5月28日下午，由上期所主辦的第十八屆上海衍生品市場論壇航運分論壇在上海期貨大廈舉行。與會嘉賓表示，受新冠疫情的沖擊，海運代價一漲再漲，中下游企業面對巨大壓力，風險控制需求強烈，未來上期所和上海航運買賣所合作推出集裝箱運價指數期貨色種，將有助于增強集裝箱運輸業的有效定價才幹和抗風險才幹，提拔我國國際貿易運輸服務的主導權，促進航運市場康健發展。
推出航運指數期貨機會已經成熟
上期所總經理王鳳海在論壇致辭時表示，從國際經驗看，航運中央和百家樂賺錢經驗金融中央密不可分，上海國際航運中央建設正在邁向全面建成的新階段，提拔航運金融服務能級是深化國際航運中央建設的重點。跟著上海國際航運中央建設進入深化階段，推出航運指數期貨的機會已經成熟。
一直以來，作為金融市場的主要組成部門，期貨市場在幫助航運業務風險控制、優化資本部署等方面發揮著主要的作用。“航運是環球貿易的載體，龐大的市場規模放大了運價波動對航運企業損益的陰礙。”上海市交通委員會副主任、上海市推進上海國際航運中央建設領導小組辦公室副主任董愛華在會上說，“航運市場十分需要運價衍生品來作為規避代價波動風險的工具。航運衍生品市場的發展，將為航運要素集聚和服務能級提拔提供新的動力。”
上海航運買賣所黨委副書記姚偉福在會上表示，航運指數期貨是當代航運服務業轉型升級的主要組成部門，也是航運中央、金融中央兩個中央建設最佳的實踐結合點，對于上海國際航運中央建設和國際金融中央建設具有十分主要的現實意義。從市場層面上看，航運指數期貨是保證國際物流供給鏈通暢的最有效工具之一。航運指數期貨通過套期保值、對沖風險，能有效為航運、貿易和貨主企業提供避險工具，是保證國際物流供給鏈不亂與通暢，金融服務于實體的主要手段與載體。
“當前，國際形勢、地域局勢以及新冠疫情發展變化帶來的不確認性依然很大，期貨市場、航運市場未來發展面對的新矛盾、新挑戰不會減少。”王鳳海提到，在過去的一年里，上期所和上海航運買賣所深入合作，航交所優化了標的指數，上期所設計了航運指數期貨合約條例。研發中的航運指數期貨是深化上海國際金融中央建設和國際航運中央建設的主要一環。上期所百家樂規則教學將繼續深化與上海航交所合作，圍繞航運指數期貨，推進航運市場康健發展。同時，但願未來航運企業積極介入航運指數期貨，有效利用衍生工具控制風險，共同促進航運市場行穩致遠，促進環球產業鏈供給鏈不亂發展。
后疫情時代國際貨代物流機緣挑戰并存
2024年以來，國際貨代物流市場跌宕起伏，在席卷環球的新冠疫情和動蕩的國際關系陰礙下，國際貨代物流遭受了強烈沖擊。中國國際貨運代理協會副秘書長林備戰在主題演講時介紹，從國際貨代物流市場總體來看，2024年1—3月行業下滑態勢明顯。2024年4月以后，跟著內地新冠疫情得到有效管理，貨代業開始逐步上揚。
現在，集裝箱貿易需求連續覆原，短期來看仍十分樂觀。克拉克森研究（上海）總經理幸月提到，前期被抑制的部門需求開釋，同時，商務補庫存需求增加，而港灣擁堵，近期蘇伊士運河擱淺事件等因素造成物流中斷短期不會緩解，仍百家樂 贏法對市場產生有利的陰礙，短期內支撐運費。
“中國國際貨代物流服務于對外貿易，是生產性服務業和國際物流的主要組成部門，是支撐國際供給鏈正常運行的主要環節。在2024年疫情下，這個屬性尤為突出。”林備戰表示，國際貨代對保障實現貿易通暢和根基設備互聯互通，確認我國環球第一貨物貿易大國的國際物流和供給鏈根基身份做出了主要功勞。
據他介紹，我國率先管理住疫情，率先復工復產，率先覆原經濟正增長，使我國在環球貨運體系中佔有了主要的先機。環球疫情陰礙下，大批服務支出轉化成商品支出，帶來貨量的連續增長。從中國到美國的集裝箱出口看，本年一季度同比增長53%。在當前疫情下，總體來看，貨運量在相當一段時間內還將維持同比大幅增長。
