2024年4月20日，第十三屆全國人大常委會第三十四次會議表決通過了《中華人民共和國期貨和衍生品法》（下稱期貨和衍生品法），自2024年8月1日起施行。在此前由期貨舉辦的期貨大家談系列活動第一期主題切磋會上，業內資深專家圍繞共同探析中國期貨行業根本法期貨和衍生品法展開了詳細商量與切磋。
1 為市場康健發展
提供法律保障
據期貨了解，自20世紀90年月期貨市場創建初期，期貨行業專家和全國人大立法部分就開始進行期貨立法的調研。途經長年的試探和研討，期貨市場無論是市場建設水平還是法律監管體系的完善，均為期貨和衍生品法的推出提供了堅實的根基。尤其是民商法已經實施，金融領域銀行、證券、保險、信托、基金等都頒布了相應的法律，我國期貨市場也形成了以《期貨買賣控制規則》為要點的監視控制制度體系，五位一體的監視控制體系也逐漸成熟，這為期貨和衍生品法的推出提供了有益借鑒和實踐根基。宏源期貨董事長王化棟在第一期主題切磋會上如是表示。
據中衍律師事務所主任鄭乃全描述，期貨和衍生品法以規范期貨買賣與衍生品買賣、保障各方正當權益、維護市場秩序和社會公眾長處、促進期貨市場和衍生品市場服務國民經濟、防范化解金融風險、維護國家經濟安全為立法宗旨，將我國境內的期貨買賣和衍生品買賣及其相關活動納入調換范圍，同時制定了法律域外適用的情境。重點規范期貨市場，兼顧衍生品市場；確立了單一協議、終止凈額總結、如約保障、會合總結、買賣教導庫等衍生品市場根基性制度；對期貨買賣和衍生品買賣制定了自愿、有償、坦誠信用的根本原則，明確不准欺詐、操作市場和幕後買賣的行為。
鄭乃全介紹說，期貨和衍生品法引入注冊制；明確制定了買賣和總結終局性；新設期貨買賣者的概念，將其分為平凡買賣者和技術買賣者，制定買賣者適當性制度以及對平凡買賣者的特別保衛機制。基于市場化原則，期貨和衍生品法拓寬了我國開展期貨業務的主體范圍，包含有期貨公司和國務院期貨監視控制機構核準從事期貨業務的其他機構，促進市場開放、自由、流動；擴大了期貨公司可開展的期貨業務范圍；明確制定期貨從業人員與期貨經營機構之間的法律責任界線。本著國際化發展方位，專章制定跨境買賣與國際監管協作。與此同時，在法律責任方面，期貨和衍生品律例定了相關違法行為的民事補償責任，并明確了民事補償先行賠付制度，充分保衛受害者長處。
我們買賣所2024年就來中國設立典型處了，那時對買賣所典型處還沒有相應的律例對其監管，直到2024年，才出臺針對境交際易所典型處的專門律例，2024年對該律例作了修訂，后來等到期貨和衍生品法的審議稿，目前也正式迎來了期貨和衍生品法。巴西買賣所上海典型處首席典型李莉表示，期貨和百家樂送現金衍生品律例定境外期貨買賣地方向境內單位或者個人提供直接接入系統進行買賣服務，以及境外期貨經營機構接納境內期貨經營機構轉委托從事境外期貨買賣的，需向國務百家樂玩法院期貨監視控制機構申請注冊。市場都在期望具體細則和進一步實施的時間表。
2 既講究承繼又體現創造彰顯中國特色
業內人士以為，期貨和衍生品法全面結算和吸收了期貨市場長年的發展和監管經驗，反應了市場的關切，體現了立法者的務實作風和技術聰明，具有很強的實踐性、創造性和前瞻性。
在王化棟看來，期貨和衍生品法既講究承繼又體現創造，既有所借鑒又適當分辨，強調法治又尊重市場，既駐足當下又放眼長遠，該部法律彰顯出自身的特色。
據王化棟介紹，期貨和衍生品法吸收了《期貨買賣控制規則》中的關鍵內容，將被實踐證明切實可行的制度特別是風險管理制度以法律格式固化下來，也尊重市場長年創造經驗，將擴大期貨公司的經營范圍，并對接國際市場作了前瞻性的頂層設計等。它借鑒證券市場、境外市場通行經驗，如期貨市場實行買賣所申請、證監會注冊的品種上市機制等，保存了我國期貨市場在監管等方面的特色。
