市場人士以為，合乎邏輯敏捷地運用期貨工具，不僅能在成本端獲得更低的成本優勢，而且在銷售端也能夠獲得不亂的收益，優良的套保功效會進一步增強企業對期貨性能的熟悉。
本年以來，白色系商品連續上漲，部門商品代價一度突破2024年的高點。不過，自5月中旬以來，白色系商品代價出現明顯下跌。在代價大幅波動的場合下，鋼廠和煤焦礦企業怎樣才能做到生產經營“穩如泰山”，這要看企業是否有控制市場波動風險的意識。期貨近日在采訪中了解到，在這波大幅波動行情中，不少企業通過科學的期現結合謀略和合乎邏輯操縱，緩解了自身壓力，不亂了生產經營。
企業加大套保規模應對代價變化
眾所周知，在鋼鐵企業的生產過程中，最大的市場風險除產成品百家樂 賺錢dcard降價風險外，還有原材料尤其是鐵礦石代價的波動風險。對于鋼材企業來說，鐵礦石成本占鋼材總成本的50%左右。我國鐵礦石高度依賴入口，但國際上的鐵礦石資本重要會合在幾大礦山手中。
華中地域一位鋼企人士李先生通知，該企業的六成鐵礦石都依百家樂現金版下載附入口，以往，采購鐵礦石都是通過“基準價+浮動價”、長協約價等傳統套保模式鎖定采購成本，但跟著鐵礦石代價的連續上漲，他們意識到這種套保模式越來越不靠譜。比如近期國際鐵礦石貿易商突兀提出大幅增加“浮動價”，否則寧可毀約。而長協約價也因定價較低遇到上游礦山和貿易商抵制。
“鑒于此，我們轉而加大了基于鐵礦石基差買賣的購買套保力度。”李先生說，嘗試后發明基差買賣有兩大好處：一是如約交割有保障，二是能更精確地反應當前鐵礦石的最新供需狀況，定價方面不再受制于上游礦山和貿易商的“強橫干預”，某種水平上能減低企業采購成本。
在采訪中獲悉，在前期這波大漲行情中，多數鐵礦石貿易商以為控制代價風險尤為主要。
對于傳統鐵礦石貿易商來說，低買高賣賺取價差是較為直接的經營模式。但有了期貨這個風險控制工具之后，他們就有了兩個市場可以買貨和賣貨，而且期貨市場為其提供了多空雙向買賣機制，縱然遭遇下跌行情也能賺取價差利潤。
據了解，在本年上半年的上漲行情中，鐵礦石貿易商通過在期貨市場購買鐵礦石，節約了不少成本。
徽商期貨白色系研究員劉朦朦通知，以安徽一家鐵礦石貿易商為例，該企業擔當人很早關注了期貨市場，對期貨的懂得和運用先人一步。由於之前有其他商品期貨套保操縱經驗，在此次白色系商品上漲行情中，該企業基于對產業根本面的解析、對鐵礦石期現貨代價發展趨勢的正確判定，從4月開始在21合約上購買部門虛擬庫存，以期規避買入現貨成本提拔的風險。4月，跟著鋼廠限產邊際陰礙的減低，非限產區域加大了對鐵礦石原料的采購力度，加上成材進入消費旺季，鐵礦石代價表現較為強橫，百家樂註冊資料開始了百家樂投注心得分享新一輪的上漲行情。該貿易商在此次操縱中，通過較低的資金成本鎖定了買入代價。
實際上，由于我國鐵礦石資本較少，加之比年來的過度開采，國產鐵礦石品位逐年下降，可用資本越來越少。而世界上品位較高的鐵礦石資本大都會合在澳洲和巴西的重要礦山手中，較高的資本會合度使得很大一部門定價權被捏在國外礦山的手中。期貨市場可為這些鐵礦石貿易商和鋼廠提供對沖鐵礦石代價波動風險的工具和渠道。
安徽某鐵礦石貿易商的相關擔當人通知：“目前我們越來越多的伴同都在關注或者已經進入期貨市場進行風險控制，后續跟著經驗的豐富，我們還會擴大運用期貨工具的規模，協助企業更好地經營。”
企業合乎邏輯利用期市可行穩致遠
在這波白色系商品大幅上漲行情中，不少受訪企業表示，無論國企還是民企，介入套期保值可以更好地保持不亂的經營利潤，規避生產經營過程中的代價波動風險。
5月上旬，面臨那時的行情，一位產業人士通知；“此時做期貨有風險，不做期貨風險更大。”
