9月下旬美聯儲鷹派言論打壓油價，PX和PT百家樂如何註冊A負荷提拔，而終端織造和聚酯開工下滑，成本與供需利空疊加，PTA期價見頂回落。
宏觀轉弱VS供需趨緊，國際油價高位振蕩
美聯儲鷹派言論抑制油價。9月會議美聯儲保持利率在525%55%區間不變，但強化了鷹派態度，不去除本年會再加息一次，預測年底前將把利率區間上調25個基點至550%575%。預測利率將在來歲繼續維持高位，首次降息或將推遲至來歲9月，且來歲降息幅度較上次收窄50BP，來歲底利率將至476%。遭受美聯儲鷹派言論陰礙，美元指數走強，黃金和原油承壓回落。9月16日當周，美國初請炒魷魚金人數意外下降至201萬人，為1月28日當周以來新低，表明就業市場依然吃緊，本年初請炒魷魚金人數介于194萬至265萬之間。美聯儲大幅上調美國本年經濟預期走勢，鮑威爾繼續為潛在加息留有余地，并稱軟著陸是合百家樂機器手臂乎邏輯的前景。美元指數繼續走高，原油代價遭受抑制。
俄羅斯出臺成品油出口禁令。為不亂內地燃料市場，俄羅斯公佈從9月21日起開始不准汽油和柴油出口，時長未知。數據顯示，這兩種類型的能源出口規模約為100萬桶日。俄羅斯是環球最大的原油產品供給國之一，但受內地煉廠進行維護工程、根基設備瓶頸和盧布貶值等因素陰礙，其內地燃料出現短缺疑問。俄羅斯的燃料出口禁令可能會加劇現在環球柴油市場的短缺，進而對原油市場形成支撐。俄羅斯稱將在年底前將石油出口量從五月至六月的平均程度減少30萬桶日。此外有動靜稱，俄羅斯政府考慮從10月1日起至2024年6月，對所有類型的石油產品征收每噸250美元的出口關稅，遠高于現在的收費尺度，以辦理燃料短缺疑問。
沙特減產導致原油供應下降。據機構統計，8月份環球原油和凝析油裝載量暴跌至約4700萬桶日，為2024年6月以來的最低程度，此中沙特的裝載量下降了近110萬桶日；考慮到最近在環球煉油廠負荷普遍回升，沙特自愿減產延長，預測供給趨緊和需求增加的場合可能會連續到本年年底，并支撐代價。沙特預計下半年石油需求將到達創記載的103億104億桶日。花旗預計，由于沙特和俄羅斯原油供給削減措施延長至年底，環球石油供需均衡預計仍將從2024年第三季度庫存減少150萬桶日，轉變為2024年第四季度庫存至少增加200萬桶日。花旗上調了2024年第三季度和第四季度的油價預計。預測2024年第四季度石油平均代價為84美元桶，年底代價在7882美元桶范圍內，2024年將下降至70美元區間低端；CTA謀略短期內推高了石油代價，甚至可能導致油價短暫升至100美元桶。
美國原油和成品油庫存下降。9月15日當周，美國EIA原油庫存減少2136萬桶至418億桶，降幅051%，市場預期下降260萬桶。汽油庫存變動下降831萬桶，預期下降6670萬桶；提煉油庫存變動下降2867萬桶，超市場預期。戰略石油儲備庫存增加60萬桶至3512億桶，增幅017%。9月15日當周美國內地原油產量保持在1290萬桶日不變。除卻戰略儲備的商務原油入口6517萬桶日，較前一周減少1065萬桶日。原油出口增加1977萬桶日至5067萬桶日。美國原油產品四周平均供給量為20884萬桶日，較上年同期增加68%。EIA預測10月份美國頁巖油總產量將下降約41萬桶日，降至9391萬桶日，2024年5月以來最低，9月份為下降百家樂 算對子了27萬桶日；預測10月份二疊紀盆地原油產量將下降26萬桶日，至5773萬桶日，為2024年4月以來的最低程度，9月份為下降17萬桶日。