在駐足場內期貨和衍生品買賣品的同時，期貨和衍生品法將場外衍生品納入監管，對衍生品買賣中的單一協議制度、如約保障、終止凈額總結等具體制度作了原則制定，為多層次衍生品市場體系的建設奠定了根基。
此外，期貨和衍生品法豐富了期貨市場操作行為類型，明確期貨市場幕後買賣的構成要件，大幅提高行政罰沒款金額，增加期貨市場違法違規成本。同時，也依照放管服革新要求，減低了期貨經營機構的成本。王化棟通知期貨，期貨和衍生品法明確了國務院期貨監管部分對全國期貨市場實行會合統一監管，同時制定國務院對利率、匯率期貨的監視控制另外制定的，適用其制定，辦理了場外衍生品市場無法可依的制度空缺，有利于打造期貨市場和衍生品市場公正競爭環境，促進期貨市場和衍生品市場深度混合，防范期貨市場和衍生品市場間可能存在的監管套利。
期百家樂切牌貨和衍生品法突出法治化導向，也將進一步促進期貨市場康健規范發展。期貨和衍生品法明確了市場各介入主體的法律身份和期貨市場根基法律關系；引入了調解、團體訴訟等制度，加強了對違法行為的處罰力度；強化了對投資者的保衛，明確行為人實施違法違規行為造成買賣者損失的，應當蒙受民事責任，并在特定場合下采取舉證責任顛倒的原則。王化棟以為，這一系列保衛投資者的制定，既與國際金融常規一致，也高度符合我國共同富裕底細下對投資者正當權益保衛的客觀要求，這也將率領期貨和衍生品市場加倍規范、康健發展。
3 為期貨經營機構試探經營提供發展空間
期貨和衍生品法聚焦市場化、法治化、國際化，強化了頂層設計，為期貨市場和經營機構高質量發展奠定了法律根基。
王化棟表示，期貨和衍生品法明確勉勵期貨市場發展，將為期貨經營機構打開新的空間。期貨和衍生品法中，明確勉勵支援機構介入期貨市場，提出了買賣所上市新品種實行存案制，并將場外衍生品納入監管，對期貨市場國際化實踐予以肯定，并對跨境監管等作出明確要求。在業內人士看來，期貨市場的深度、廣度將進一步拓寬。
期貨和衍生品法將成熟的期貨買賣做市業務納入期貨公司，并預留了其他期貨業務的空間，這進一步拓寬期貨公司的業務范圍。王化棟以為，業務范圍的拓展有利于期貨經營機構不同化競爭，增強優質公司的綜合服務才幹，教養一批財富控制才幹及風險控制才幹突出、競爭力強的期貨經營機構，拓展服務實體經濟的深度，更好地服務于實體經濟。
不過，君澤君律師事務所合伙人余紅征表示，期貨和衍生品法是一部法律，不是國務院頒布的行政律例《期貨買賣控制規則》，更不是證監會頒布的只適用于期貨公司的部分規章《期貨公司監視控制設法》和只適用于期貨買賣所的部分規章《期貨買賣所控制設法》。期貨公司只是期貨和衍生品法里面期貨經營機構的一個類型。法律層面只能制定期貨衍生品領域的根本原則、根本介入主體及其就根本職責分工、根本權利義務，不會細化到每一類主題的具體業務領域和具體職責分工、具體權利義務。
就期貨和衍生品法的立法宗旨和理念而言，余紅征通知期貨，該部法律重點考慮的是整個期貨衍生操行業的康健發展、優良生態的發展，而不是某類機構某類腳色的發展。期貨和衍生品法的立法基調是時機公正、權責明確、雙向開放、服務實體經濟、維護金融安全。
期貨和衍生品法的出臺對整個行業的發展都是巨大促進，對于期貨公司而言天然也是一個難得的發展機緣。余紅征表示，作為期貨經營機構的期貨公司，它在期貨和衍生品法里制定的經營范圍包含有期貨經紀、期貨投資咨詢、期貨做市及其他期貨業務（兜底條款，留下未來空間，可是未包含有衍生品業務），此中資產控制業務應當符合《基金法》等法律、行政律例的制定。至于期貨公司具體的業務范圍，包含有風險控制業務、場外衍生品業務、自營業務的范圍、各種可投資的工具及其占比，期貨公司的訴求很火急，擴大經營范圍也是大勢所趨，可是都需要證監會、期貨業協會通過規定部分規章、自律條例來細化。
