歐佩克、IEA和EIA三大機構9月份教導一致預計下半年環球原油市場供給緊縮，國際油價反彈強勁，WTI原油突破90美元桶關口。下游旺季需求得到驗證，終端織造開工進一步提拔。成本與供需共振，PTA主力2401合約一度飆升至6500元噸以上，創下年內新高。
三大機構預估緊缺，國際油價繼續沖高
歐佩克、IEA和EIA月報均預計下半年環球原油市場供給緊縮，國際油價保持強橫格局。歐佩克月報以為，由于沙特延長減產，石油供給缺口料達300萬桶日；經濟具有韌性，保持今明兩年環球原油需求增速不變，2024年環球原油需求增速預估保持在240萬桶日，2024年環球石油需求增速預估保持在220萬桶日。
EIA短期能源展望教導預估，沙特延長減產后，2024年四季度環球石油庫存將下降20萬桶日。2024年環球原油需求增速預期為181萬桶日，此前預測為176萬桶日；2024年環球原油需求增速預期為136萬桶日，此前預測為161萬百家樂 路子圖桶日。預測2024年環球原油總消費量為107億桶日，此前預期為10119億桶日；預測2024年環球原油總消費量為10233億桶日，此前預期為10280億桶日。預測2024年美國原油產量將增加87萬桶日，此前為85萬桶日；預測2024年美國原油產量將增加38萬桶日，此前為33萬桶日。預測2024年美國原油需求增速為13萬桶日，此前為19萬桶日；預測2024年美國原油需求增速為16萬桶日，此前為28萬桶日。上調今明兩年布油和WTI原油代價預期。
IEA將2024年環球石油需求增長預計維持在每天增加220萬桶的不亂程度；因車輛電動化和更高機能的發展贏得進展，將2024年石油需求增長預計維持在每天增加100萬桶的程度。環球觀測到什麼是 百家樂的石油庫存在8月份減少了7630萬桶，降至13個月來的最低程度。中國2024年石油需求增長將平均每天比上年增加160萬桶，2024年中國石油消費將覆原經濟增長程度。由于伊朗增產，歐佩克原油產量增加了9萬桶日。IEA對懦弱經濟環境下的高油價表示憂慮，經合組織的石油需求預測來歲將進入長期下降階段。
投行紛飛上調原油代價預計。巴克萊以為，當前原油代價已根本與四季度布倫特原油92美元桶的預計代價目標趨于一致，供需方面的增量數據表明根本面加倍緊張，考慮到其他可能存在的供給風險，未來油價易漲難跌。澳新銀行預測在接下來的三個月內石油市場將顯著收緊，連續的地緣政治風險和不確認的經濟底細將導致沙特在2024年第一季度繼續維持減產，保持年底100美元桶的油價目標。
宏觀方面，美國至9月9日當周初請炒魷魚金人數四周均值 2245萬人，低于前值。受能源和運輸成本上升的推動，美國8月PPI指數較上月上升07%，創下一年多來最大漲幅。強勁的經濟數據使得市場以為美聯儲縱然在更長時間內保持較高利率，也將能夠實現軟著陸。隔夜國際油價反彈強勁，WTI原油突破90關口。內地方面，8月CPI同比上漲01%，環比上漲03%；PPI同比下降30%，環比上漲02%。8月份CPI和PPI增速雙雙改良，此中CPI重新轉為正增長、PPI降幅進一步收窄，反應了內需邊際回暖。中國8月社融增量為312萬億元，比去年同期多6316億元；人民幣借貸新增136萬億元，同比多增868億元。數據環比有所好轉，市場信心遭受一定提振。多豐富利益好疊加，預測短期油價仍將保持振蕩偏強走勢。
亞洲PX檢驗增加，PXN價差保持高位
近期亞洲和內地PX負荷下降。PX裝置方面，彭州石化75萬噸裝置泊車檢驗兩個月；浙石化900萬噸PX歧化裝置策劃內檢驗兩周，預測PX降幅10%15%。廣東石化260萬噸裝置負荷上升，后期繼續提拔。福海創另一條80萬噸裝置預測9月中下旬重啟。截至9月15日當周，亞洲PX負荷在695%，環比下降39個百分點；內地PX負荷在75%，環比下降55個百分點。
成本端，原油代價反彈強勁，且美汽油裂解價差和歐洲柴油裂解價差均處于近幾年高位，芳烴調油邏輯下PX代價維持強橫。加之下游旺季需求逐漸得到驗證，聚酯市場氛氣有所改良。截至9月15日，CFR中國PX代價在1160美元噸，較月初上漲64美元噸；PXN價差在447美元噸相對高位。
短期裝置變動頻繁，PTA加工差保持低位
短期PTA裝置波動頻繁。PTA裝置方面，虹港石化（二期）250萬噸PTA裝置9月10日起泊車檢驗一周。嘉通能源250萬噸PTA裝置于9月10日降負至五成，預測保持35天。逸盛海南200萬噸PTA裝置短停2天。逸盛寧波220萬噸PTA裝置降負至五成，預估陰礙1天。蓬威90萬噸PTA裝置泊車。現在內地PTA負荷在779%，環比下降56個百分百家樂 算牌 有用嗎點。整體來看，近期檢驗裝置有所增多，但檢驗連續時間較短，對產量陰礙較為有限，預測9月下旬PTA負荷將回升至80%以上，9月PTA將保持小幅累庫狀態。現在PTA現貨加工差在159元噸的偏低程度，考慮醋酸成本大概在141元噸，PTA實際現貨加工差根本處于盈虧均衡性鄰近，PTA實際盤面加工差已被壓縮至負值。關注后期低加工費下，PTA裝置可能存在的意外變動場合。
旺季需求逐漸驗證，聚酯庫存繼續去化
內銷訂單較好，坯布代價跟漲原料，產品間現金流分化，去庫較快的品種效益得到改良。終端織造開工進一步提拔，江浙加彈綜合開工在84%，環比提拔1個百分點；江浙織機綜合開工在80%，環比提拔3個百分點；江浙印染綜合開工在83%，環比提拔2個百分點。原料上漲帶動下游市場氛氣較好，滌絲銷售繼續放量。百家樂穩定獲利策略截至9月15日，江浙滌絲工廠POY、FDY、DTY權益庫存差別在108、103、259天，滌綸長絲平均庫存較月初下降37天，為持續第四周下降。
內地聚酯負荷小幅下降04個百分點，至925%。近期聚酯現金流保持在偏低程度，但除了瓶片現金流賠本外，其他品種仍能保持正的現金流。后期聚酯負荷存在下滑預期，據CCF統計，9月下旬至10月上旬，聚酯長絲工廠涉及約291萬噸減停策劃，占比當前聚酯有效產能的37%，預測月底聚酯負荷降至89%鄰近。關注工廠實際減產幅度，及后期旺季需求連續場合。
結算
歐佩克、IEA和EIA三大機構9月份教導一致預計下半年環球原油市場供給緊縮，國際油價反彈強勁。美汽油裂解價差和歐洲柴油裂解價差均處于近幾年高位，芳烴調油邏輯下PX代價維持強橫，成本端存在較強支撐。此外，金九銀十旺季需求逐漸得到驗證，成本與供需共振，短期PTA期價保持高位。但9月下旬起PTA檢驗裝置將陸續重啟，下游存在降負預百家樂 荷官期，PTA供需預期較前期有所轉弱。警惕期價大幅上漲后多頭贏利了結觸發代價波動加劇。
