在成本支撐和需求拉動的雙重作用下，內地高矮硫燃料油期貨延續強橫，不過，受高矮硫燃料油在船用油市場份額占比的差異，高矮硫燃料油期貨代價走勢也略有分化，高矮硫燃料油價差也隨同絕對代價上漲至高位。
燃料油延續上漲態勢
近期,內地高矮硫燃料油期貨照舊延續上漲態勢。一方面，國際原油代價延續強橫，對高矮硫燃料油代價娛樂城app android形成成本支撐。固然近期疫情反彈，國際上疫情管控措施趨嚴導致成品油需求有所下降，但歐佩克及其減產同盟國嚴格執行減產協議，拜登政府上臺后出臺了經濟刺激政策，促使國際油價最高升至11個月以來的最高位;另一方面，發電需求利好仍在拉動燃料油代價走高，尤其是1月中旬，JKM（日韓LNG基準價）代價攀升至罕見的高位程度，其首行掉期代價到達18美元百萬英熱，與油品類的發電原料對比，180CST燃料油按熱值換算后（不考慮燃燒效率）的代價大約在8美元百萬英熱，而10ppm柴油約為12美元百萬英熱，燃料油作為發電原料的經濟性已經過份自然氣，使得燃料油對自然氣發電的替代效應上升，日本、韓國以及我國臺灣等地電廠增加了對燃料油甚至柴油的消費。
航運需求覆原利好低硫燃料油
高矮硫燃料油代價走高也受航運需求回復預期的陰礙，但高矮硫燃料油在船用油市場份額的不同，導致高矮硫價差擴大，現在2105合約高矮硫價差已較前期低點增長過份100%。最新公布的數據顯示，2020年新加坡船用油總量中低硫占比76%，高硫占比165%，MGO占比73%。同期，我國保稅船供油中低硫占比達878%，高硫僅占64%。低硫燃料油照舊是國際船舶燃料市場的主力，航運需求覆原預期對低硫利好更為顯著。
固然國際航運市場上年遭受新冠肺炎疫情的沖擊，但表現出了明顯的彈性，總體下滑并不明顯。BIMCO數據顯示，2020年前5個月，環球集裝箱運量下降約73%，到上年11月底僅下降17%，全年下降不到15%。2020年，環球干散貨航運業總運輸量下降13%至549億噸，下降的重要理由是煤炭運量下滑。
船加油市場，依據MPA公布的數據，環球最大的船加油市場新加坡，2020年船供娛樂城 體驗油量在49833萬噸，同比增長約5%。2020年，我國保稅船供油娛樂城註冊網址量16868萬噸，同比增長37%，此中，舟山實現保稅船加油4724萬噸，同比增長1514%，繼續維持內地最大的保稅船加油港灣。
船舶加裝脫硫塔熱度升溫
高矮硫價差擴大將重新激起船東安裝脫硫洗滌塔的熱潮。依據測算，假如高矮硫燃料油價差為100美元噸，一艘VLCC安裝脫硫塔的投資回收期為29年，而一艘蘇伊士型油輪則需要43年。當價差過份300美元噸時，VLCC的回收期縮短至不到一年，阿芙拉型油輪和好望角型散貨船的回收期則略高于12個月。2020年之前，高矮硫價差在200300美元噸，大批娛樂城 賭場船東安排了安裝賭場娛樂城遊戲技巧分享脫硫塔的策劃。但上年39月間，高矮硫價差在3060美元噸之間徘徊，其間根本沒有新增脫硫塔的安排，進入11月以來，高矮硫價差拉大，并上升至現在的110美元噸。后期若價差繼續擴大，船東將重新衡量安裝脫硫塔的經濟性。
綜合來看，現在高矮硫燃料油供需結構照舊優良，不過，發電需求利好或是階段性的，后期需求仍以船加油市場為主，高矮硫價差或保持在高位。另有，現在低硫燃料油月間價差相近平水，考慮高矮硫燃料油期貨採用尺度倉單的實物交割方式，倉單持有成本對月間價差支撐作用較為明顯，也可考慮逢低做多低硫燃料油月間價差。