在期貨和衍生品法的統領之下，期貨公司的發展有優勢也有短板。余紅征說，期貨公司的優勢在于長期專門從事期貨業務，對期貨業務的邏輯懂得、實操才幹、風控才幹都明顯強于其他金融機構，這是難得的經驗優勢。在分業監管的格局下，期貨公司是我國唯一以期貨業務為主業的金融機構，具有行業壟斷的行政允許優勢。
余紅征以為，短板則體目前，資產規模、資源實力、業務網點、人才儲備、產品研發等，都很難和投資銀行、商務銀行相抗衡。缺乏為客戶提供一攬子金融服務的綜合才幹，和某些專門進行期貨投資的私募證券基金控制機構比，激勵機制和力度有限。
期貨和衍生品法出臺后，期貨公司是揚長避短、錯位競爭，還是補短板形成綜合優勢？這是一個發展路徑選擇疑問。余紅征在第一期主題切磋會上表示。
4 拓寬服務實體經濟的深度和廣度
期貨和衍生品法圍繞服務實體經濟的主線，就促進期貨市場性能發揮做了制度規劃：明確制定國家支援期貨市場康健發展，發揮市場代價發明、風險控制和資本部署的性能；勉勵實體企業利用期貨市場從事套期保值等風險控制活動，明確持倉限額豁免；專門制定采取措施推動農產品期貨市場和衍生品市場發展，率領內地農產品生產經營；創建以市場為導向的品種上市機制，原則制定品種上市根本前提，優化品種上市程序，豐富期貨色種，完善產品結構；擴展期貨公司業務范圍，為增強期貨公司經營才幹春風險控制才幹，更好服務實體企業，預留了法律空間。
對此，王化棟表示，以法律格式對期貨市場發展予以明確，有助于增強行業信心，不亂市場預期。期貨市場也有望進一步回歸本源，強化服務實體經濟和國家戰略才幹，并在服務實體經濟和國家戰略過程中，實現市場性能的進一步完善。
中國上市公司協會學術顧問委員會主任委員黃運成在第一期主題切磋會上表示，資源市場是經濟發展的樞紐環節，抓好上市公司發展便是抓好中國經濟發展。期貨及衍生品服務實體經濟的應用必要只有圍繞這個要點對象開展，才能贏得質的突破。
目前我們有4782家上市公司，4800多萬戶經濟實體機構，上市公司數目占實體經濟機構數目的萬分之一，可是上市公司上交的利稅占全國財政收入的52%，上市公司的研發投入占全國研發投入的50%。不過，上市公司應用期貨工具的比例仍然很小，期貨市場在上市公司發展方面的應用空間較大。黃運成向期貨表示。
據黃運成解析，造成上市公司應用期貨工具比例較小的理由許多，有期貨色種的安適性疑問，有現貨市場的發展疑問，有技術人員百家樂優惠缺乏的疑問，有期貨公司監管政策的疑問，也有財務管帳、國有體制、監管律例等方面的疑問，需要整體辦理方案。期貨買賣所、期貨公司和中介機構要拉動監管機構共同介入，辦理期貨市場應用不足的疑問。要以疑問為導向，深入研究涉及的法律律例、監管政策、公司體制、買賣所制度等疑問，進一步解放思路，全面深化革新，在黨中心、國務院、金融不亂委員會、證監會黨委等領導下，在注冊制精神的率領下，當真解析期貨市場發展面對的重要疑問，不迷信發達市場的做法，不拘泥現有政策制定的約束，提出切實可行的革新意見，用結局來判定初衷和方案，大膽設想、提防求證、創造想法、勇敢實踐，努力實現期貨市場服務實體經濟在十四五時期有大的突破，創新更大的成果。黃運成說。
王化棟在第一期主題切磋會上表示，期貨和衍生品法必將為中國期貨和衍生品市場的發展奠定堅實的法律根基，也前兆著期貨市場高質量發展的春天即將到來。
