9月上旬，沙特和俄羅斯超預期延長減產，國際油價一舉突破90美元桶關口。原油系相關商品均遭受提振，PTA主力2401合約觸及6200元噸，刷新年內高點。盡管后期PTA供需存在邊際轉弱的預期，但成本端原油代價維持強橫，將對PTA代價形成一定支撐。
延長減產超預期，國際油價重心抬升
9月上旬，沙特公佈將100萬桶日的自愿減產延長3個月至年底；俄羅斯公佈將延長30萬桶日的石油出口削減至12月份。此前市場普遍預期沙特和俄羅斯將延長減產至10月，官宣減產力度大于市場預期，顯示歐佩克+控制原油生產的決心，原油供給將延續偏緊格局。機構預估跟著減產延長，四季度原油市場供需缺口將到達150萬桶，多家機構上調四季度原油代價預計。國際油價回聲拉漲，布油突破90關口，刷新上年11月的高點。沙特將其10月份面向亞洲市場的阿拉伯輕質原油官方售價(OSP)上調10美分桶，至較阿曼迪拜原油均價升水36美元桶。
伊朗和伊拉克原油供給增量有限。跟著夏季解散及亞洲需求減弱，本年伊朗的石油出口可能已經見頂。有百家樂賭法動靜稱，伊朗現在的石油日產量約為200萬桶，相近該國的產能。固然當季候性需求覆原時，伊朗可以再次增加出口，但出口不太可能高于現在的程度。依據油輪跟蹤數據，從伊朗到中國的原油運輸量已從上年的100萬桶日以下躍升至140萬190萬桶日。貿易商Vitol集團在APPEC會議上稱，伊朗的石油日產量已經到達310萬桶，伊朗但願將日產量提高到340萬桶，相近制裁前380萬桶的產能；縱然后期制裁解除，伊朗石油供給不會出現大幅增加。此外，有動靜稱，伊拉克輸往土耳其的石油預測在10月份之前不會覆原。
美國EIA原油和汽油庫存超預期下降。9月1日當周，美國E百家樂手機註冊IA原油庫存下降6307萬桶，預期下降2064萬桶，前值下降10584萬桶。汽油庫存下降2666萬桶，預期下降95萬桶，前值下降214萬桶。提煉油庫存增加679萬桶，預期增加239萬桶，前值增加1235萬桶。美國戰略石油儲備（SPR）庫存增加798萬桶至3503億桶，增幅023%。美國內地原油產量保持在1280萬桶日不變。提煉廠設施利用率在931%，低于預期的934%和前值933%。
宏觀層面仍存在不確認性。9月2日當周，美國初請炒魷魚金人數錄得216萬人，為2024年2月11日當周以來新低。美聯儲官員開釋鷹牌言論，美元指數連續上漲，打壓以美元計價的資產代價。此外，沙特和俄羅斯超預期減產力挺油價，一方面可能會促使美聯儲和歐洲央行將在更長時間內保持高利率程度，對環球經濟增速產生負面陰礙；另一方面，美國可能以放松對伊朗、委內瑞拉石油出口制裁來對沖歐佩克+減產措施。預測短期油價保持高位振蕩，布油關注90美元桶關口鄰近表現。
內地PX重啟較多，PXN價差壓縮
近期亞洲和內地PX裝置負荷穩中略升。PX裝置方面，日本ENEOS一套87萬噸裝置9月初泊車檢驗兩個半月，彭州石化75萬噸裝置策劃9月10日泊車檢驗2個月。福海創另一條80萬噸裝置策劃9月中旬重啟，廣東石化260萬噸裝置負荷波動下降后策劃近期覆原，九江石化90萬噸裝置負荷波動后覆原。綜合來看，內地裝置近期重啟較多，9月份國外裝置仍有部門檢驗策劃。截至9月8日當周，亞洲PX負荷在734%，較月初小幅提拔01個百分點；內地PX負荷在805%，較月初小幅提拔01個百分點。
成本端，沙特等國超預期減產，對油價形成較強支撐，芳烴代價亦遭受提振。加之下游旺季需求逐漸兌現，且PTA負荷進一步提拔，利好PX需求。但同時，內地PX供給增加，且PTA代價高位振蕩，將加大PX代價波動幅度，導致PX代價階段性弱于石腦油。截至9月8日，CFR日本石腦油代價在6855美元噸，較月初上漲1925美元噸或29%。CFR中國PX代價在12美元噸，較月初小幅下跌4美元噸或02%。PXN價差被壓縮至407美元噸。
檢驗力度不及預期，PTA加工差走弱
PTA負荷進一步提拔，9月檢驗陰礙小于預期。PTA裝置方面，恒力石化3#220萬噸9月初開始泊車檢驗，嘉興石化150萬噸重啟，英力士125萬噸裝置短停后覆原，福海創450萬噸、山東威聯化學250萬噸PTA裝置負荷提拔，現在內地PTA負荷在835%，較月初提拔17個百分點。虹港石化250萬噸策劃9月10日起檢驗810天，四川能投100萬噸策劃9月中旬起檢驗2個月。整體來看9月PTA裝置檢驗損失量小于此前預期，預估9月PTA將保持小幅累庫狀態。跟著裝置陸續覆原，現在PTA現貨加工差壓縮至108元噸的極低程度，較8月下旬的階段性高點下降了229元噸。關注后期低加工費下，PTA裝置可能存在的意外變動場合。
需求旺季疊加亞運會陰礙，關注需求連續性
終端坯布出貨提拔，但代價難以提漲，整體效益單薄。散戶加彈去庫明顯，太倉地域部門加彈出口訂單較好。織造開工進一步提拔，江浙加彈綜合開工在83%，較月初提拔5個百分點；江浙織機綜合開工在77%，提拔5個百分點；江浙印染綜合開工在81%，提拔4個百分點。
終端原料備貨中性略偏上，滌絲大廠銷售階段性回升，遭受后市泊車動靜陰礙疊加部門工廠優惠產銷放量。截至9月8日，江浙滌絲工廠POY、FDY、DTY權益庫存差別在131、128、281天，滌綸長絲平均庫存較月初下降14天，為持續第三周下降。內地聚酯負荷小幅提拔02個百分點，至929%。由于近期PTA代價高位振蕩漲勢趨緩，聚酯產品現金流得到明顯修復，除了瓶片之外，其他品種現金流均在盈虧程度之上，此中效益百家樂註冊體驗金最好的DTY現金流到達336元噸。
亞運會時期，長絲供應端短期將面對部門減停產。據CCF統計，9月下旬至10月上旬，聚酯長絲工廠涉及約291萬噸減停策劃，占比當前聚酯有效產能的37%，占比直紡長絲有效產能的69%。關注工廠實際減產幅度，及后期旺季需求連續場合。
結算
沙特和俄羅斯延長減產超預期，對油價形成較強支撐，芳烴代價亦遭受提振。需求旺季逐漸兌現，終端織造和聚酯負荷進一步提拔，滌絲持續三周去庫，聚酯現金流改良，關注亞運會時期聚酯工廠減停產場合。PTA裝置檢驗陰礙弱于預線上百家樂網站期，短期負荷提拔至高位，PTA現貨加工差再度壓縮，預估9月保持小幅累庫格局。但成本端原油代價維持強橫，對P百家樂新手TA代價形成一定支撐，預測短期PTA期價保持高位振蕩。
