比年來，實體企業經營的外部環境趨于復雜，產業鏈、供給鏈不亂遭受考驗，企業面對較大的生產經營壓力。為更好地應對市場不確認性、提拔抗風險才幹，實體企業介入期貨市場的積極性日益提拔，勝利的經驗模式連續不斷增多。然而，在實體企業介入期市過程中仍面對一些惶惶亟待辦理，創造產業服務模式是期貨行業發展的必定要求。
借力期市
部門企業成為風險控制老手
在此次座談會上，期貨了解到，近些年來，實體企業對期貨衍生品市場的熟悉連續不斷加深，不少企業積極吸取嘗試，逐漸成為運用期貨衍生品控制風險的老手里手。
以聚酯市場為例，跟著內地期貨色種的連續不斷豐富完善，PTA+MEG+短纖期貨初步形成了聚酯原料+產成品的期貨板塊。這為聚酯化纖企業鎖定PTA和MEG原料成本以及下游聚酯產品代價及利潤提供了較好的對沖工具，現在已有90%以上的產業企業介入此中。
了解到，浙江恒逸國際貿易有限公司（下稱恒逸國貿）比年來積極介入期貨套期保值，現在重要借助內地PTA期貨以及外盤原油、石腦油、PX進行上游產業鏈利潤鎖定，或者利用PTA期貨進行產業鏈庫存控制。
恒逸國貿相關人員介紹，在出口業務上，聚酯長絲出口產品更多依據期貨原料成本+加工費進行遠期定價。原先難以實現的遠期產品預售借助期貨成為現實，這不僅緩解了企業聚酯產品的遠期銷售壓力，也知足了產業鏈下游的多樣化需求，獲得了產業鏈企業的廣泛支援與認可。
現在來看，外部環境越是不確認，期貨市場就越能發揮避風港和指南針的作用。產業企業通過時貨交割盤活庫存，通過時貨套期保值、基險些價買賣等方式實現風險管控。
嘉悅物產集團有限公司（下稱嘉悅物產）是一家致力于產業服務的產業公司，貿易業務布局了烯烴、氯堿、液化、聚酯、鋼材等品種，將期貨、期權作為日常貿易中的套保工具，對沖代價風險。
在公司發展過程中，通過利用金融衍生品，規避商品代價波動風險，助力企業不亂經營。嘉悅物產氯堿事業部總經理葉辰表示，現在，期貨、期權等衍生工具的運用已經深入公司經營控制的各個場景。
浙江明日控股（下稱明日控股）副總經理邵世萍也表示，期貨、期權等金融衍生品在公司控制商品代價風險、光滑利潤曲線、提拔抗風險才幹與不亂經營中發揮了至關主要的作用。
得益于期貨市場規避風險的作用，明日控股通過套期保值有效減低了庫存風險敞口，規避了因塑化原材料代價大幅波動帶來的經營控制風險。同時，在過往十長年的期現結合實踐中，逐漸創建并完善了公司的敞口庫存控制等風控機制。
據邵世萍介紹，從2024年開始介入期貨市場至今，借助期現結合的經營模式，在有效控制自身經營風險的根基上，公司快速擴大了經營規模，年均業務增速維持在25%左右。
葉辰表示，現在產業客戶介入期貨市場仍存在一些痛點：一方面，中小企業風險控制程度仍然偏低，需要更多的市場支援和產業服務；另一方面，一些產業鏈對照復雜，部門行業高下游產品暫無期貨上市品種，無法實現有效套保對沖。
就一些品種而言，相關非標商品也存在巨大的市場風險對沖需求，現在場內商品期貨市場無法知足大批實體企業的非標商品個性化需求。邵世萍稱，在這種場合下，實體企業對場外期權有較強的需求。
場外期權的敏捷性、容錯性以及資金利用的高效性，使得其能知足客戶個性化的需求。但有時候風險控制公司承接的場外期權規模相對有限，不能和套保所需的規模相匹配。部門參會人員表示。
