行情回首：
國際油價振蕩回調，PTA代價隨之下滑，截至11月5日收盤，PTA2201報收于4968元噸，環比下跌188元噸或365%。PTA現貨4880元噸，環比下跌170元噸或337%。PTA基差為-88元噸。
根本面解析：
多空交織，國際油價高位振蕩。11月會議上歐佩克+堅定每月增產40萬桶日的產油政策，輕忽了美日印等重要消費國的進一步提高產量的呼吁。美國于11月8日對已完全接種新冠疫苗的國際遊客取消入境限制，取消包含有中國、印度、巴西和歐洲大部門地域在內的33個國家和地域的航空旅行限制，已完全接種新冠疫苗的國際遊客也可從美國與加拿大或墨西哥的陸路邊境進入美國。沙特上調12月份銷往所有地域的原油官方售價，令油價獲得支撐。沙特將12月銷往地中海的阿拉伯輕質原油的官方售價設定為貼水03美元桶，將12月銷往美國的輕質原油售價設定為較美國含硫原油指數（ASCI）升水175美元桶，將12月銷往歐洲西北部的阿拉伯輕質油的官方售價設定為較洲際買賣所（ICE）布倫特原油期貨貼水03美元桶。截至10月29日當周，美國EIA原油庫存增加329萬桶，為8月以來的最高程度；提煉油庫存增加216萬桶，為7月9日當周以來最大增幅；汽油庫存減少14880萬桶，至2017年11月以來最低，庫欣庫存降至三年來最低程度。美國稱可能利用戰略儲備原油以及增加頁巖油支出等方式打壓油價，BP、雪佛龍和埃克森美孚等美國頁巖油生產商策劃來歲增加產量或頁巖油支出，一定水平上可能會削弱歐佩克+對原油供給和油價的陰礙力度。伊朗方面表示，伊核協商將于11月29日在維也納覆原，將加大油價波動。多空交織下，預測短期油價保持高位振蕩。
PX負荷趨于提拔，PXN價差保持低位。亞洲裝置，日本Eneos兩套共計59萬噸裝置策劃11月初重啟，另一套35萬噸裝置10月25日起檢驗20天。日本出光265萬噸9月9日策劃外暫時泊車，重啟待定。臺灣FCFC 3#87萬噸策劃10月檢驗2030天。韓國樂天2#娛樂城博彩玩法心得50萬噸于10月12日泊車檢驗40天。國內裝置，浙石化1#200萬噸和3#250萬噸裝置運行負荷在6成。恒力石化225萬噸裝置技改擴能25萬噸后重啟。四川石化75萬噸降負至7成偏下。遼陽石化小線25萬噸年PX裝置于9月22日暫時泊車檢驗，重啟待定。福佳大化一條70萬噸PX裝置于9月26日例行泊車檢驗，重啟待定。國內PX負荷在729%，環比提拔01個百分。PX代價在9美元噸，折合PTA成本4851元噸。PX石腦油價差在139美元噸（+4）。從裝置檢驗策劃來看，亞洲部門裝置將于本周開始陸續重啟。
PTA處于累庫狀態，加工費壓縮至低位。PTA裝置方面，虹港石化150萬噸9月14日檢驗，策劃11月中旬重啟。川能化學100萬噸10月31日泊車重啟待定，恒力大連2#220萬噸9娛樂城老虎機月19日起檢驗策劃近期重啟，3#220萬噸11月5日起檢驗20天，5#250萬噸10月8日21日檢驗。內地PTA負荷在793%，環比下降34個百分點。PTA現貨加工差在489元噸，環比下降83元噸。恒力3#裝置按策劃如期檢驗，PTA累庫進度有所緩解。但1112月份內地PTA檢驗策劃明顯減少，預測PTA負荷將保持在偏高程度，整體仍處于累庫狀態。
終端訂單驟降，終端去庫或告一段落。10月下旬以來，江浙兩省限電政策逐漸鬆開，而上游原料大幅下跌，終端面料采購氣氛明顯下滑。一方面，下游限電放松，織造和印染線上娛樂城免費彩金供給才幹回歸；另一方面，雙十一訂單高峰已過，在買漲不買跌心態陰礙下，新訂單明顯減少，部門口頭訂單出現毀約或脫期交貨告訴。織造廠現在以消化前期原料和前期訂單為主，部門市場大道貨庫存增加，代價走跌。江浙加彈、織機、印染開工環比上周繼續有提拔。江浙加彈綜合開工提拔至79%，江浙織機線上娛樂城手機下載綜合開工提拔至82%，江浙印染綜合開工提拔至87%。跟著近期坯布訂單走弱和下游原料備貨充足，因此終端以消化原料備貨為主，采購跟進不足，絲價觀望成本線。截至現在，終端原料備貨較少的工廠在57天，會合備貨至11月中下旬。聚酯負荷在808%，環比提拔02個百分點；江浙織機負荷在655%，環比下降02個百分點。聚酯現金流環比娛樂城優惠平台有所下降，聚酯產品庫存明顯增加。
結論及操縱發起：
供給方面，恒力3#裝置如期檢驗，PTA累庫進度暫有所放緩，但1112月整體檢驗策劃較少，PTA大約率延續累庫。需求方面，10月下旬以來跟著限電放松，江浙加彈、織機、印染開工環比繼續提拔，但終端訂單轉淡采購積極性下降，聚酯產品庫存明顯增加，聚酯現金流環比有所下滑。成本方面，國際油價短暫調換后保持高位振蕩，短期來看高下驅動均有限。考慮到現在PTA加工費已壓縮至500元噸以下，PTA下方空間亦有限。預測短期期價偏強振蕩，49505000元噸以下短多介入。
