珍視期貨 期現結合模式連續不斷完善升級
大商所產融培育基地北京合益榮投資集團有限公司（簡稱合益榮集團）1991年還僅是山西陽泉一家糧油門市部，通過緊跟市場步伐與不懈的努力，如今已經發展成為以投資生產銷售大宗食用油為主導產業的業務多元化的綜合性集團，旗下的儀征方順糧油工業有限公司2024年景為大商所棕櫚油指定交割庫。
另有，合益榮集團總裁周世勇長期致力于食用油領域的戰略研究和市場經營模式創造，建議成立了中國油脂30人論壇。他對于油脂品種基差貿易、含權貿易、衍生品百家樂長贏買賣等代價風險控制模式有獨到的見解。特別是比年來，他與合益榮集團十分珍視發揮大商所產融培育基地的作用，針對業務合作同伴及油脂產業企業在經營中遭遇的難點痛點疑問現身說法，通過訓練與大手拉小手式的幫扶，大力推動期貨、期權工具在油脂等產業領域的應用，促進相關產業的發展。
比年來，跟著經濟環球化水平越來越高，產業企業所處的外部環境越來越復雜，期貨、期權等金融衍生品逐步走入產業企業的視野。金融衍生品在合益榮集團的發展過程中發揮了主要作用。
據周世勇介紹，跟著經濟環球化、貿易環球化，代價波動風險已成為企業經營中面對的主要風險。合益榮集團經營產品以棕櫚油、豆油、菜籽油、棉油等為主，跟著各類油脂商品年銷售額連續不斷增加，加強經營風險控制刻不容緩。
實際上，合益榮集團很早就意識到期貨、期權在風險控制中的作用，介入也對照早。跟著對金融衍生工具的認知、懂得和運用連續不斷加深，合益榮集團明了期貨、期權不僅是風險控制工具，還是優化貿易模式、改良合作關系、可以與合作同伴互利共贏的一種新型服務工具。
合益榮集團學期貨、用期貨的過程是逐漸升級的，從傳統的套期保值到基險些價，再到如今的基險些價+含權貿易，期現結合的模式在連續不斷發展和完善，使其在不亂經營的同時連續不斷成長。
比年來，在業務轉型中，合益榮集團又勝利試探出多種基差服務新模式，比如買基差+賣基差買一口價套盤+賣基差基差代理基差輪轉基差合作等，實現了與期貨市場的良性互動。
現在，合益榮集團要求全集團學期貨、用期貨，實現不亂經營，經營中依據對行情的把控，對持有頭寸進行40%到90%的差異比例套保，通過時貨工具有效地控制風險，讓企業渡過了一個個危機，并成為油脂界民營企業常青樹。
應對變局 企業利用期貨實現穩健經營
2024年、2024年油脂市場受中美貿易摩擦、新冠肺炎疫情等各種因素的陰礙，市場的激烈變化給產業帶來了沖擊。據期貨了解，合益榮集團在經營中敏捷運用期貨等衍生工具，不僅集團高下沒有遭受市場沖擊，還給企業創新了不小的收益，實現了穩健經營，讓企業再一次看到了期貨在風險控制中的作用。
周世勇以為，在內地外大宗商品特別是油脂代價波動激烈時，產業企業單邊持有的現貨頭寸，無法通過現貨成交快速實現止盈或止損，可是通過時貨買賣可以實現企業經營的平穩過渡。針對油脂產業企業而言，可以分以下幾種場合差別進行風險控制：
第一，當油廠從國外入口棕櫚油時，在產地以FOB代價采購棕櫚油后，由于海運時間較長，企業面對代價下跌風險，可以選擇在大商所相應月份的棕利亨百家樂櫚油期貨合約上賣空期貨，實現對所持船貨代價可能出現下跌的保衛，可以大大地減低企業入口油脂時所面對的經營風險。
第二，期貨可以對沖遠期預售貿易合同的代價風險。企業在經營中面對遠期合同執行前較長時間的代價波動風險，在這種場合下，通過在期貨遠期合約上進行代價對沖，終極合同執行告終后在期貨上平倉了結，完工整套的代價風險控制。
第三，對于下游終端企業而言，棕櫚油作為原料之一，成本代價的上漲將給企業毛利潤帶來較大波動和不利陰礙，不利于企業的長期不亂經營。企業可以通過購買棕櫚油期貨對沖原料代價的上漲風險，進而辦理企業利潤的波動風險。
