面，意大利和西班牙可以收到阿爾及利亞管道氣。而東歐及部門歐洲內陸國家較為依賴俄羅斯管道氣入口，庫存程度偏低。
B 尋求辦理道路
從供給端來看，俄羅斯暫無提拔對歐洲自然氣出口的端倪，北溪一號流量繼續維持正常運力的20%。
俄羅斯對歐洲管道氣出口仍然維持低位，流量降幅最明顯的是北溪一號。2024年6月開始，俄羅斯通過北溪一號對德國的自然氣出口就已減低60%，從其設計流量156億立方米每日降至6200萬立方米。7月中旬，北溪一號開始年度檢驗后，市場曾憂慮俄羅斯可能借故完全終止北溪一號后續出口。固然檢驗解散后輸氣沒有截止，但由于渦輪機遲遲沒有到位，輸氣度進一步降至最大流量的20%程度。此外，俄羅斯通過亞馬爾歐洲管道向德國Mallno的輸氣度也從2024年四季度開始大幅下降，現在已根本截止輸氣。從總量來看，2024年7月，俄羅斯對歐洲的管道氣出口降至25194GWh，較5年均值下降80%。
美國LNG出口連續增長，并向歐洲遷移，但受制于根基設備，出口才幹根本到達上限。陪伴對頁巖油氣的連續開闢以及LNG出口設備的投產，美國LNG出口快速增長，已替代管道氣成為重要的出口方式。依據EIA數據，2024年1月，美國自然氣總出口2700億立方英尺，此中管道氣占比81%；而截至2024年5月，LNG出口占比已經到達57%。
從出口目的地來看，長期以來，亞洲都是美國LNG的重要貿易對象，但2024年四季度起，由于俄羅斯自然氣供給不穩，庫存偏低，歐洲市場通過高價搶購環球LNG貨源，快速超越亞洲成為美國最大自然氣出口目的地。2024年12月，TTF自然氣代價開始升水亞洲JKM，成為環球最高的自然氣代價基準，同期美國對歐洲和英國的自然氣出口開始大幅增長。EIA數據顯示，2024年12月，美國對歐洲和英國的LNG出口占比到達508%，較前一個月提拔176個百分點。此后對歐洲的出口占比始終維持高位，本年3月俄烏沖突爆發后，美國對歐盟和英國的LNG出口一度占總出口的近70%，創歷史記載。
美國LNG出口遭受根基設備限制，關注Freeport覆原場合。美國LNG出口增速很大水平上受制于出售終端的建設進度，依據EIA統老虎機 破解 方法計，截至2024年7月，美國LNG液化才幹約為114億立方英尺日，短期峰值液化才幹139億立方英尺日。Calcasieu Pass Train10-18原先預測9月完全投產，但7月管道流量已到達設計產能，可能提前運營。而截至8月15日，美國LNG出口量約為112億立方英尺日，出口設備根本滿負荷運行。EIA預測，2024年美國出口才幹有望增長至127億立方英尺日吃角子老虎機體驗金分享。6月初，出口才幹約20億立方英尺日（占美國LNG總出口才幹近15%）的Freeport終端發作爆炸，進一步陰礙了美國LNG的出口才幹。8月初，Freeport運行商與政府達成協議，預測終端最早在10月完全覆原出口，并增加對歐洲的液化氣出口。
歐洲在加速非洲自然氣入口。7月中旬，阿爾及利亞公佈將加大對意大自然氣出口，預測到2024年年底將同比增加60億立方米供給，至272億立方米。7月28日，尼日利亞、尼日爾以及阿爾及利亞簽署諒解備忘錄，再度提及建設跨撒哈拉自然氣管道，將尼日利亞自然氣運至阿爾及利亞后輸向歐洲。該項目商量長年，也曾在20年簽署建設協議，但未能投入實施。
表為阿爾及利亞自然氣出口管道
另有，歐洲各國正通過削減需求加速自然氣建庫速度。7月20日，歐盟委員會發表公告，從2024年8月1日至2024年3月31日，歐盟27個成員國將自然氣消費量減少15%，其間一旦自然氣供給出現嚴重短缺或自角子老虎機勝率計算然氣消費量急劇攀升，歐盟委員會將強制成員國減少自然氣消費量。從近期數據來看，歐洲重要國家2024年自然氣消費根本處于近5年下沿區間，此中德國自然氣消費削減幅度較大，6月下旬開始自然氣消費明顯低于往年同期程度。8月前兩周自然氣消費1100GWhd，同比低255%。
C 碳中和之路面對挑戰
截至現在，歐洲自然氣建庫速度高于5年均值。47月，歐洲自然氣庫存月均增長111TWh，5年均值為96TWh。8月12日，德國自然氣儲存設備的庫存率高于75%，過份了德國政府75%的中期目標，比策劃目標提前近20天。但值得注意的是，由于本年氣候反常，夏季高溫、干旱等因素可能連累未來建庫，7月建庫速度根本降到5年平均程度。按現在的場合來看，歐洲仍有望完工本年寒冬的自然氣建庫目標，但價格則是付出了豪情的入口成本，且供需兩邊仍面對諸多不確認性，預測寒冬歐洲氣價仍將高位運行。
短期內，自然氣仍是歐洲重要的能源來歷。2024年，歐洲20%的電力依附自然氣提供，長期來看，歐洲仍然面對能源多樣化挑戰。本年5月，歐盟發表REPoerEU能源策劃，總額約3000億歐元（約合21280億元人民幣），但願在未來通過節能、能源供給多樣化、可再生能源以及加大投資四個方面同步推進，減少對俄羅斯化石燃料的依賴，并借機加速向乾淨能源轉型。現在，法國已經公佈重啟核電，德國、荷蘭、意大利等國也陸續公佈加大煤電利用率。
能源結構的轉型并非一蹴而就，歐洲2024年寒冬就由於過于激進的脫碳政策而導致能源代價飆升，大眾生活成本大漲。在未來一段時間內，自然氣、煤炭、石油等化石能源仍將是歐洲乃至環球能源安全的主要保障，在俄羅斯連續斷供、環球氣價高企的底細下，歐洲碳中和之路仍面對挑戰。
