行情回首
上周，LME鉛漲19%，周五收于2196美元噸，周內最高至2235美元噸，最低21495美元噸；SHFE鉛周漲324%，周五收于15610元噸，周內最高拉升至15750元噸，最低跌至15000元噸。
行情解析
礦端：內地鉛精礦加工費繼續走低，差異地域鉛精礦加工費較前一周調降50-150元金屬噸；入口礦加工費保持105美元干噸低位。礦端供給偏緊為鉛價提供了較有力的底部支撐。
煉廠動態：周內原生鉛煉廠開工繼續回升，豫光、金利、葫蘆島鋅業檢驗解散，柿檳停產，復產時間待定；再生鉛方面，華鑫鉛業一條線逼近復產，山西億晨檢驗解散，安徽大華檢驗解散，江西九江匯金停產，復產時間待定。環保督查陰礙逐步過去，原生鉛綜合開工回升至61娛樂城優惠返利3%，再生鉛綜合開工回升至575%。
鉛錠端：鉛錠入口賠本仍在2000元噸以上，入口窗口連續關閉。內盤鉛價走高，下游逢高畏采，原生鉛保持貼說30-50元噸左右出貨，再生鉛貼水幅度擴大至400元噸左右。
庫存：跟著原生、再生鉛煉廠開工率逐步回升，而下游鉛酸蓄電池開工整體保持平穩，且鉛價高位，下游逢高畏采情緒加重，SMM統計數據顯示，上周五鉛錠五地社會庫存量為906萬噸，較前一周增加6500噸。進入5月以來，鉛錠庫存連續走高，限制了鉛錠上行空間，
下游：現在處現場荷官娛樂城比賽于鉛酸蓄電池從淡季逐步向旺季過度的階段，但鉛酸蓄電池企業開工整體根本平穩，SMM五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率為7421%，較前一周持平。內地需求整體稍顯疲弱，但出口數據延續向好，4月，用于起動活塞式發意圖的鉛娛樂城會員福利酸蓄電池出口量達411萬套，較19年同期增長5319%；其他鉛酸蓄電池出口1165萬套，較19年小幅減低07%。21年起動型鉛酸蓄電池出口增幅明顯。由于海內外疫情錯配，內地出口三季度預測依然較好。
宏觀：美聯儲加息預期、國常會關于管控大宗商品代價過熱的展現立場均對有色金屬代價形成差異水平打壓，可是，比擬于其他金屬，鉛不跌反升，重要理由是鉛價整體處于低位，前期并未被資金熱炒，整體仍沿著自身根本面運行，娛樂城送點數攻略在政策因素攙和下，反而表現出了一定的抗跌性。環保督查的陰礙逐步減弱，根本面將成為左右鉛價運行的基本因素。
要點觀點：滬鉛在根本面行情率領下，保持寬幅振蕩，跟著原生鉛、再生鉛煉廠開工回升，下游企業開工未見明顯回升，且畏高慎采情緒仍存，鉛供大于格局不改；不過，一方面鉛酸蓄電池即將步入消費旺免費 娛樂城季，鉛精礦供給仍偏緊，假如鉛價連續下跌，再生鉛煉廠惜售情緒抬升，整體將支撐鉛價反彈，預測鉛仍保持1500015600元噸區間振蕩。
買賣謀略：1500015600元噸區間逢高做空。
