雙向開放加速 市場競爭加劇
作為期貨市場主要的介入主體，期貨公司在過去的一年加大轉型力度，進一步夯實了服務實體經濟的才幹。截至2024年11月底，全行業總資產、凈資產、客戶權益差別為959861億元、132120億元、804102億元。新的一年澳門百家樂，期貨市場雙向開放將繼續加速，以風險控制和資產控制業務為抓手，構建多元化的發展新格局成為期貨行業的共識。
賦予經紀業務更高價值
2024年，我國期貨市場發展勢頭優良，市場介入者結構進一步優化，商務銀行、保險機構獲準介入國債期貨市場，無論是借助期貨市場對沖風險的產業企業、金融機構，還是蒙受市場風險的投機者，介入市場的懇切均較往年高，機構持倉占比過半。
在此底細下，期貨公司經紀業務增收顯著。2024年前11個月，全國149家期貨公司營業收入30297億元，手續費收入174百家樂贏錢心得分享97億元，凈利潤7406億元，同比差別增長2714%、4440%、4844%。
盡管行業連續快速發展，但創造轉型還在初等階段，業務模式和收入結構臨時還沒有從基本上發作變更，重要收入來歷依然是手續費收入和利息收入。在華泰期貨總裁徐煒中看來，在此階段，經紀業務仍是期貨公司的重要收入來歷，也是創造業務發展的根基。
新湖期貨董事長馬文勝對期貨說，2024年公司經紀業務發展很快，客戶保證金規模較去年增長八成左右。經紀業務之所以能贏得快速發展，基本理由是公司之條件出1+6創造增值業務發展模式，創建以經紀業務為根基的綜合業務服務體系，使得公司能夠以綜合風險控制、綜合服務的模式向我們的客戶提供服務。他說。
徐煒中通知，華泰期貨堅定實施財富控制與風險控制雙輪驅動發展戰略，推動經紀業務向財富控制業務轉型，打造基于資產部署的以期貨衍生品為特色的財富控制業務，具體轉型方位包含有營銷推動向服務推動轉變、單兵征戰向團隊化征戰轉變、渠道工具銷售向金融產品服務轉變等。公司的特殊法人客戶權益快速增長，占比已過份60%，產品銷售規模成倍增長，成效逐漸展現。
除行業機構自身轉型外，期貨經紀業務發展的制度環境也在連續不斷完善。2024年12月初，《期貨公司居間人控制設法（試行）》公然征求意見。在馬文勝看來，規范期貨居間人的相關行為將使居間業務回歸本源，從而使經紀業務的轉型更具實質性，不單靠減低手續費、提高居間人的返還比例，而是需要期貨公司加倍講究以技術化服務為要點的營銷轉型。
期貨公司實現經紀業務轉型，背后必要有更具價值的服務來支撐，而面臨市場投資者，價值服務的要點是產品。馬文勝說。
創造業務講究發揮優勢和特色
2024年，期貨公司資管業務逐漸覆原，資管產品存續規模連續不斷增長。與此同時，期貨資管投資范圍適當放寬，可介入科創板、創業板網下打新和非標市場等。截至2024年11月底，期貨公司及其資管子公司存續產品規模為2226億元，較2024年年底的1428億元增長3585%。
整體看，發揮自身優勢、加強自主控制才幹與衍生品特色的研投才幹成為不少期貨公司的共識。
中國已經進入財富控制時代，跟著投資者對市場風險熟悉的加深，權益類、債券類、期貨類產品逐漸得到認可，投資者更傾向于依據自身風險蒙受才幹去選擇合適的產品。馬文勝說，2024年期貨公司資管業務將迎來發展機緣，這個機緣不再是通道型機緣，而是主動部署型、主動買賣型以及主動研究型機緣。
華泰期貨相關擔當人則以為，跟著投資范圍的進一步放寬，期貨公司資管業務將進一步面對人才和產品渠道等挑戰，未來華泰期貨將圍繞服務實體經濟，充分發揮期貨資產部署性能的主線，遵循認知度最高、風險最可控原則，依次穩步開展資管業務。
作為期貨公司轉型發展的另一主要驅動力，風險控制公司繼續加大業務拓展力度，夯實服務實體經濟的才幹。截至2024年11月，全行業風險控制公司總資產達90159億元，同比增長近五成。2024年前11百家樂大小路個月，風險控制公司營業收入179593億元，同比增長13%；凈利潤725億元，同比增長28%。
