疫情下企業風險控制主題活動系列之二
本年以來，受地緣政治、新冠疫情等因素陰礙，以聚酯和甲醇為典型的化工行業運行壓力陡增，產品庫存逐漸百家樂 技巧ptt堆積，貶值風險展現。如何掙脫內交際困局面，讓企業庫存不貶值成為當前亟待辦理的疑問。近日，在由鄭商所和中期協主辦的穩企安農護航實體疫情下企業風險控制主題活動中，與會嘉賓為產業鏈高下游企業應對風險、共渡難關提供有效的經驗，協助產業企業實現庫存保值，不亂生產運行。
經營環境變化 產業面對多重考驗
當前，不管是工廠還是貿易商都面對著外部環境的變化。廈門國貿石化聚酯部總經理洪偉煌在活動上說。
以化纖板塊為例，據中國化學纖維工業協會發展部相關擔當人張凌清介紹，高成本、弱需求，疊加疫情導致的物流碰壁，使得化纖庫存逐漸堆積到高位，化纖行業開工率下降，利潤空間進一步壓縮，截至現在部門企業已處于賠本狀態。2024年一季度滌綸短纖平均利潤為-13018元噸，環比下跌18978%。成本上行顯著，但短纖代價在需求低迷場合下漲幅有限，從而導致整體利潤下滑明顯。張凌清說。
期貨百家樂 對子和了解到，3月份以來，聚酯產業鏈、紡織行業會合的長三角地域和福建地域都因疫情遭受了較大陰礙，階段性物流不暢使產業鏈生產負荷出現較大幅度下降。
張凌清表示，春節過后部門終端成品買賣市場關閉，終端成交偏弱，加上原材料和產品運輸疑問，化纖下游開機率普遍較上年同期有所下降，例如江浙織機3月份平均開工率約71%，較上年同期下降15個百分點。
3月之后，滌綸短百家樂註冊要求纖企業因賠本壓力而開始減產，部門企業因下游企業會合減產導致庫存上升而停工。現在短纖行業產能利用率已降至6557%。張凌清稱。
從庫存來看，滌綸短纖整體庫存確切是在逐漸抬升。現在，對于滌綸短纖工廠來講，正處于加工費縮水的階段，原料成本對照高，但產品賣不上好代價，而且還有許多企業被迫減產。企業減低負荷會陰礙規模效應，導致單位產品生產成本提拔。雙重打擊下，企業經營壓力很大。洪偉煌說。
張凌清坦言，面臨原料和加工費波動幅度大的場合，企業但願利用期貨市場遷移代價風險，化解企業經營風險和痛點，實現不亂經營，提高要點競爭力。
期貨工具助企業鎖定利潤 實現庫存保值
在會上了解到，現在許多企業已經在採用期貨工具為生產經營保駕護航，期貨和衍生品市場為企業提供了多樣化的避險工具和方式，比如套保買賣、含權貿易、保險+期貨等。
企業需要針對自身的場合對癥下藥。洪偉煌表示，現在多數企業面對的市場風險便是庫存波動。部門長絲企業庫存極度高，加工費不好，可以選擇不賣，可是風險在逐漸增加。
據他介紹，2024年3月初，原油突破130美元桶。某短纖工廠原料成本高企，可是加工費場合不良，同時下游銷售低迷，連續增加的庫存讓其經營調節空間越來越小。工廠面對加工費走低以及庫存降價損失的雙重風險，可是假如糾結于當下加工費，可能會加劇企業經營風險。
鑒于此，從風險角度考慮，該短纖工廠將部門產品庫存依照PF2205+基差的格式銷售給我們，減低庫存風險，同時回籠資金。客戶當期銷售1000噸短纖現貨，單價約8250元噸。后期，途經與廠家復盤，假如那時沒有銷售該批貨物，最大降價損失將到達700元噸。洪偉煌說。
據了解，疫情下除了對庫存保值的需求外，不少企業也但願能夠實現對產品利潤的鎖定。
