根本面解析：強現實與弱預期博弈，國際油價暴跌后回升。美國激進加息以及避險情緒助推美元繼續走高，多個機構下調經濟增長預期。國際錢幣基金組織將下調此前對2022年和2023年環球經濟增長36%的預計，新的預期仍在敲定。摩根大通下調了其年中經濟預計。據彭博預計，在消費者信心創下歷史新低且利率飆升之后，美國未來12個月內經濟衰退的可能性已飆升至38%。花旗銀行警告稱，受經濟衰退陰礙，年娛樂城app排行底油價可能跌至65美元桶。在所有衰退情形中，油價會下跌到邊際成本。假如沒有歐佩克的干預，同時短周期石油投資減少，到2023年底將降至4娛樂城優惠活動5美元桶。環球原油需求進一步走軟，將會導致庫存增加，代價走軟。美國及其盟國商量將俄羅斯原油的售價限制在每桶40美元至60美元左右。環球經濟衰退擔憂抑制需求前景，美元指數飆升，驚愕情緒伸張，大宗商品遭到拋售，能化板塊跌幅更甚。7月6日WTI原油跌破100關口，SC2208合約盤中跌超9%，PTA22合約盤中跌超5%。在宏觀利空和避險情緒打壓下，油價專業性走弱。然而，從月差和遠期曲線來看，近端原油市場仍保持供需緊張格局。尤其是近期利比亞、厄瓜多爾、挪威等地域石油生產遇到不可抗力，伊核協商前景黯淡，國際原油市場供給端依然較為懦弱。7月1日當周，美國EIA原油庫存大增82線上娛樂城玩法攻略35萬桶，汽油庫存減少2497萬桶，提煉油庫存減少1266萬桶。戰略石油儲備庫存減少584萬桶，前值下降695萬桶。由于煉廠開工下降，原油庫存意外大幅增加，但成品油庫存下降顯示需求仍維持強勁，為三季度需求形成一定支撐，且戰略石油儲備連續大幅下降抵消部門原油庫存增加的利空。彭博匯編的油輪跟蹤數據顯示，阿塞拜疆、哈薩克斯坦、利比亞、北海、西非這幾大歐洲重要供油來歷6月份出口合計下滑了104萬桶。俄羅斯下令暫停哈薩克斯坦一個關鍵的出口碼頭，或陰礙過份3000萬桶月的原油出口，觸發新的供給憂慮。由于部門地域原油供給中斷，沙特阿美將8娛樂城生日禮金網站月份銷往亞洲的輕質原油代價上漲至較阿曼迪拜均價升水93美元桶。多空交織下，考慮到宏觀風險依然較大，預測短期油價寬幅振蕩波動加劇，參考100115美元桶區間操縱。
PX負荷小幅提拔，PXN價差保持在400以下。亞洲裝置，馬來西亞Aromatics Malaysia55萬噸裝置6月中旬因故泊車21天。泰國PTTG一條54萬噸PX裝置6月1日起泊車檢驗一個月，已于7月初重啟。韓國SG一條40萬噸裝置6月30日起泊車檢驗兩個月。韓國soil其77萬噸5月20日意外泊車，策劃7月底重啟。阿曼芳烴82萬噸重啟推遲。國內裝置，鎮海煉化75萬噸檢驗策劃推遲至8月底，檢驗3個月。揚子石化54萬噸、海南煉化2#100萬噸、彭州石化75萬噸裝置已經重啟。上海石化70萬噸裝置因意外于6月18日泊車。遼陽石化30萬噸策劃6月底重啟。福化集團一條80萬噸線6月14日泊車，另有一條6月30日泊車，檢驗兩個月。新裝置方面，九江石化90萬噸5月投料，6月上旬已出產品，7月計入產能。國內PX負荷在805%，環比提拔1個百分點。跟著原油大幅調換，PX代價繼續下跌至1192美元噸，折合PTA成本在6507元噸，PXN價差繼續壓縮至373美元噸。
動態供需趨于累庫，主港基差依然偏緊。PTA裝置方面，福海創負荷提拔至8成，策劃7月中旬起檢驗。逸盛寧波220萬噸策劃7月5日重啟。逸盛新材料360萬噸7月初提拔至滿負荷運行。洛陽石化34萬噸525起泊車檢驗，現在重啟中。三房巷120萬噸、四川能投100萬噸裝置已經重啟。恒力大連5#250萬噸7月2日起運彩 娛樂城檢驗，重啟待定；3#220萬噸策劃7月23日起檢驗14天。內地PTA負荷在786%，環比小幅提拔06個百分點。聚酯負荷在795%，環比下滑24個百分點。現貨市場流暢貨源場合表現分化，近期部門碼頭庫存下降，江蘇主港基差繼續走強，而寧波地域供給寬松，非主港貨源表現偏弱。
終端開工小幅下滑。江浙加彈綜合開工小降至50%，江浙織機綜合開工小降至50%，江浙印染綜合開工小升至65%。近期家紡、服裝上預備秋寒冬品種為主，原料和滌絲代價繼續下行，終端的采購投機缺乏信心，開工低位下剛需也弱。加之高溫氣象到臨，織造端保持低開工消化前期庫存為主。江浙滌絲工廠POY、FDY、DTY權益庫存差別在334、29、357天，整體有所增加。聚酯環節面對現金流加壓，部門工廠出現減停產。
結論及操縱發起：PTA港灣表現分化，主港庫存繼續下降，基差走擴。終端負反饋向上傳導，聚酯工廠減產逐漸落實，聚酯負荷再度下滑。而PTA后期檢驗有限，動態供需趨于累庫。成本端，原油代價暴漲暴跌，波動加劇，PX緊張格局較前期有所緩解。預測短期PTA代價中樞仍由成本端主導，但走勢弱于原油，關注反彈沽空01合約時機。
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