1月原油代價上行幅度較為可觀，Brent油價由1月4日的低點5056美元桶上行至1月13日的高點5742美元桶，漲幅最高達1195%。
環球供給預測小幅回落
美國原油產量變化不大。2020年712月，美國新鉆井數目由290口增加至373口，娛樂城註冊送500但庫存井數目卻由8048口降至7298口，且各區域油井投產率均大于100%，庫存井消耗速度廣大于新鉆井增加數目，當前美國原油產量保持在10萬1100萬桶天，產量變動不大。
OPEC+供給預測小幅下行。沙特策劃在2月、3月大幅減產100萬桶天至8119萬桶天，俄羅斯和哈薩克斯坦策劃在2月、3月差別增產65萬桶天、1萬桶天，其他OPEC+成員國保持2021年1月產量不變。在此底細下，2月、3月OPEC+原油產量將差別降至35707萬桶天、35782萬桶天，較1月的36653萬桶天差別下降946萬桶天、871萬桶天。
伊拉克在12月削減原油產量。由于庫爾德地域未推行自身的減產義務娛樂城返水，伊拉克上年12月的減產執行率為9482%。伊拉克國家石油營銷組織SOMO稱，伊拉克將在1月和2月削減原油產量至360萬桶天，以賠償OPEC+的線上博弈的社交互動配額缺口，對比上年12月的3848萬桶天，其原油產量將下降248萬桶天。
伊朗原油供給將小幅增加。上年12月，伊朗原油產量為2002萬桶天，時隔八個月后首次過份200萬桶天。預測伊朗產量未來將有一定水平的開釋。
利比亞原油供給覆原速度將繼續放緩。2020年1012月，利比亞原油產量環比差別增加298萬桶天、635萬桶天、136萬桶天。近期，錫德港、哈里加港和拉努夫角港被迫截止裝貨，預測利比亞原油供給覆原將繼續放緩。
整體上看，環球原油供給預測小幅回落。預測2月環球原油供給環比下降90萬桶天。
環球原油需求遲鈍覆原
從環球每天新增確診新冠肺炎病例來看，1月中上旬到達最高，跟著疫苗接種以及防疫措施加強，每天新增確診病例數有所下滑。發達國家每百人疫苗接種量高于環球，每天接種量連續不斷攀升，疫苗接種場合較好。考慮到疫苗的有效性有待驗證，疊加病毒的多變性，疫情好轉將娛樂城 小額付費展示螺旋式上升。
環球航空客運需求未完全覆原。上年11月，環球航空客運客座率大幅下滑，北美、歐洲、亞太環比差別下滑4pct、29pct、23pct，至518%、523%、664%。此中，美國、中國、日本內地航空客運客座率環比差別下滑61pct、36pct、05pct，至548%、747%、64%。
煉油廠原油需求將逐步回升。結合疫苗接種數目逐步增加、成品油裂解價差逐步走高來看，煉油廠原油加工意愿較前期有所增強，美國煉油廠產能利用率在2020年8月之后已持續四周保持在80%上方。
IEA和EIA下調環球原油需求預期。IEA將2021年第一季度環球石油需求預計下調60萬桶天；EIA將2021年環球原油需求增速預期調換至556萬桶天，此前為578萬桶百家樂 線上娛樂城天；OPEC保持2021年環球原油需求增速預期為590萬桶日，預測2021年環球原油需求為95910萬桶天。
我們以為2月環球原油需求仍相對疲弱但逐步好轉，預測環球原油需求將環比增加373萬桶天。
環球原油處于去庫存狀態
2月，環球原油供給小幅下降，而需求有所增加，環球原油供需呈緊均衡狀態，缺口約為414萬桶天，將繼續推動原油去庫存。
2020年7月，美國陸上商務原油儲備開始下滑，從2020年6月的高位5319百萬桶降至2020年12月的4855百萬桶，下降464百萬桶。由于2021年1月OPEC+小幅增產50萬桶天，疊加需求相對疲弱，1月去庫存韻律大幅放緩。而2月、3月，供需面預測緊均衡，原油陸地庫存將繼續去化。
綜上所述，油價短期振蕩，中長期重心上移。當前市場利好出盡，預測2月OPEC+會議暫無產量上的調換，油價振蕩運行；中長期跟著需求覆原，去庫完工，油價重心將繼續上移。
