東航金控有限責任公司（簡稱東航金控）是中國東方航老虎機大獎心得空集團有限公司旗下專屬經營金融資產的全資子公司，歷經十長年發展，旗下總資產規模已突破1500億元，擁有東航財務、東航期貨、東航保理、匯添富基金、航聯保險經紀等金融機構。東航金控及旗下控股公司致力于以衍生金融為重點方位，提供高程度、一攬子的混業金融服務。
據了解，東航金控自2024年6月起率先在業內開展CTA基金業務試探，陸續成立了十幾只CTA基金，積累了豐富的CTA基金控制經驗。在2024中國CTA基金金麒麟獎評選中，東航金控憑借CTA孵化產品榮獲五年期產品類獎項和五年期機構類獎項，為深入了解東航金控在CTA基金方面的進步理念和勝利經驗，期貨對東航金控財富控制中央投研買賣部、組合投資部經理王倩進行了專訪。
多元化謀略獲取長期絕對收益
據王倩介紹，東航金控對期貨投資謀略的研究始于2024年，對期貨趨勢謀略、根本面謀略、對沖套利謀略均有較長時間的研究應用，早期應用于公司自有資金投資。
那時CTA行業還處于試探期，期貨市場也處于個人投資者占對照高的時候。2024年3月公司首批獲得私募基金控制人資質，開始發行多謀略CTA基金產品，從最早的東航金融種子一號到現在三個序列的十余只產品，歷史平均年化收益率達30%40%。同期CTA行業也迎來了私募基金大發展的期間。數據顯示，截至上年三季度，期貨市場機構投資者權益規模占比已達718%，以私募基金為主，期貨市場已經形成一定的機構化投資格局，市場有效性得到很大提高。王倩說。
現在東航金控資金控制規模超60億元，重要包含有CTA基金產品和固定收益類產品。由于產品收益不亂，投資者接納度高，控制規模一直平穩增長。我們將堅定多元化謀略部署，在風險可控的條件下積極獲取超額絕對收益，為投資者提供一個方便投資期貨市場多種優秀謀略的渠道。王倩說。
期貨了解到，東航金控旗下的CTA基金產品重要有三個序列：種子序列、孵化序列、量化精選序列，投資謀角子老虎機玩法種類略蓋住短、中、長線多周期，以及趨勢、根本面、宏觀面、另類等多謀略，追求在一定風險程度下的長期絕對收益。
東航金控的投資理念是在充吃角子老虎機最低投注分研究的根基上采用多元化謀略獲取長期絕對收益。公司部署的研究人員蓋住宏觀、行業、品種的根本面研究和量化謀略研究，創建了從投資研究、謀略研究、投資經理、基金經理的投資人才發展路徑。途經長年發展，在研究領域和投資領域都形成了優良的人才梯隊。王倩表示老虎機下注比例，與此同時，在風險管理、系統建設、產品設計、產品運營服務方面，都創建了成熟的機制，運行平穩可信，為基金產品的連續康健行運奠定了優良的根基。
在謀略規定方面，東航金控十分講究根本面的研究，投研部分會同期貨公司研究平臺對宏觀大類部署、各品種的宏觀政策、行業、供需等做根本面解析，以獲取更為確認性的投資時機。同時，其對量化謀略也有較長時間的研究和實踐，創建了成熟的多種謀略模子和謀略成長解析模子，并連續不斷動態優化、謀略升級，在基金產品中對差異的市場行情采取差異的謀略組合，動態調換基金產品的風險度程度。
我們旗下的基金產品運行至今，每年能夠抓取多波行情，產品凈值曲線優秀，獲得眾多評比獎項。我們的要點競爭力便是研究資本、投資體系、謀略積累和市場經驗，風險領域也具有豐富經驗和強盛的系統支援。王倩表示。
未來將進一步拓寬CTA產品線
受黑天鵝事件頻發陰礙，比年來環球金融市場激烈動蕩，私募業績遭受重創，可是CTA基金以其較好的收益而備受市場青睞。對此，王倩表示，內地的權益市場以多頭買賣為主，股票買賣機制為T+1，在宏觀環境出現轉向時，系統性風險很難規避，權益類私募基金在這種市場場合下，很難精確預判并及時調倉，更容易發作個股的踩踏，基金業績容易受重創。
相較之下，CTA市場多空機制完善，期貨買賣機制為T+0，無論在牛市還是熊市，一些優質的CTA謀略長期歷史業績始終能獲得很好的風險回報比。另有，CTA謀略與環球股票角子老虎機必勝法分享市場的相關度極度低，具有較好的危機alpha特性。王倩表示，受疫情和俄烏沖突陰礙，環球金融市場遭受猛烈沖擊，而商品市場展示高波動特征，高波動帶來強趨勢，從而利好CTA趨勢謀略的表現。
在王倩看來，在2024年激烈波動的行情中，東航金控的基金產品收益能大幅跑贏市場平均程度，取決于其謀略種類的豐富性、對謀略運用的適當性和對市場判定的精確性，重要歸根于其對市場根本面深入的根基研究和動態的高效跟蹤，以及謀略研究和謀略運行的豐富經驗。
2024年市場延續了2024年的商品牛市，原油代價連續上漲，成本推動和供需失衡帶來的通貨膨脹預期助推商品代價連續上漲，內地也提出了碳中和、碳達峰和能耗雙控要求，商品代價上漲速度加速。同時，也觸發了監管層面的措施，市場波幅開始加大。在履歷了5月監管調控的回撤后，我們學習了經驗，增加了根本面謀略部署，在凈值修復的場合下，及時調換保證金杠桿比例和倉位，在第二輪上漲的過程中獲取了優良的收益，并在10月初對市場進行了精準的預判，及時通過產品整體倉位的調換，止盈了大部門收益。王倩介紹說。
事實上，長年來，東航金控在應對極端行情方面積累了不少經驗，履歷過2024年、2024年、2024年及本年的極端波動行情，其投資控制經驗越來越豐富，基金產品也經受住了市場的每一次考驗。
為了更好地應對極端行情，一方面，在謀略層面，我們通過數據歷史回測對每個子謀略進行風險指標的算計，通過謀略占比進行極端波動行情下的風險管理；另一方面，在基金產品層面，通過對子謀略組合的測算，分配差異的比重，進行基金產品層面極端波動行情下風險管理，并在基金運行中動態跟蹤，動態調控差異類型謀略頭寸。王倩表示，依據市場運行場合和根本面研究，對市場進行一定的預判，在可能出現極端行情的場合下，調換產品整體保證金程度、風險敞口和合約會合度。
據了解，2024年9月，東航金控建議成立了全資子公司東航私募基金控制有限公司，注冊資源8000萬元。現在東航私募已獲得私募基金控制人資格，在東航金控平臺運行的基金產品將全部平移至東航私募平臺，以實現加倍技術化的行運。
未來，我們將拓寬CTA產品線，提拔CTA產品容量，為更多的投資者提供優秀CTA基金產品的投資時機。王倩說。
