上市滿一年
2024年6月22日，低硫燃料油期貨在上期所子公司上期能源正式掛牌買賣，現已滿一年。這是上期所第三個國際化期貨色種，也是我國第五個國際化期貨色種。2024年是環球海運行業的變革元年，IMO低硫新規正式實施，我國作為貿易、航運大國，迎來了更劇烈的環球化競爭，低硫燃料油期貨及時為航運產業變革提供了避險工具，充分發揮了期貨市場服務實體經濟的性能。
市場穩健運行 期貨性能初步發揮
據期貨了解，低硫燃料油期貨上市以來，境內外產業機構和投資者積極介入。截至2024年6月21日，低硫燃料油期貨累計成交181465萬手，累計買賣金額499926億元，日均成交750萬手，日均持倉1294萬手，最高日成交量和持倉量差別到達1648萬手和2178萬手，法人和境外客戶成交占比差別到達60%和20%。低硫燃料油期貨代價與新加坡紙貨報價和上海原油期貨代價相關系數差別到達9、8，與現貨市場代價走勢、國際能源代價走勢維持緊密聯動，代價風向標性能逐漸展現百家樂和牌概率。航運、船燃產業客戶積極利用期貨工具進行風險控制和庫存控制。上市以來，低硫燃料油期貨累計交割2111萬噸，累計交割金額623億元，避險性能有效發揮。
同時，燃料油期貨、低硫燃料油期貨百家樂有效投注形成了有效聯動和互補。依據期貨業協會（FIA）數據，燃料油期貨已成為環球商品類衍生品合約成交量第二大品種，2024年1—5月，累計成交135億手，累計成交金額319萬億元，日均持倉量4133萬手。自2024年合約標的改動以來，燃料油期貨市場發展趕快，投資者結構連續不斷優化，代價有效性連續提拔，已經成為亞洲地域具有典型性的高硫燃料油代價參考基準。
創造連續突破 期現市場深度混合
在深化期現混合方面，上期能源依托長三角和浙江自貿區保稅船用燃料油的加注優勢，連續推進期貨保稅交割創造試點工作，引入集團廠庫保稅交割，在海關總署及杭州、舟山海關的大力支援下，實現了倉庫國產與入口倉單以及廠庫期現貨物的混罐控制，有效提拔了罐容存儲效率；走通了國產出口退稅燃料油從倉單生成至保稅加注的完整業務流程，實現期貨倉單交割倉庫直供業務落地。在上海海關的大力支援下，企業拓荒了內地能源類期貨保稅尺度倉單質押業務等融資道路，減低了企業風險控制成本，今后將進一步應用到其他保稅能源類期貨色種上。本年1月，多方合力完工了首單“境內交割+境外提貨”的跨境交收業務試探，產融結合助力我國期貨市場雙向開放。后續，上期能源還將繼續推動與青島海關的監管創造工作，引入更百家樂分析師多集團貿易商廠庫，擴大境外提貨范圍，提拔市場服務的深度和廣度。
品種做深做細 促進市場康健發展
在優化品種制度方面，上期能源與市場各類投資者維持充分溝通切磋，積極巡訪產業客戶，親暱關注產業發展形勢和現貨市場動態，并結合實際場合，連續對低硫燃料油期貨相關條例細則進行完善優化。一是優化交割倉庫布局，為順應現貨貿易流暢習慣，將交割倉庫蓋住區域擴大至山東地域；為知足產業客戶存儲需求，增加洋山申港石油儲運有限公司庫容。二是減低投資者成本，勉勵產業客戶套期保值，將手續費百家樂算牌教學、倉儲費一定幅度下調。后續上期能源仍將積極聽取市場意見，全方向、多角度優化完善低硫燃料油期貨合約相關條例細則，助力低硫燃料油期貨市場康健成長。
產業廣泛關注 國際陰礙連續提拔
低硫燃料油期貨的穩健運行遭受境內外產業客戶的廣泛關注，生產企業、船供企業以及船東等產業鏈條的深度介入者都對低硫燃料油期貨的代價發明性能、代價有效性給予正面評價。據了解，一些企業已經在現貨貿易合同協商簽訂中將低硫燃料油期貨代價作為部門參考因素。近日，上期能源聯盟浙江國際油氣買賣中央推出了“中國舟山保稅低硫燃料油船供代價”，該報價以低硫燃料油期貨每天總結價升貼水格式發表，由舟山當地重要船供企業報價后經算計形成，旨在打造以低硫燃料油期貨總結價為參考基準、具有區域典型性的現貨貿易參考代價。該報價得到了低硫燃料油期貨產業客戶的大力支援與配合，上期能源也將同浙江國際油氣買賣中央一起連續優化報價機制，連續不斷完善報價平臺性能。
中國石油國際事業有限公司相關擔當人表示，燃料油期貨、低硫燃料油期貨上市以來，成交量和市場陰礙力逐漸提拔，尤其是低硫燃料油期貨的上市為中國保稅低硫船燃市場提供了新的定價基準，為提拔中國船用燃料油國際市場競爭力提供了有力支撐。燃料油期貨、低硫燃料油期貨為現貨貿易商和生產企業在定價參考、實物交割、現貨保值對沖風險等方面提供了全方向的風險控制和期現買賣的可能，同時也提拔了中國船燃市場的國際陰礙力。未來，舟山低硫燃料油保稅船供報價機制的施行，將提供更為貼身現貨市場的代價基準，加倍真實地反應船加油市場的即期代價變動，這對于提高我國在國際船加油市場身份，形成中國代價和中國聲音都具有十分主要的意義。
中國船舶燃料有限責任公司相關擔當人表示，燃料油、低硫燃料油期貨上市以來，中國船燃一直在關注期貨代價走勢，期貨已成為現貨企業主要的代價參考。未來，中國船燃將與上期所共同推進錨地船供現貨報價工作，為船東企業提供更多的代價參考和選擇，促進我國保稅船供行業穩健發展。
中國石化燃料油銷售有限公司相關擔當人表示，“低硫元年”以來，中國船供油市場進一步開釋產能潛力和發展活力，2024年市場總量逆勢強勁百家樂最強打法增長36%。低硫燃料油期貨的勝利上市，對中國燃料油市場意義非凡，為市場介入者提供了代價發明、規避風險的主要工具。公司將充分發揮中國石化一體化優勢，連續做好優質低硫乾淨船燃供給，同時也將利用好低硫燃料油期貨市場，創建中國保稅低硫船燃定價體系，推動保稅船供油市場的康健平穩發展，進一步提拔中國在國際船供油市場的陰礙力。
據了解，下一步，上期能源將扎實推進低硫燃料油期貨性能發揮，進一步擴大對外開放，推動提拔期貨代價有效性，增強服務實體經濟才幹；擴大跨境交收輻射范圍，提拔期貨服務實體經濟質量，夯實低硫燃料油期貨雙向對外開放根基；連續完善條例制度，做精做細做優品種；加強國際合作，提拔品牌國際著名度。
低硫燃料油是環球能源轉型過程中的主要過渡燃料之一，低硫燃料油期貨順應了新形勢下的環球航運發展變化。“十四五”是我國實現碳達峰的關鍵期、窗口期，低硫燃料油期貨及時為境內外航運產業迎巨大變革提供了避險工具，助力我國構建乾淨低碳、安全高效的能源體系，將在推動我國綠色低碳轉型，我國力爭2030年前實現碳達峰、2060年前實現碳中和的重大戰略決策作出積極功勞。
