上周國際油價再度展示深V走勢，周初在美元連續走強和環球多地疫情大幅反彈的雙豐富利益空風險下連續走低至7月下旬底部區間，跟著宏觀避險情緒轉淡，油價在供給偏緊近況下逐漸回升、振幅從5%上方覆原至2%鄰近，在60日和120日均線間盤整運行。
疫情反彈令需求復蘇路徑復雜化，石油需求仍存潛在利空風險
8月過半，傳染性更強的變異病毒德爾塔和約塔在環球多地肆虐，此中東南亞地域疫情連續嚴峻，多國政府紛飛實施嚴格的封閉措施已嚴重陰礙經濟復蘇。比擬之下娛樂城註冊優惠活動，疫情接種率更高的美國仍未采取封閉措施、重回單日確診新增榜首。在美國單日新增已觸及29萬例、刷新1月8日后最高、疫苗接種進度明顯放和緩社會流動性未受約束的底細下，不采取封閉措施令石油需求覆原路徑復雜化，同時埋下導致病毒變異的隱患，導致環現場輪盤遊戲球重要石油消費國實現群體免疫目標之前長期所需要的面對的潛在利空風險。
夏季駕娛樂城賺錢推薦駛旺季汽油需求到頂了嗎？颶風季存在從供給端利好油價的可能
在9月6日美國勞動節之前，美國夏季駕駛旺季下汽油需求仍能提振，但石油消費增長面對壓制的疑問。近期美國汽油代價連續走高，過高的下游代價不利于經濟復蘇和石油消費的覆原。據全美汽車協會(AAA)的數據顯示，截至周四，全美平均汽油代價到達了每加侖319美元，這是本年最高的平均汽油代價，比2020年同期高出了101美元，過高的油價成為很多美國大眾訴苦的對象。
在原油代價回落而汽油裂解價差持續六周走高也顯現了同樣的現象，現在26275美元桶區間已是20152019年間相對高位區間，可是如此高的理論利潤并未導致煉廠的汽油產量出現明顯的邊際增長。我們以為這重要受制于美國內地原油產量的抬升遲鈍，而短期內這一疑問根本無法辦理，重要由於頁巖油行業資金規律的轉向、油氣開采流程的專業性疑問、頁巖油商對拜登執政下的美國傳統能源政策的謹嚴立場、上市企業提前對沖代價遠低于70美元抑制產油意愿等四方面理由，所以駕駛旺季時期的汽油裂解價差保持大約率居高難下的趨勢，能對油價具有一定的支撐，但從需求端產生較大利多刺激的可能性較低。
不過，由于美國天氣機構預計本年大西洋颶風活潑度將高于常年，且可能相近超高強度紀實，因此在美國每年6月至12月颶風季時期，特別是8月和9月的高峰季，墨西哥灣鄰近的颶風仍有較大可能導致原油和下游油品供給緊俏推高油價。
整體來看，變異病毒在環球肆虐已從避險情緒和陰礙實際石油需求兩個方面施壓油價，從本周三大機構公布的最新月報來看，此中EIA小幅下修四季度石油需求，IEA則指出石油需求回升走勢在7月出現逆轉，年底前石油需求增長將因新的出行限制而加倍遲鈍。
因此，中長期上供給端較為確認和疫情境勢逐漸好轉的情境下油價中樞尚能實現遲鈍向上的路徑，但近期的實際場合更可能是盤整格局中蘊含急跌急漲的波動風險和買賣時機，急跌包含有以美國為例的國家對疫情不采取封閉措施導致石油需求修復加倍復雜化、埋下潛在利空風險和美伊協商韻律的不確認性，急漲則存在于短期內石油供給偏緊格局尚未變更的快速修復和颶風季可能首要帶來供給端利好的刺激。
風險提示：環球疫情境勢管理場合、美國颶風季、美伊協商進展、市場風險偏好和美元指數等。
