行情回首：上周，新冠新變種帶來的驚愕情緒伸張疊加鮑威爾的鷹派講話，LME鉛大跌32%，周內最低2190美元噸，最高23325美元噸，周五收于21965美元噸，根本收于上行通道的下軌處。受外盤連累加上消費下滑預期陰礙，滬鉛上周沖高回落，收長上影，周跌046%，周內最低15100元噸，最高15565元噸，周五收于15265元噸。
行情解析：
原料端：國產鉛精礦加工費保持在11001300元金屬噸；入口礦加工費在80美元干噸，加工費保持低位，鉛精礦固然照舊偏緊，可娛樂城必較是對于冶煉廠開工整體陰礙不大，礦端臨時對代價的陰礙可以輕忽。
原生鉛煉廠動態：SMM原生鉛冶煉廠周度三省開工率為 5866% ，本周原生鉛冶煉廠開工率環比下降063%。河南地域開工小幅下滑，主因河南岷山設施檢驗，小幅減產，永寧金鉛尚未滿產；湖南水口山12月月底檢驗及技改才能完工；水口山金信由於原料等疑問未能完工生產策劃；廣東中金嶺南上周開工正常，根本本周進入檢驗停產，預測檢驗半個月。江銅上周開工點火但產量偏低，生產尚不不亂，預測本周將逐漸提產。原生鉛對于供求關系的陰礙并未體現，尚不是市場買賣主邏輯。
再生鉛煉廠動態：SMM再生鉛持證冶煉企業四省周度開工率為4308%，環比上周下降152%，再生鉛開工率仍舊保持下滑趨勢，主因部門地域固廢中央查抄導致企業減停產增多。上周安徽大華、天暢產量穩中有增，根本覆原至限電前的產量程度；山東中慶檢驗上周復產帶來部門增量；可是安徽、江西固廢中央查抄以及貴州第二輪第五批中心環保督查逼近，安徽大路、信達上周初停產，江西信亞、震宇、弋陽隆運上周停產，貴州岑祥產量亦有所下滑，總體增量小于減量，開工下滑。
鉛錠端：跟著鉛價高位回落，原生鉛、再生鉛冶煉廠惜售情緒連續不斷抬升，貿易市場倉單貼水收窄，普遍趨于當月平水報價，下游逢低采購，成交場合尚可。
進出口：滬倫比擴大，鉛錠出口由盈轉虧，出口預期轉降，不利于內地鉛錠去庫，對鉛價形成利空。
下游：上周五，SMM五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率為7857%，較前一周根本持穩。鉛蓄電池市場終端消費表現一般，且隨鉛價回落，業內避險情緒上升，尤其是進入2021年最后一個月，經銷商在考慮完工全年銷售策劃的同時，又憂慮電池售價下跌，多數以按需采購為主，企業生產暫無較大變化。如廣東地域限電已于11月底全面解除，但年終招工疑問又成為制約企業提產的因素之一，故當地企業娛樂城體驗金教學生產并未出現較大增量。
庫存：再生鉛受檢驗和環保督查陰礙，開工不足，導致鉛錠社會庫存周環比繼續走低，截至12月3日，SMM五地鉛錠庫存總量至1287萬噸，環比下降106萬噸，導致鉛價大幅走低的重要因素在于出口窗口關閉，鉛錠去庫放緩預期。
宏觀：海外整體處于疫情中連續不斷復蘇的韻律繼續維持，新冠新變種給市場帶來的驚愕情緒還需要時間消化，短時間海外通脹疑問照舊存在，可是美聯儲逐步收緊錢幣政策的方位不變，宏觀上台灣 線上娛樂城的陰礙根本呈中性，臨時無需過多關注。
要點觀點：鉛錠出口窗口的短時間關閉，令內地供大于求的根本面再次成為買賣主邏輯，鉛價下跌至14800元噸鄰近，冶煉廠惜售情緒抬升，一定水平給鉛提供下方支撐。消費根本平穩，供給端短期增量預期不強，長期仍供大于求，鉛價下行還有空間。可是惜售情緒支撐下，鉛也難以出現大幅單註冊送彩金邊下跌行情。預測仍將保持1450015500元噸區間振蕩。
買賣謀略：1450015500元噸區間高拋低吸。