亞洲PX負荷回升，PXN價差小幅壓縮
近期亞洲和內地PX負荷有所回升。PX裝置方面，韓國樂天一套50萬噸、韓國當代一套56萬噸裝置8月中旬開始檢驗，均與9月17日重啟。韓國GS一套55萬噸裝置重啟時間推遲至10月底。日本ENEOS一套19萬噸裝置5月16日泊車檢驗，9月下旬重啟。福海創另一條80萬噸百家樂套利程式裝置9月18日重啟。廣東石化260萬噸裝置負荷覆原至90%100%。截至9月22日當周，亞洲PX負荷在727%，環比提拔32個百分點；內地PX負荷在786%，環比提拔36個百分點。
成本端，國際油價高位振蕩，美汽油裂差明顯回落，歐洲柴油裂差保持高位，美亞甲苯基差和美亞二甲苯價差快速回落，調油邏輯有所弱化。下游聚酯和織造開工有轉弱端倪，而PTA負荷提拔，對PX需求存在一定支撐。截至9月22日，CFR中國PX代價在1133美元噸，較9月中旬高點下跌了27美元噸；PXN價差在414美元噸，較9月中旬高點壓縮了33美元噸。
PTA負荷提拔，加工差保持低位
近期PTA部門裝置重啟負荷提拔。PTA裝置方面，海南逸盛200萬噸，虹港石化250萬噸、嘉通能源250萬噸裝置已經陸續覆原正常，逸盛大化短暫降負后覆原，四川能投100萬噸裝置自9月20日起泊車檢驗2個月。華南個別裝置有消缺，現在內地PTA負荷在801%，環比提拔22個百分點。近期固然有裝置陸續公布檢驗，但考慮到聚酯需求有轉弱端倪，PTA供需仍有累庫壓力，但累庫幅度較此前預期有所下降。現在PTA現貨加工差在120元噸的偏低程度，考慮醋酸成本大概在138元噸，PTA實際現貨加工差已被壓縮至負值。關注后期低加工費下，PTA裝置可能存在的意外變動場合。PTA現貨市場流暢性充裕，現貨基差表現偏弱，主港主流貨源在TA2401+15元噸。
需求有轉弱端倪，聚酯庫存拐點展現
坯布市場出貨價上漲乏力，新訂單漲價后市場觀望情緒明顯增加，整體新訂單氛氣走弱，中秋、國慶假期終端泊車意向較濃。江浙加彈綜合開工較上周下降2個百分點，至82%；江浙織機綜合開工保持在80%；江浙印染綜合開工較上周下降1個百分點，至82%。終端原料采購氛氣淡泊，剛需消化前期備貨為主。江浙滌絲產銷整體偏弱，聚酯產品庫存開始增加，江浙滌絲工廠POY、FDY、DTY權益庫存差別增加至134、125、269天。滌綸長絲平均庫存解散了持續四周下降的狀態，庫存拐點開始展現，月末出貨壓力增加，存在進一步優惠出貨的可能。
亞運會時期，聚酯長絲工廠涉及約278萬噸減停策劃，預測10月8日后或可重啟。另外瓶片35萬噸產能泊車檢驗。現在內地聚酯負荷下降4個百分點，至885%。跟著聚酯原料代價下跌，聚酯產品現金流得到明顯改良。除瓶片之外，其他品種現金流均表現較好，此中效益較好的DTY現金流到達291元噸。關注國慶節后長絲裝置覆原場合。
結算
美聯儲保持利率不變，但強化了鷹派態度，俄羅斯出臺成品油出口禁令，國際油價保持高位振蕩。美汽油裂差明顯回落，美亞甲苯基差和美亞二甲苯價差快速回落，調油邏輯有所弱化。下游聚酯和織造開工有轉弱端倪，而PTA負荷提拔，對PX需求百家樂在線存在一定支撐。終端新訂單氛氣走弱，中秋、國慶假期終端泊車意向較濃，織造和聚酯開工下降，長絲庫存拐點展現。PTA供需邊際轉弱，預估9月PTA將保持小幅累庫狀態。PTA期價途經調換后，預測短期期價隨原油波動為主，關注10月份PTA檢驗策劃落實場合，及國慶節后下游聚酯開工覆原場合。
