全國政協十三屆四次會議和十三屆全國人大四次會議，將差別于2021年3月4日和2021年3月5日在北京召開。兩會一直都是大家關注的動向，但願可以在兩會時聽到對自己有利的政策出臺，而前一年的一些社會經濟領域熱門也大多會成為次年兩會的重點。本年是十四五安排開局之年，開啟向第二個百年奮斗目標邁進征程。因此，本年兩會的主要性閉口而喻。
兩會是對自1959年以來源年召開的中華人民共和國全國人民典型大會和中國人民政治談判會議的統稱。由于兩場會議會期根本重合，兩會通常在每年三月份召開，為期13天左右。作為國家政治生活中的大事，每年的兩會都會結算過去、安排未來、設定當年的政府工作和為后續工作的開展奠定總基調，例如經濟增速目標、財政赤字規模、赤字率和新增專項債規模、錢幣政策和財政政策等等，對當年的宏觀經濟有重大陰礙。因此，對匯率也有一定的陰礙力。為什麼這麼說呢？上年，在美元走弱、我國經濟根本面向好、中美利差大幅走闊等因素的陰礙下，人民幣節節攀升，尤其是下半年，其走出了一波強勁的升值行情，成為市場的關注熱門。我們以為，匯率不僅僅表示兩個國家錢幣價值的比值，從本性上去看，匯率更是兩個國家經濟發展程度的相對表現。人民幣匯率（美元對人民幣）重要體現的便是美國經濟和我國經濟的相對表現。因此，我國宏觀環境對人民幣匯率有著主要的陰礙，且通過我們的觀測，比年來匯率對我國宏觀環境也較為敏感。匯率與我國經濟之間的互動性上，一方面體目前匯率的變動通過貿易、投資等差異傳導機制來陰礙經濟增長，另一方面體目前經濟增長又會引起匯率的變動。
兩會前瞻
對于本年兩會重點，我們僅對匯率相關的重點內容進行了簡要的預計：一是經濟增長目標或將繼續淡化。2020年由于新冠疫情，政府工作教導沒有提出經濟增長目標，強調的是優先穩就業保民生。考慮到低基數陰礙下的GDP增速將較高，精精確定2021年經濟增速目標難以實現，需要光滑看待2020年和2021年的GDP增速。因此，預測本年兩會將淡化經濟增長目標；二是錢幣政策預測回歸常態，財政政策總量層面相對收斂。線上賭博賺錢跟著經濟的覆原，疫情沖擊逐漸消退，我國經濟向常態化回歸，內地通脹表現溫順，積極因素增多，娛樂城生日禮金領取內線上娛樂城遊戲平台生動力逐漸增強，宏觀政策逐漸回歸正常化具有合乎邏輯性，因此預測錢幣政策基調將會是合乎邏輯適度、遲鈍退出、不急轉彎；三是內地輪迴為主體。上年以來，雙輪迴新發展格局已深入人心，在我國發展環境面對深刻復雜變化下，加速構建以內地大輪迴為主體、內地國際雙輪迴相互促進的新發展格局多次被提出。
兩會前后匯市變化
那麼，人民幣匯率在兩會行情下，會有如何特點？我們對2015年以來春節假期之后至兩會召開前、兩會召開時期及兩會召開后至月末的人民幣匯率漲跌幅及波動率變化進行了統計，發明：第一，在兩會前后人民幣匯率走勢出現明顯反轉的概率較低，走勢僅在2015年和2019年出現了逆轉，但漲跌幅變化并不大。究其理由差別是，2015年春節后至兩會召開前期，我國面對較大的經濟下行壓力，但因兩會時期政策利好頻發，多項穩增長、促革新、惠民生的政策舉措出臺，提振了市場對內地經濟前景的預期以及對人民幣升值的預期，并且增強了市場持有人民幣的意愿，從而推動人民幣匯率扭轉貶值態勢；2019年人民幣匯率對中美關系極為敏感，春節后至兩會召開前期中美關系十分樂觀，中佳話判進展積極提振了市場情緒，人民幣匯率升值。隨后中美貿易摩擦暫緩的利好動靜逐漸被市場消化，市場在等候新一輪中佳話判中（兩會召開至月末時期）人民幣匯率呈窄幅振蕩趨勢。第二，在人民幣匯率處在上行或下行通道中時，其走勢在兩會前后趨于一致。最后，在兩會召開時期，除2016年人民幣匯率中間價的波動率較前期增強外，其余觀測年份的波動幅度均出現差異水平的減弱，人民幣匯率中間價整體呈窄幅振蕩態勢。究其理由重要是央行在2016年春節和兩會時期對人民幣在岸和離岸市場進行大批干預，以保持人民幣匯率中間價的相對不亂。USDCNY即期匯率方面，其在積年（2015年至2020年）兩會召開時期的波動幅度均較春節至兩會召開前期間展示差異水平的減弱。
匯市展望
綜上，我們以為，結合當前的場合來說，本年兩會前、兩會時期及兩會召開后至月末，人民幣匯率仍將延續現在的走勢邏輯，考慮到近期美國再通脹所導致的美債收益率上行將使得中美利差連續不斷收窄，在美債收益率上漲階段增加了美元指數走向的不確認性等因素，預測短期人民幣下行空間不大，整體走勢維持不亂，在當前區間范圍呈振蕩走勢。娛樂城 賽馬