徐煒中通知，華泰期貨旗下的風險控制子公司華泰長城資源駐足客戶需求，連續創造場外業務模式，逐漸開展權益類場外業務；另一家風險控制子公司華泰長城投資重點布局供給鏈金融與投資控制，打造謀略+研究+期現業務模式，2024年通過對原油、液化石油氣等品種的提前布局春風險控制工具運用，贏得了較好的收益。
在他看來，跟著監管層逐漸鬆開對期貨公司與風險控制子公司業務協同及授信的限制，未來母子公司協同壁壘將被打破，風險控制公司與期貨公司乃至期貨公司股東在業務層面形成全方向緊密聯動，將成為風險控制公司的要點競爭力。
馬文勝表示，新湖期貨2024年在風險控制業務各子業務板塊均贏得了突破性發展，2024年將進一步加大對風險控制子公司的投入。風險控制子公司在開展服務過程中，不僅蒙受服務自身客戶的風險，同時也蒙受自有資金投入面對的風險，需要進一步深化對市場的研究，努力形成以研究為驅動的風險控制體系。同時，宏觀百家樂投注教學環境越發復雜，風險控制公司也需加大合規風控體系建設，提拔公司整體應對系統性風險的才幹。他說。
抓緊發展機緣實現轉型升級
對內轉型方興未艾，對外開放多措并舉。期貨市場下一步對外擴大開放的舉措也已清晰。引進來方面，將擴大特定品種范圍，優化制度環境，提拔境交際易者介入度；支援具有優良國際信譽和經營業績的境外金融機構參股、控股境內期貨公司；研究境外執業資格認證機制，進一步便利境外技術人員境內從業。走出去方面，證監會將支援境內期貨買賣所與境交際易所、境外金融機構開展總結價授權合作；支援境內符合前提的期貨公司設立、收購、參股境外期貨類經營機構；支援期貨公司通過向境外子公司增資等方式增強境外子公司資源實力，提拔跨境服務才幹。
在此底細下，期貨公司國際化業務的機緣與挑戰并存。華泰期貨國際業務部擔當人表示，期貨公司之間競爭劇烈，利潤微薄，已經很難通過低價去爭取客戶，因此期貨公司國際化發展需要加倍講究服務模式的創造，我們通過進一步完善根基設備春風險管理體系，引入Algo買賣謀略、期現結合的買賣平臺等一系列舉措和服務，打造華泰期貨國際品牌。
境外機構投資者對QFII政策普遍對照感嗜好，一旦具體實施細則百家樂賭博平台出臺，相關的資金體量和規模將會快速增長。馬文勝表示，公司2024年將加大在此方面的投入。
在金融業雙向開放加快的大趨勢下，一方面，期貨行業通過引入有競爭力、進步經營理念的外資機構，推動境內金融機構與國際接軌，帶動境外資金對境內衍生品市場的資產部署需求，期貨公司將迎來發展機緣；另一方面，在市場競爭加劇和優越劣汰下，我國期貨行業也將迎來新一輪整合，內地期貨公司更需要駐足本土，拓寬環球視野，加速轉型升級。
徐煒中以為，期貨公司轉型并非一蹴而就，特別是跟著期貨公司與風險控制子公司業務協同以及相關業務的鬆開，期貨行業將真正進入不同化競爭時代，誰能真正控制好異質性風險，具有技術的衍生品投資才幹，同國民經濟與實體經濟共成長，誰就能獲得快速發展。
未來期貨公司要利用期貨市場，發揮風險控制和資產部署作用，進一步夯實資源實力，提拔技術服務才幹，通過高附加值的金融服務創新自身的長期價值。徐煒中說。
馬文勝表示，期貨公司轉型的要點是從賣方業務向買方+賣方業務轉型，在這過程中，期貨公司面對的風險顯著提拔，很多買方型業務需要期貨公司有加倍技術的人才、謀略以及IT專業來安適。
在他看來，期貨公司轉型將面對如何培育買方業務、如何形成內部協作機制、如何均衡自有資金損益等多方面疑問。期貨公司要真正掙脫增收不增利的困局，一要具有戰略聚焦點，二要形成自身鮮明特色，三要為客戶提供有價值的產品。馬文勝說。
