橡膠供給偏強預期暫無法證偽，需求或走出現實低谷，關注淡色膠累庫場合以及深色膠去庫連續性，預測Taper陰礙僅為短期沖擊，更多關注宏觀情緒沖擊對整體商品的陰礙，預測橡膠下半年前低后高。
供給增長預期仍在延續
海外產區氣象、工人均有利于割膠：氣象前提優良，6-8月78%的概率保持厄爾尼諾中性；海外工人短缺逐漸緩解；代價處于高位，對割膠產生刺激。
內地產區濃乳分流有限：海南產區開割早于上年，膠水供給充足，代價快速回落；云南開割早于上年1個月，旺產期預測8月中旬以后；全國濃乳分流有限，海南濃乳利潤走弱，全乳利潤尚可，全乳廠原料代價與濃乳廠代價倒掛；云南濃乳產能有限，且海南與云南膠水價差處于歷史低位，云南制濃乳經濟性偏低，濃乳分流有限。
供給超預期收緊因素：1要點關注11月前內地倉單增長場合，當前到期量較小，若新倉單增長不及預期，或再次出現逼倉；2出現極端氣象，據悉秋寒冬拉尼娜概率有所增加；3疫情再度席卷，工人短缺延續；4代價回落、利潤下滑，產量增長放緩。
環球需求或較二季度偏強運行
汽車芯片短缺逐漸緩解。依據IHS Markit預計，2021年芯片短缺將陰礙環球輕型車產量約120萬輛，此中Q1Q2Q3差別有1013010萬輛供應遭受陰礙，四季度有望增加40萬輛供應。固然芯片短缺將在二季度進一步凸顯，可是陪伴芯片供給商產能逐漸提拔，芯片供應拐點有望在Q3出現。
港灣物流人員復工，集裝箱短缺改良，或拉動出口增長。集裝箱短缺緩解重要關注，疫苗接種加速后，泰西地域港灣物流人員復工場合，或帶動海運運費下降。
房地產新開工存在修復可能。在進入會合土地成交階段后，房企為盡快到達預售前提，下半年重心或娛樂城 註冊送 500聚焦前端開闢，對新開工或有一定拉動；而陪伴資金層面的進一步收緊（房貸利率上行），銷售在下半年或回落。
關注下半年財政后置對基建投資線上娛樂城免費獎勵的拉動。土地財政革新的底細下，預測下半年專項債發行或加速放量，6月上半月已經發行新增專項債2819億元，預測6、7月新增專項債將至少在5500-6000億元，對下半年的基建投資將會起到支撐作用，對工程需求產生支撐。
宏觀情緒陰礙更偏向于短期
比擬其他商品，橡膠金融溢價偏低，且參考歷史場合，RU對Taper并不敏感，預測表現為短期沖擊，更多關注宏觀情緒沖擊對整體商品的陰礙。
本輪QE至今股市和大宗的漲幅較于以往已處于相當高位，可能隱含較大的波動和回調壓力，因而資產對通脹分歧加大、流動性可能的邊際收緊以及政策預期風險或將更為敏感。預測在taper開啟后風險偏好回落的場合下，美股和大宗的表現將不及taper前，大宗或將面娛樂城註冊推薦對一定調換壓力，而股市則更多取決于其盈利狀況。
哪些主要的結構性時機應該關注？
期現價差不一定在上收斂至平水：倉單處于五年低位，淡色膠整體庫存低位，若沒有明顯累庫，9月接貨壓力有限，平水或貼水概率不大。若倉單加快增長，至少兩者價差能夠兌現4%的稅差（約500600元），平水可期；若增長不及預期，前期700娛樂城 體驗金 推薦-800元的位置或為極限。
1-9價差擴大空間或有限：由于上年庫存偏低，當前倉單也沒有顯著增長，接貨壓力有限，1-9不需要給出較大的升水；同時延申倉單質押業務減低了1-9的持倉成本，1-9擴大空間有限，甚至娛樂城送點數推薦可能出現收縮。若倉單加快增長，我們預測價差擴大至1300元；若累庫不顯著，預測前期1200元或為高點，后期或縮小至10001100元鄰近。
塵埃落定，橡膠或回歸根本面為主的定價模子，在供需雙強的預期下，低多橡膠或是優選，且考慮出口需求復蘇的底細下，NR或優于RU。
風險點：主產國疫情、氣象陰礙導致供給顯著減少。