據了解，那時有些行業普遍承受很大的經營壓力，而一些介入利用期貨市場的企業經營卻很不亂。一家內地大型期貨公司相關擔當人透露，理由是他們合乎邏輯採用期貨工具對沖了風險。
不過，了解到，還有相當多的企業對期貨的性能和作用不珍視。那麼，在代價上漲過程中，一些企業利潤可觀，企業是不是就不用珍視風險控制了？
顯然不能。華北地域的一位鋼企相關擔當人通知，拿鋼材企業來說，雖說前期鋼材代價大漲，但原材料代價也在漲，在供給和需求失衡時，企業要不亂經營，更要注意原材料的代價風險控制。“特別是5月中旬以來，白色系商品代價快速下跌，對我們的鋼材成品銷售也產生了陰礙。”
該企業人士坦言，由于原料代價波動幅度較大，公司利用期貨市場套保的意愿很強，例如依照原料配比，通過購買鐵礦石期貨和焦炭期貨、賣出螺紋鋼期貨來保證加工利潤。
新紀元期貨投資咨詢部主管石磊通知，此輪白色系商品代價上漲過程中，焦化、鋼廠、礦山利潤快速回升，但終端產業鏈如家電、汽車、鋼結構加工、工程機器等下游行業企業的產品利潤被嚴重擠壓，不得不以漲價應對，但消費品漲價勢必抑制其需求。同時，下游行業會合度較差，消費者選擇面較大，其對終端產品漲價的容忍度較低，因此下游企業面對需求訂單下滑的逆境。
實際上，除“隨行就市”的漲價謀略外，下游終端企業和貿易商也可以利用期貨市場來遷移上游產品代價上漲風險。內地期貨市場品種體系日益完善，為產業企業提供了期貨、期權、基差、點價、“期貨+保險”、倉單買賣等豐富的風險控制工具和產品，許多企業近十年履歷多次熊牛周期、代價激烈波動后，已經對期貨市場服務實體經濟的強盛性能深有體會，本年已有超600家上市公司發表了套期保值公告。
本年3月董明珠曾霸氣公佈格力產品不漲價，其底氣就來歷于格力已經長期介入期貨市場的套期保值，將原材料代價上漲的風險進行了有效遷移，提前鎖住企業合乎邏輯利潤，天然無需下游消費者來蒙受。
“某鋼廠依據其月度生產策劃規劃原材料鐵礦石和焦炭采購，假如掛心鐵礦石代價因美元貶值、外礦發運受限等因素而后期上漲，焦化行業面對產能置換，供應收縮也將使焦炭代價上漲，可以將全年的原材料采購策劃，提前在期貨市場上一次性購買相應數目的鐵礦石和焦炭期貨遠月活潑合約，待現貨實際采購時，將相應數目的持倉平掉。對于白色系終端產業鏈企業而言，為應對原料即鋼材代價上漲，應采取的謀略也是購買套期保值。同時，企業不僅可以利用期貨進行風險對沖，也可以選擇購買相應的期權品種，例如上述鋼廠案例中，還可以選擇購買鐵礦石看漲期權，基差風險更小、套期保值功效加倍確認，而企業套期保值成本也更低。”石磊說。
期貨發明，同是白色系產業鏈，一些焦化企業也不甘落后，在這波波動行情中敏捷運用期貨進行保值，規避煤焦代價波動，提高了銷售利潤，優化了成本結構。
中輝期貨焦炭研究員杜鵬通知，前期，煤礦安全查抄增多，焦煤供給受限，企業補庫難度增加，不少洗煤廠對一些優質焦煤開始提價，焦化企業就用期貨取代現貨，在盤面上采購了一些。“這家焦化4月初在期貨上購買2萬噸的焦煤，現在為企業節儉煉焦成本800萬元。焦炭上，在利潤過份500元噸的時候，這家企業開始在盤面上做一些賣出保值，固然廠內沒貨，鋼廠催貨也對照急，但還是覺得做一些保值心里對照踏實。那時，焦炭期貨升水現貨有200元噸左右，感到賣盤面比賣現貨能夠獲得更多的利潤，就在盤面上賣出大概1萬噸焦炭產量。后來焦炭現貨市場照舊對照緊張，受政策的百家樂在線擾動，期貨再度貼水現貨，以為在期貨上進行現貨交割不合算，就選擇了平倉現貨，完工一次期現套利。”
“合乎邏輯敏捷地運用期貨工具，不僅能在成本端獲得更低的成本優勢，而且在銷售端也能夠獲得不亂的收益，優良的套保功效會進一步增強企業對期貨性能的熟悉。”杜鵬說。
