本期觀點
行情回首：上周，LME鋅收十字星，微跌019%，周內沖高至28855美元噸，最低至2785美元噸，周五收于2805美元噸。SHFE鋅連續回落，跌202%，周內最高22015元噸，最低21220元噸，周五收于21380元噸。
行情解析
礦端：內地50%鋅精礦加工費保持在3800-4000元金屬噸，入口礦加工費平均在70美元干噸，照舊保持低位，一方面，內蒙古能耗雙控政線上娛樂城攻略玩法策導致內蒙古地域部門礦山復工推遲，另一方面鋅礦出口大國秘魯深陷疫情困擾，短期礦端緊張局勢延續。現在，內地碳中和目標下，礦端增量有限；海外礦增量依然可期，疫情疑問將是最大的不確認因素，不過考慮到重要礦產國的經濟對于礦端依賴較大，預測疫情對于海外鋅礦供給的陰礙整體有限，內地將逐漸邁過鋅精礦最緊張的階段，未來，鋅精礦加工費進一步下行概率不大。
煉廠動態：受環保督查陰礙，江西地域三家再生鋅煉廠停產檢驗，復產時間待定；興安銅鋅因內蒙古雙控政策陰礙4月20日開始檢驗2個月，5月株冶、西礦、豫光均有檢驗，蒙自、金鼎、馳宏、鑫聯、娛樂城博彩玩法心得新疆紫金等檢驗后復產，羅平、四環有提產策劃，總體鋅錠產出預測仍有增量，未2023娛樂城體驗金來需要親暱關注環保督查和內蒙雙控政策對于煉廠和礦端的陰礙。
鋅錠端：上周鋅錠入口賠本有所擴大，周五鋅錠入口賠本大概在370元噸左右。滬倫比在娛樂城出金教學750775。上周鋅價連續回落，鋅錠現貨由貼水逐步轉平水或升水出貨，下游需求出現區域性分化，粵滬價差走闊，津滬價差收窄。
庫存：周五，SMM統計鋅錠上海保稅區庫存為434萬噸，較前一周減低018萬噸。固然鋅錠入口賠本周內有所擴大，可是內地下游逢代價下跌補貨需求抬升，部門非營利性長單貨源持續流入華東市場增補，保稅區庫存持續走低。SMM鋅錠七地社會庫存為202萬噸，較周一下降157萬噸，較前一周五下降187萬噸。周內鋅錠代價連續走低，下游采購增加，加上冶煉廠檢驗陰礙到貨，鋅錠社會庫存大幅走低。
下游：由于鋼材代價高企，下游畏高觀望，導致鍍鋅產品需求疲軟，而鍍鋅是鋅的重要消費領域，一定水平連累了鋅的需求。壓鑄鋅合金仍處于消費旺季，氧化鋅下游輪胎企業仍保持高開工，整體需求維持平穩。鋅下游需求整體維持韌性，但鋅價走高，畏高慎采情緒增加，一定水平約束鋅上行空間。
要點觀點
庫存連續走低，環保督查、內蒙能耗雙控政策都對供給端造成一定擾動，利好鋅價，外盤金屬代價線上娛樂城安全支付方式走高對內盤形成拉動，美國通脹預期仍存，大宗商品代價整體易漲難跌。可是，上游代價向下游傳導力度不足，鋅價走上下游接貨情緒不良，預測鋅價仍將保持區間內偏強振蕩。
買賣謀略
現在鋅價相近前高壓力位，不易追高參與，短期在2130022000元噸區間內以逢低做多為主，關注鋅可否有效突破22000元噸壓力位；期權上可以選擇近月期權上的雙賣謀略，以賺取權利金。遠月期權上，由于鋅振蕩擇向后有望迎來趨勢性行情，可以考慮雙買的做多波動率謀略。