幸月也提到，中長期來看，環球集裝箱貿易及需求正逐漸正常化，固然潛在的疫苗廣泛接種預測將促進正常的經濟活動，但逐步轉向服務消費可能使得這一過程并不順利，過多的接觸可能導致疫情反復。運力擴張仍處于優良的管控中，今明兩年預測差別增長4%和21%。
期貨了解到，后疫情時代，上游貨主企業面對大批出口，下游船公司逐步加強數字化、物流一體化，提拔端對端的處理才幹。行業在個性化服務、延伸供給鏈產業鏈、數字化轉型發展中蘊藏著很大機緣。
但同時，內地貨代企業也面對巨大挑戰。林備戰表示，總體來看，國際市場總體運力緊張、空集裝箱短缺、運價上漲等疑問已成為普遍性疑問，越南、印度、韓國等國也出現了運價快速上漲的場合，部門重要航線運價已過份我國。代價的不不亂或波動太大乃至一漲再漲，造成貨源流失，貨主尋找其他渠道和道路，造成貨代企業業務流失等挑戰，企業面對巨大壓力。
航運指數期貨有助提拔集裝箱運輸業抗風險才幹
上海航運買賣所信息部經理劉越在主題演講時提到，航運產業鏈的每個環節都有大批的不確認因素會陰礙到市場運價。航運市場的運費波動激烈，且不確認性強，即就是技術機構也很難對未來的市場做出精確判定，而相關指數衍生品可認為市場提供一種切實有效的避險工具。
據劉越介紹，海運貿易量占環球貿易總量的90%，環球集裝箱運輸市場每年的運費規模上千億美元。從上海航交所發表的SCFI指數20年10月至今的數據看，上海出口至歐洲航線最高為5000美元TEU，最低為205美元TEU，最高值是最低值的25倍。“這樣的波動對不亂物流百家樂 對子 出現 機率鏈是極度不利的。而航運指數期貨買賣通過套期保值、對沖風險，能有效為航運相關企業提供避險工具，也是金融服務于實體經濟的主要載體。”他說。
“貨代是典型貨主長處，是托運人，是集裝箱運力的需求方。差異貨主對集裝箱需求差異，導致貨主與班輪公司協商時只能一對一商討。貨主和貨代都是散開的，無法形成合力來提高對班輪公司的講價才幹。”林備戰坦言，未來上期所和上海航運買賣所合作推出集裝箱運價指數期貨色種，為貨代物流提供艙位、運價保障服務，將有助于提拔我國在國際貿易運輸服務中的主動權，有助于提拔集裝箱運輸業的有效定價才幹和抗風險才幹，使得外貿企業愿意多簽訂CIF合同，提拔我國國際貿易運輸服務的主導權。
當前，中國企業通過金融市場行運鎖定成本的意識在增強。國泰君安期貨公司產業服務研究所研究員黃柳楠介紹，據不完全統計，2024年一季度，就有148家A股上市公司發表套期保值相關公告，較去年增長翻倍。在他看來，航運指數期貨推出后，航運產業鏈上的相關企業就可以鎖定海上運輸成本，把不確認變為確認，并進一步獲得定價權。例如，假如掛心航運市場上漲，可購買套保，若市場真的上漲，則做多者將在航運指數期貨上盈利，對沖運價上升的風險；反之，假如掛心航運市場下跌，需要鎖定運力訂單利潤，則可以賣出套保，若市場真的下跌，將在航運指數期貨上盈利，對沖運價下跌的風險。由于在航運產業鏈上的定位差異，船東一般做空以鎖定利潤、貨主一般做多以管理成本。
“實際上，上市航運指數期貨也是建成上海國際航運中央、國際金融中央的需要。”劉越表示，上海國際航運中央建設的重點突破在當代高檔航運服務上，國際金融中央建設重點則在于資本部署才幹的建設。航運指數期貨正是航運中央與金融中央建設最有效的結合點，既是當代航運服務業轉型升級的主要組成部門，又是金融部署資本的主要載體，將成為建設環球百家樂合法領先的上海國際航運中央最具有節點性、標志性、可量化的任務。
