20242024榨季，印度削減出口疊加內地白糖減產，白糖一度出現了一波2024點的大牛市。
那麼20242024榨季白糖的供需格局是怎麼樣的？糖價是會繼續上漲還是說代價已經見頂了呢？
首要，20242024榨季短缺存在后遺癥。由于20242024榨季食糖遇到較大的短缺疑問，因此結轉庫存偏低，中國糖業協會數據顯示，20242024榨季食糖結轉庫存為44萬噸，為歷史第二低程度。在南邊甘蔗糖尚未上市之際，糖價照舊保持強橫。
其次，如何看待印度和泰國20242024榨季供應擔憂？69月印度季風雨表現的極不不亂，展示時間和空間的分布不均。尤其是主產區之一的馬邦，降水展示1個月少1個月多的局面，整體的降水嚴重不足。馬邦水庫的水位較上年同期低20%，而近期數據顯示在10月1日至11月15日齋月時期，馬邦當地降雨也嚴重短缺。印度糖廠協會ISMA初步預計數據顯示，印度20242024榨季產量為3370萬噸，同比下降79%（不算計乙醇用量）。假如依照原策劃乙醇用糖量將為450萬噸（印度存在調低乙醇用量可能性），那麼終極產糖量僅為2920萬噸，考慮到印度2785萬噸的消費量，加上570萬噸的結轉庫存，終極印度剩余食糖705萬噸，考慮到安全用糖邊際，印度可供出口的食糖額度大約在100萬噸左右。當然，現在僅僅是期初預估數據，因此印度官方也對照謹嚴，終極出口決意可能會復制20242024年度連續不斷脫期。此外，食糖出口大國泰國的產量再創造低。受降水偏低百家樂教學網站陰礙，20242024榨季泰國食糖產量可能為900萬噸左右，減產幅度在135%左右，泰國出口量大致在570萬噸左右，同比下降180萬噸。綜合看，印度和百家樂機器泰國整體出口量同比下降700萬噸左右。
那麼，巴西能夠填補幾多空白？由于東西半球的不同，巴西20242024年度壓榨已經進入尾聲。印度和泰國的減產浪潮令國際糖價連續上漲，這把正值豐產的巴西開心壞了，從壓制初期就發狂的上調制糖比，糖醇比幾乎五五開。截至11月上旬，巴西中南部甘蔗壓榨量到達595億噸，同比增長1499%，食糖產量到達39412萬噸，同比增長231%，糖醇比4941%，同比增長344%。依據StoneX解析顯示，終極百家樂 秘訣巴西的甘蔗產量可能到達629億噸，而食糖產量可能到達4110萬噸，同比增長710萬噸。實際上僅以上三國的的量算計，整體根本和上一榨季持平，考慮到20242024榨季巴西產量已經豐裕，因此原糖代價進一步上漲的空間好像已經不大。
此外，巴西倉儲與物流疑問是否得到辦理呢？由于本年巴西食糖豐產，造成巴西的倉庫脹庫，巴西一度不得不增加一部門乙醇的產量去緩解脹庫疑問。但實際上，食糖不亂性要比同時由于本年巴西谷物也同樣豐產，本年10月以來巴西港灣的裝運食糖的船只數一直處于爆滿狀態，物流運輸疑問遇到困難，這導致巴西糖對于環球階段性短缺的陰礙被稀釋和延長。但近期數據顯示，截至11月22日，巴西港灣待運船只數為113艘，待運食糖數目為51642萬噸，已經持續四周下降，已經低于10月初的程度，巴西糖對于環球供給的壓力已經展現出來了。
最后，百家樂 數據關鍵點在于內地供應20242024年度比去年度更為寬松。而從內地供求結構看，依據現在糖協的預估看，20242024年度我國糖產量覆原性增產至980萬噸，盡管受降雨陰礙含糖可能有所損耗，但產量比擬預估值不會下滑太多，而上榨季僅為897萬噸，因此對于外糖的依賴度比擬上榨季將有明顯回落。而從入口結構看，巴西糖是重要的入口來歷，占比高達80%，因此印度和泰國的減產導致的代價上漲對于內地的傳導被稀釋。
因此，不是白糖買不起，而是下跌更有性價比。從估值的角度考慮，內地糖價在7000點上方的時間極度短暫，7000點上方的代價處于高估值區間。而從驅動的角度看，糖價本輪上漲的動力來自于供應端的收縮，重要是印度泰國及內地的減產，20242024榨季百家樂神器，跟著內地的增產，供應端的驅動減弱，市場對于印度和泰國的減產預期已經打滿，而跟著巴西糖物流疑問的辦理，向下的驅動遠高于向上的驅動。綜合看，當前糖價做空比做多更具有性價比。
