本期觀點
行情回首：上周周初，滬鋁主力合約在履歷短暫調換后，繼續向上攀升，周五代價最高漲至17695元噸，之后滬鋁代價有所走弱，周末收于17070元噸。
宏觀：上周五美國十年期國債收益率盤中賭場娛樂城賭注限制一度上升至161%，風險資產遭受陰礙大幅下跌；美聯儲主席重申將維持利率相近零，直到充分就業和通貨膨脹上升到2%；周末美國眾議院通過19萬億美元經濟刺激策劃；數據方面，上周首次申領炒魷魚援助人數下降過份預期；耐用品訂單創6個月最大增幅，表明制造業穩步反彈，市場對經濟復蘇前景較為樂觀。
氧化鋁：上周氧化鋁均價23526元賭場娛樂城遊戲技巧分享噸，較前一周下跌近1781元噸，氧化鋁企業復產增加，氧化鋁代價繼續下跌。海外市場方面，澳洲氧化鋁FOB代價小幅上漲2美元噸至303307美元噸。
鋁錠：供給端來看，最近有動靜稱內蒙古鋁廠面對碳排放壓力，預測內蒙古創源和內蒙古錦聯公司將減產115萬噸產能；甘肅省發表《高耗能行業執行分別電價控制設法》的告訴，該地域部門電解鋁企業產能投放或遭受陰礙。
庫存：最新鋼聯公布的電解鋁社會庫存為1108萬噸，環比上周上漲1863%。電解鋁廠內庫存為132萬噸，環比上周減少17%。鋁棒社會庫存為2735萬噸，環比上周增加14%。出庫量方面，上周鋁錠和鋁棒出庫量差別為46萬錠和0355萬噸，鋁錠出庫量較上周減少16萬噸，鋁棒出庫量較上周增加0335萬噸。電解鋁社會庫存繼續累庫，但廠內庫存有所去庫。
下游：依據SMM對鋁下游加工龍頭企業開工場合的周度調研來看，節后下游企業整體復工速度較快，上周鋁加工龍頭企業大幅增長19個百分點至601%。此中原生鋁合金和鋁箔企業開工維持不亂，再生鋁合金、鋁型材、鋁板帶和鋁線纜企業開工率有差異水平的上升。
要點觀點：電解鋁成本端，娛樂城註冊送500氧化鋁企業復產增加，上周氧化鋁代價繼續下跌。供給端，最近有動靜稱內蒙古鋁廠面對碳排放壓力，有可能會減產；甘肅省發表《高耗能行業執行分別電價控制設法》的告訴，該地域部門電解鋁企業產能投放或遭受陰礙。庫存方面來看，節后鋁錠庫存連續累庫，但累庫幅度處于歷史中下程度，預測峰值相近130萬噸，親暱關注后續的社會庫存累庫幅度。節后下游企業整體復工速度較快。整體來看，我們以為三月份根本面向好支撐，中在線賭場新玩家禮包長期繼續看多滬鋁，但現在來看，有色金屬板塊受宏觀情緒陰礙較大，滬鋁代價面對回調的風險，操縱上發起前期多單可先減持，未入場者臨時以觀娛樂城博彩活動贈品望為主。