洪偉煌舉例稱，2024年春節后，短纖的生產利潤大幅波動，PF2105盤面加工費從最高2400元噸跌到1700元噸鄰近。某短纖工廠掛心未來疫情反復等因素導致企業賠本，但願合作同伴可以協助其鎖定全年加工利潤。
我司與該短纖工廠簽訂1400元噸短纖現貨采購合同，每月均勻交貨，為期1年。同時我司在期貨市場通過PTA、乙二醇和短纖期貨合約，構建一個虛擬工廠來承接該短纖工廠產能。2024年6月之后，短纖市場加工費長期保持在低位，最低到700元噸，最高到1300元噸，遠低于與我司簽訂的代加工合同約定的加工費。洪偉煌稱。
了解到，近幾個月來內地多地疫情反復，原先正常供需的甲醇也面對疫情帶來的貨物貶值風險。在此場合下，實體企業通過運用期權工具，構建出一款疫情險，規避持有的貨物出現大幅降價的風險。
當MA2206合約在2950元噸時，我們購買行權價在2900元噸的看跌期權，同時賣出行權代價在2800元噸的看跌期權，都是兩周到期。組合代價為18元噸，即保費。如到期時MA2206總結價下跌至2900元噸以下、2800元噸以上，則獲得2900元噸與到期總結價之間差額的補貼；假如低于2800元噸，則補貼100元噸。杭實化工副總經理梅卓航表示，終極到期日5月5日，MA2206合約收盤代價為2754元噸，低于2800元噸，期權組合盈利100元噸，扣除權利金后即獲得82元噸補貼。
借鑒勝利案例 試探風險控制新模式
化工行業不亂發展離不開期貨和衍生品的助力。期貨和衍生品的成熟與發展，為產業企業控制庫存和規避風險提供了新路徑。
PTA期貨上市16年來，成交量穩步擴大，代價發明性能優良，已百家樂怎麼下注與我國聚酯產業發展深度混合。PTA期權的上市更是豐富了產業對沖工具，大型企業通過時權買賣實現保值與增值雙重功效。短纖期貨上市，完善了聚酯產業鏈期貨工具體系，便利相關企業進行組合套保、鎖定利潤。
途經近一年半的不亂運行，短纖期貨性能得以有效發揮。產業中，基險些價模式也逐漸被市地方接納。
在張凌清看來，本年短纖產業基險些價營銷模式比例將進一步提拔，工廠也將借助盤面進行鎖定加工費等操縱。
對短纖企業而言，固然油價上漲帶來聚酯庫存的升值，可是銷售難題造成企業回款難題以及現金流增長，無法對升值的庫存進行保值變現，成為企業最大的困難。張凌清表示，在這樣的底細下，聚酯生產企業急需通過對沖工具鎖定生產原料成本，并對現有的庫存進行保值。從聚酯生產企業角度來看，通過時貨套保，能夠實現對庫存的代價控制。
專家發起，企業通過PTA和乙二醇期貨組合，百家樂 贏錢實現成品庫存保值，將油價上漲帶來的庫存升值進行鎖定。PTA大型生產企業擁有大批PTA現貨，通過場內或者場外賣出看漲期權，獲得權利金收益，通過時貨代價突破行權價，企業手中大批的現貨能以基差的格式銷售給貿易商或者下游企業回籠資金，減低庫存壓力，這也是企業經營的一種操縱模式春風險控制的一種試探。
值得注意的是，盡管當前聚酯產業會合度日益提拔，可是中小企業仍然在六成左右，中小企業在生產經營中難點、痛點重要會合在庫存降價風險、代價波動風險以及財務風險等。中小企業可以尋求與技術貿易公司合作，通過現貨質押等多種格式回籠資金，同時企業與機構進行合作套保，增強企業的抗風險才幹，保證生產利潤。張凌清表示。
