本期觀點
行情回首：上周，LME鋅整體收較長上、下影，周跌032%，周內最高至2899美元噸，最低跌至2762美元噸，收于2828美元噸。SHFE鋅周初沖高，受拋儲傳聞陰礙，高位回落，周內小幅收漲072%，最高沖擊22465元噸，最低跌至21340元噸，收于21615元噸。
行情解析
礦端：上周國產鋅精礦加工費均價3850元噸，保持低位，內地礦山2月底大部門陸續開工，還有部門礦山將在3月或5月差別開工。鋅礦港灣庫存144萬噸，較前一周減少27萬噸；連云港鋅精礦庫存已持續兩周下跌娛樂城送點數評價，港灣到貨較少，提貨較多；防城港整體庫存場合較上周持平。部門北方礦山將在5月會合復工，短期礦端供給偏緊難以改良。鋅價保持高位娛樂城app遊戲，礦山利潤較好，預測二季度后礦端供給會有所增加。
煉廠動態：羅平鋅電、湖南三立、甘肅寶徽、湖南太豐等檢驗企業復產，4月蒙自礦冶、云南金鼎、鑫聯環保確認檢驗，源富鋅業和山西鋅業提產，整體而言，鋅錠產出將進一步增加。
鋅錠端：周初鋅錠代價沖高，下游企業接貨情緒不良，整體以剛需采購為主，持貨商逢高出貨較積極，鋅錠現貨升水明顯回落，廣東、天津地域鋅錠甚至貼水出貨，津滬價差縮窄，粵滬價差回落。進出口方面看，上周鋅錠滬倫比在754-77，鋅錠入口在盈虧均衡線波動。
庫存：固然鋅精礦供給偏緊，鋅錠冶煉廠原料庫存天數多保持在20天左右，煉廠副產品收益較好，整體開工并未遭受基本陰礙。近期內外盤鋅錠同時去庫，對鋅價形成支撐，周五SMM鋅錠7地社會庫存248萬噸，較上一周五減少了115萬噸。且鋅錠整體庫存仍處于歷史較低位置，對鋅價形成有力支撐。下游涂鍍市場保持近3年以來開工率的高位，剛需采購下，鋅錠庫存短期難言大幅累庫。
宏觀：市場資金流動性尚可，美國的基建拉動預期仍存，整體利好金屬代價上行，可是近期的中美、中歐之間由於新疆棉等疑問關系連續惡化，未來是否會波及到其他領域仍存在一定的不確認性，體驗金 200宏觀情緒上多空并存。
要點觀點
精礦加工費整體走低，礦端偏緊格局不改，內外盤鋅錠同時去庫，且庫存程度處于歷史較低位置，鋅入口窗口尚未完全打開，下游保持高開，鋅根本面不弱于娛樂城生日禮金領取銅、鋁。遠端預期看，二季度后礦端供給有望增加，鋅錠入口窗口打開的可能仍存，下游高開工可能透支未來需求，復雜的地緣政治都將一定水平上制約鋅價上行空間，短期鋅價仍將偏強振蕩，可是高位回落的動能也在連續不斷積累，不發起重倉鋅板塊。
買賣謀略
短期發起2100022300元噸區間高拋低吸；中長線操縱上行可以待鋅價沖高至22300元噸鄰近反手做空；有賣保需求的企業，可以逢高逐漸增加賣保比例。二季度末預測代價波動會有所增加，未來可以考慮期權上的做多波動率謀略。
