2月初至今，國際原油代價加快反彈，創下近1年來新高，NYMEX原油3月合約最高升至65美元桶，重回疫情前程度。理由如下：
一是環球疫情有所改良，市場對泰西經濟復蘇的預期推動了風險偏好的回升。以美國2023娛樂城推薦為例，最新一周的日均新增確診病例不足10萬，為上年10月以來最低。
二是對于環球接種新冠疫苗帶來的群體免疫預期，尤其是市場預測群體免疫有助于交通運輸尤其是航空等領域的成品油需求前景向好。現在美國已經接種逾5200萬劑疫苗。截至2月11日，歐盟約45%的成年人接種了疫苗。2月11日，IEA發表的最新月度能源教導顯示，環球石油市場謹嚴的再均衡正在進行中，盡管環球原油需求在2021年很難回升到疫情前程度，可是會較2020年低點回升。IEA預測2021年環球原油需求將到達9640萬桶日，較疫情暴發前程度（2019年）僅少3%。
三是供給面可能出現新的變化。拜登政府支援新能源發展，但對傳統能源如原油等支援力度有限，甚至存在一定的遏制傾向，這使得美國頁巖油產出在2021年覆原較為遲鈍。美國頁巖油盈虧均衡點約40美元桶，當油價顯著低于40美元桶時，美國原油供應收縮，OPEC+也愿意減產。拜登于2月10日簽署了應對氣候變化的行政號召，此中包含有叫停聯邦土地租賃與油氣鉆探，以及削減化石燃料補貼。這些條令為這位民主黨總統的氣候政策及環境議程指明白方位，并與前任總統特朗普的氣候政策形成了鮮明對比。
在美國不扶持頁巖油發展的場合下，以沙特為典型的OPEC不再掛心減產導致市場份額下降，由此更有意愿保持較高的減產執行率。IEA預測1月OPEC+國家減產執行率為103%，上年12月為100%，預測OPEC+將在2021年下半年開始放松減產。
四是原油去庫存勢頭較好使得原油代價在所有商品中最后反彈。IEA預測，2020年12月，環球煉油廠日產量下降了11萬桶，年增長率將在2021年第二季度覆原；經合組織原油庫存下降4460萬桶，至3063億桶，比5年平均程度高出138億桶。
從美國商務庫存來看，截至2月5日當周，美國原油商務庫存下降至469億桶，創下2020年3月27日以來最低記載，這意味著美國原油商務庫存回到疫情前程度，額外的庫存壓力明顯減弱。此前勝利預計2014年原油崩盤的花旗解析師EdMorse以為，跟著原油市場庫存消耗快于預期，上年積壓的原油庫存可能很快告罄，到二季度中期，環球原油庫存將降至疫情暴發前的5年平均程度，即知足5560天的需求。
圖為美國原油商務庫存和MYMEXWTI原油總結價
五是環球大規模流動性刺激了通脹預期，使得流動性從傳統的股市等虛擬資產外溢至大宗商品市場，如原本滯漲的原油市場。摩根大通在最新研報中發布了一個頗為獨特的觀點：大宗商品已經開始進入了新一輪超級周期。與上一輪超線上娛樂城免費娛樂券級周期的最大驅動力是中國強勁的需求差異，這一次的驅動力重要來自資金面和專業面的變更，尤其是前者。未來幾年，資金流動在資產定價過程中將發揮越來越主要的作用。這是流動性供給電子化、杠桿作用愈加遍及、系統買賣謀略和相關流程興起的結局。
當然，原油市場前景并非極度樂觀。一是跟著原油代價反彈，O線上麻將現金版PEC+保持減產的力度很難連續。IEA預測由于OPEC+的減產減和緩非OPEC+的增產，2021年1月環球原油供給增加59萬桶日，2021年下半年OPEC+將開始放松減產措施。二是受益于新能源政策的刺激，以及中國碳中和和碳達峰的要求，未來新能源汽車快速發展會削弱傳統燃油汽車的市場份額。此外，自然氣發電、光伏發電娛樂城點數怎麼領等也會削弱原油需求。
因此，對于原油市場而言，現在環球各國錢幣政策尚未徹底轉向或者流動性收縮尚未發作質變，通脹預期和流動性泛濫催生的投機活動會扶持油價短期可能繼續沖高。假如再考慮到拜登政府的新一輪財政刺激和中東地緣政治陰礙，我們需要警惕短期脈沖式的沖高還會連續。投資者可以運用芝商所的WTI原油期貨（CL）逮捕做多的時機。NYMEXWTI期貨的優勢包含有市場活潑度較高；跟著美國原油產量、亞洲採用量的增加和美國出口禁令的廢除，WTI成為世界原油代價的主要指標；享受60%的長期、40%的短期資源收益待遇等。