第四，若需持有數目對照大的頭寸，則直接持有基差頭寸，將代價波動風險轉化為基差波動風險。
第五，在棕櫚油代價上漲中，市場的振蕩幅度很大，有時一天的代價波動過份往年一個月的代價波動，單單用期貨套期保值可能不夠。油廠采購可以運用棕櫚油場外期權，用看跌期權取代一部門期貨套保頭寸，節約成本。對于貿易量不亂、常年持有現貨的產業企業來說，則可以敏捷運用期權組合規避風險。當預判未來行情振蕩下跌時，採用累沽期權；當預判未來行情振蕩不明時，可以運用海鷗期權，點價前（掛心代價上漲）用看漲海鷗價差對沖代價上漲風險，點價后（掛心代價下跌）用看跌海鷗價差對沖代價下跌風險。
拓荒新局 產融結合發揮龍頭示范作用
據周世勇介紹，當前內地外油脂油料市場正面對諸多變化，在上游會合度越來越高、下游競爭越來越劇烈的場合下，在產業內樹立科學的風險控制觀念、形成以期帶現、以現促期的良性輪迴刻不容緩。面臨產業正在發作的深刻變革，眼見了行業內的一次次洗牌，合益榮集團在做好自身風險防控的同時，深感有責任、有義務將長年學到的風險控制經驗傳遞給全行業，促進產業百家樂 賭博鏈上中下游企業共同不亂發展，從而形成一個互相扶持、共同先進的良性市場。
正是帶著這樣的心愿，合益榮集團積極申請并成為大商所首批設立的11家產融培育基地之一，為實現初心搭建了舞臺。自2024年6月18日正式掛牌以來，合益榮集團累計舉辦產融訓練25期，訓練學員2700余人次，輻射企業約1900家，活動普及十幾個省市，以產融培育基地為平臺加強行業信息切磋，協助傳統企業向新型產業服務商轉型，助力油脂產業通過時現結合、基險些價、正反套、場外期權等讓經營加倍平穩，連續優化油脂市場環境，維護油脂市場康健運行。
現在，合益榮集團還為客戶提供產品化服務，不僅有盤面鎖價，還通過技術才幹終極把服務轉化為產品，把指定代價、數目、尺度、品類的現貨交到客戶手中。與此同時，企業梳理客戶真實需求，提供包含代價、資金、物流、加工、倉儲等的一站式服務。
從合益榮集團開展產融培育基地的經驗與感想來看，重要有以下幾點：
一是與時俱進，連續不斷首創產融培育新模式。合益榮集團創辦了清華大宗班-合益榮合作同伴班，成立了中國油脂30人論壇，前者使大商所產融培育基地首次走進高校，首創了基地建設的新模式；后者已勝利舉辦六期，會合內地油脂產業鏈頂級的資本和氣力，有效帶動油脂企業利用期貨控制風險。
二是廣講課，重教養。訓練內容包含期貨理論、基差買賣、期現套利、期權等綜合性期貨知識，并結合自身創造業務推廣基險些價、場外期權。訓練格式采取長訓和短訓、訓練與切磋察訪相結合的方式，訓練講師均是來自行業內著名企業和研究機構的資深人士。
三是實踐出真知，匯編經典。合益榮集團產融培育基地在全國舉辦各類豐富多彩活動的同時，更講究將所用知識進行結算和宣傳，讓更百家樂 獲利多的人吸取理論根基。2024年由合益榮集團整理編制的儀征方順：套保+基差買賣助企業轉型窗口企業案例被收錄在大商所編著的《期貨與企業發展案例》一書。2024年，該集團整理編制的《油脂油料大宗買賣理論與實踐》一書匯編了多位專家及行業內資百家樂 投注深人士的專題研究教導，內容包含期貨、基差、期權的根基知識與案例，還有解析體系的創建與應用、期貨套保的理論與案例，讓業內人員更好地懂得和掌握期貨衍生品。
四是緊跟大商所步伐，發揮龍頭示范作用，帶動產業鏈共同發展。合益榮產融培育基地充分利用大商所提供的平臺，帶動油脂產業鏈高下游客戶，知足相關人員的個性化需求，連續不斷創造培育模式，開展高層次的特色訓練，充分發揮合益榮產融培育基地的性能，使之成為行業吸取和切磋的平臺、促進產業鏈風險控制和期貨市場性能發揮的平臺、維護市場均衡運行的平臺、建言獻策為市場辦實事的平臺。
