近期，鄭棉2401合約陷入僵持局面，多空兩方接貨、交貨意愿都對照強烈，因此代價窄幅波動，1-5價差縮窄至150元噸。
12月USDA教導顯示，20242024年度環球棉花盡管產量將比11月份減少118萬噸，但預測消費量環比減少34萬噸，此中中國消費量下降218萬噸。世界貿易僅略有下降，環球20242024年度期末庫存預測將增加196萬噸，陰礙偏空。美國方面，由于得州減產，整體百家樂 路單 規則期末庫存小幅減少22萬噸；印度方面，固然CAI調減了20242024年度產量40萬噸，至502萬噸，可是USDA暫未隨同調換，也便是說，印度棉的產量調減并不被市場認可。因此，USDA重要的利空來自于消費調減，印證了當下環球消費的疲弱、經濟仍處于衰退期，減產也不再作為重要矛盾商量。
再把目光聚焦到內地。收購加工期已經根本解散，今年度的收購價展示高開低走的局面。北疆皮棉成本16500-17000元噸，南疆收購時間晚，成本在16000-16500元噸，晚期收購價降至69-72元公斤，折皮棉代價在15700元噸鄰近。因此，軋花廠盤面套保的代價區間已經明朗化。而跟著盤面棉花代價的連續低迷，現貨銷售對盤百家樂破解面的基差一直在走縮，對2401合約報價已經在-50-0元噸，對2405合約報價已經縮至100元噸鄰近，軋花廠對盤面的套保代價接納度越來越高，倉單交售意愿對照強，畢竟這是市場能夠提供流動性對照好的選擇之一。當然，跟著銷售基差的的縮窄，也不乏有抄底基差的貿易商，背靠低基差去博取來歲的基差走高，還是一個風險度較低的謀略。因此，從這個角度看，01合約的交貨、接貨意愿都很強，因此行情僵持延續。
當前的行情疲弱，重要還是來自于下游的負反饋。棉紗端的爆庫，訂單疲弱，成為高價棉花無法向下游傳導，終極形成負反饋的主因。近期，純棉紗市場交投一般，由于布廠剛需補庫，氣氛有所好轉。由于前期一段時間紡廠減停產導致供給減少，下游采購補庫，部門品種出現代價上調。但盡管紡企百家樂贏錢技巧庫存有所下降，但總體程度依然偏高。盤面交貨，也成為部門紗廠相對較好的選擇，盤面相對還是能夠在短期內為市場提供了流動性，因此棉紗01、05合約很有可能會出現實盤交貨。后期訂單連續性存疑，當下或只是年前補庫的短期行情。
全棉坯布市場多以為年內將無法連續好轉，心態相對謹嚴，現在織廠去庫存回籠資金為主，因此慣例品種在代價方面多穩，實單視量有優惠，庫存降至34天左右。12月份外銷大單偶有，屬于季候性訂單，可是實際接單場合各自廠商仍存在不同。內銷新增單量稀少，家紡訂單有增加，重要是下游貿易商備貨為主。
染廠策劃將于1月中上旬開始放假，現在織廠仍保持生產，暫未規劃放假策劃，預測部門織廠將在1月中旬或更早開始規劃放假，后期需要繼續關注下游放假時間，若普遍出現提前放假現象，那麼短期走貨行情可能會提前解散。
需要真正扭轉棉紡的頹勢，最主要的還是下游訂單。可是宏觀形勢嚴峻，內地處于衰退底部，消化沮喪仍需要最少半年以上的時間，海外宏觀在加息解散，開始降息后，才正百家樂莊邊規則式進入衰退期，海外在高通脹等因素的擠壓下，可選擇消費被擠壓，去庫不及預期，再加上訂單遷移東南亞等國際因素，在短期內很丟臉到訂單實質性的轉變。
入口方面，入口棉窗口在近期相近關閉，滑準稅下，內外棉價差為-49元噸，1%關稅下，入口利潤在97元噸。配額內及滑準稅配額到達臨界點鄰近，入口窗口可能臨時關閉，短期內能夠一定水平上緩解內地供給會合上市的壓力。從我國入口棉花的結構來看，百家樂推薦美棉入口占比從最高相近60%，近兩年下滑至40%，巴西棉不亂在30%鄰近。值得關注的是，澳棉入口占比從低位回升至相近20%，也和中澳國際關系和緩有直接關系，可是據了解，海關對澳棉的入口檢修依然極度嚴格，甚至陰礙下游廠商的採用，因此綜合來看，巴西棉依然成為較受青睞的品種。
內外盤盤面價差從本年最高4000元噸鄰近的盤面價差走回至2557元噸，內外盤代價走縮也成為本年的主要主題，也是本年主要的盈利謀略之一。預測內外棉價差仍有小幅走縮空間。
整體來看，等候2401合約解散后，盤面會進行方位的選擇，考慮來臨比年關，資金流緊張，假如紗線端沒有訂單保持，考慮還是偏弱運行，等候訂單實質性好轉，或者棉紗庫存能向布廠補庫消化掉一部門，才能疏通產業鏈流轉，扭轉頹勢。