一些實體企業在介入風險控制業務中會有融資需求，假如期貨風險控制公司開展業務時具有融資相關業務資格，可以在一定水平上緩解實體企業流動性不足疑問，更高效地服務實體企業。邵世萍表示，期貨買賣所和商務銀行面向產業客戶開展的尺度倉單質押融資業務，也能使實體企業以較低的資金成本介入期貨套期保值買賣。
在她看來，期貨公司在自有資金充足的條件下，以尺度倉單為質押物，向產業客戶提供融資，可以較好地辦理實體企業的流動性不足疑問。
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協助產業鏈提拔抗風險才幹
通過長年實踐，我們深刻地熟悉到企業風險控制是一個龐大的系統工程，需要具備強盛的風控體系、完備的謀略庫以及豐富的介入經驗。葉辰表示，這對于產業高下游來說實現難度較大，傳統的貿易商僅能夠提供物流、信息流和資金流服務，無法辦理產業在風險控制方面的痛點。這就需要綜合性產業服務商在傳統現貨服務之外，提供代價控制、庫存控制等定制化、較復雜的服務。
要辦理產業企業缺乏風險控制人才、經驗和控制體系的疑問，讓產業企業風險進場，人不進場，一方面，通過時貨公司尤其是期貨公司風險控制公司來實現；另一方面，推動已經熟練採用風老虎機網站排名險控制工具和諧臺的大型貿易商服務產業鏈企業。
了解到，明日控股一直致力于期現模式的研究和創造，從最角子老虎機777賺錢根本的套期保值，到后續的點價、含權貿易、后點價等模式都有涉及。現在來看，中游貿易企業重要借助期貨、期權、含權貿易以及遠期報價等多種格式來減低產業企業原材料采購成本，并保證高下游產業鏈的不亂采購和供給，不亂其生產經營。
比年來大宗商品代價波動加劇，對風險控制經驗不足的下游工廠陰礙較大，企業也逐步熟悉到期貨工具的主要性。明日控股作為供給鏈控制服務商，積極為下游提供多種方案，例如購買套保、后點價等模式，協助下游工廠利用期貨工具減低原料買入成本，助力產業鏈企業用市場化設法辦理大宗商品代價波動疑問。邵世萍表示，除了傳統的貿易模式之外，通過運用金融衍生品，構建新的貿易模式，能夠重構與客戶的關系老虎機遊戲破解，使交易兩方從過去的對抗博弈關系，轉變為一種長期的、深度的一體化廠商關系。
同樣作為產業鏈中游的綜合產業服務商，嘉悅物產針對產業鏈企業痛點和需求，運用金融衍生品提供定制化的風險控制服務。
了解到，PVC行業制品代價往往彈性較小，可是行業又具有明顯的季候性特征，不少下游客戶背靠旺季有較強的備庫需求，而且對代價的敏感性更強。
對于這樣的客戶需求，我們在點價方案中嵌套了含權。葉辰介紹，2024年8月，有PVC管材客戶提出了鎖定8月遠期原料成本的需求。結合該客戶的需求，嘉悅物產提供了含權的方案。
據葉辰介紹，由于該客戶對后市相對樂觀，單純含權的浮動價模式不能知足該客戶的方位性需求，于是又將客戶的采購需求拆分成了三份，此中兩份在期貨上直接點價鎖定成本，另一份做了上述的含權方案，終極使客戶的采購成本低于那時市場價500600元噸，實現了較低價采購。
了解到，期貨、期權等金融衍生品在貿易商深度服務產業鏈高下游合作同伴、創造服務模式等場景中發揮了舉足輕重的作用，進一步延伸了企業的價值鏈，增強了產業鏈企業間的黏性。
對于塑化產業鏈、供給鏈控制服務商而言，未來將衍生品與客戶需求結合的才幹、將衍生品與現貨結合的才幹至關主要，我們將以金融衍生品為工具創造服務模式，知足客戶更深層次的需求。邵世萍稱。
