本期觀點
行情回首：上周，受美聯儲加息預期陰礙，LME鋅沖高回落，周K收較長上影線，周內最高升至31085美元噸，最低跌至2930美元噸，周漲4%，收于29655美元噸；SHFE線上娛樂城下載攻略鋅先揚后抑，周內最高至23535元噸，最低21965元噸，周五收于22425元噸，周漲205%。
行情解析
礦端：內地50%鋅精礦加工費保持在37004100元金屬噸，入口礦加工費在6080美元干噸，跟著氣象轉暖，內地礦山供給有所增加，精礦入口并未遭受疫情太大陰礙，鋅精礦加工費低位持穩，前期因事故停產的富樂鉛鋅礦復產，未來礦端供給增加預期仍存，可是，煉廠副產品利潤較好，整體開工積極性尚可，預測2021年礦端仍將保持緊均衡。近期據消 息稱秘魯和智利將上調礦業企業稅率，秘魯作為鋅入口重要大國，后續需親暱關注國外企業稅率進展。
煉廠動態：SMM數據顯示，4月中國提煉鋅產量4993萬噸，不及預期。5月，遭受云南限影戲響，文山鋅銦、云銅2024 娛樂城鋅業、羅平鋅電、馳宏、祥云飛龍等均遭受差異水平陰礙，前期檢驗復產企業將功勞重要增量，據SMM統計數據，5月預測鋅錠產量整體減少6000噸左右，整體鋅錠產出受限，支撐鋅錠庫存連續回落。
鋅錠端：上周受國常會展現立場管控大宗商品代價動靜陰礙，金屬代價普遍回落，鋅價高位回調，入娛樂城送點數口賠本再次擴大，周五鋅錠入口賠本在500元噸左右，滬倫比在735769之間。跟著鋅價走低，下游在22000元噸下方采購有所增加，鋅錠現貨升水抬升。粵滬價差走闊。
庫存：截至周五，SMM鋅錠七地社會庫存為1615萬噸，較周一下降047萬噸，較前一周五下降7萬噸。跟著鋅及鋼材代價下降，下游掛心未來代價繼續上行，逢低采購量明顯增加，鍍鋅管開工有所好轉，鋅錠現貨庫存回落。
下游：鋅合金訂單場合根本不亂，芯片供給偏緊一定水平約束了汽車產量，氧化鋅下游輪線上娛樂城賭博攻略胎企業開工整體平穩，涂鍍和彩涂市場綜合開工率整體保持高位，白色原料代價走低，一定水平緩解了下游鍍鋅企業dg娛樂城下載的原料壓力，未來鍍鋅企業開工有望回升。現在內地需求仍顯不足，但海外需求仍有拉動，需求總體維持韌性，不應過分看空。
宏觀：環保督查、內蒙古能耗雙控的陰礙逐步減弱，云南地域由於干旱而限電，一定水平制約了鋅錠5月乃至6月的供給量，國常會關于大宗商品過熱的展現立場令市場多頭離場觀望，空頭反撲銅、鋁等前期暴漲的金屬大幅回落，滬鋅前期漲幅有限，所以此次整體回調力度也有限。但，國家調控的力度和決心仍是市場最大的不可控因素，多頭進場謹嚴，不利于鋅價走高。
要點觀點：國常會展現立場嚇退資金多頭，市場熱炒情緒回落，后續鋅將逐漸回歸根本面。白色板塊代價回調，有利于鍍鋅領域開工提拔，反而會一定水平利好鋅的需求，整體看滬鋅在22000元噸鄰近有支撐，云南限電的陰礙仍在連續，鋅上行動力仍存。
買賣謀略：空倉臨時觀望，以待空頭情緒開釋，親暱關注滬鋅可否站穩22000元噸一線。
