上年，大宗商品代價的連續波動給實體產業尤其是下游企業經營增加了較大壓力，令包含有上市公司在內的越來越多的實體企業和相關市場主體紛飛參加到介入利用期貨市場的大軍中。面臨產業激增的避險需求，期貨行業主動負責，發揮技術優勢辦理產業急愁難盼，并連續推進穩產保供、服務中小微企業工作，行業機構自身效益大幅提拔，使其進一步高質量服務實體產業的底子更厚。過去一年，實體產業介入利用期貨市場場合如何，期貨在助力產業發展中發揮了怎樣的作用？當日起，本報推出產業高質量發展背后的期貨氣力系列，敬請關注。
過去我們只對日常購銷進行套保，未對常備庫存開展過保值操縱。上年年中銅價沖至78000元噸以上，掛心代價后期下跌造成庫存貶值，在咨詢期貨公司的發起后，我們通過採用零成本領子期權組合謀略對庫存進行保值，終極實現了以低于期貨套保的成本保衛了存貨價值。談起上年對庫存保值的操玩百家樂 技巧縱，內地某用銅企業擔當人難掩心中快樂。
2024年，在疫情反復、環球錢幣寬松和商品供需錯配等因素的陰礙下，有色金屬多個品種代價創出新高，給有色金屬產業鏈企業經營帶來了巨大挑戰。作為內地運用期貨成熟度較高的現貨行業，有色金屬行業企業在期貨買賣所和期貨經營機構的正確率領和協助下，積極擁抱期貨，并帶動下游企業介入到期貨市場中來，不亂了產業鏈和供給鏈，使有色金屬產業維持著向好的發展態勢。
國家統計局數據顯示，2024年十種有色金屬產量6454萬噸，同比增長54%，兩年平均增長51%。有色金屬冶煉和壓延加工業利潤總額較2024年增長116倍。另據統計，截至2024年1月25日，內地121家有色金屬上市公司中有42家已披露2024年度業績預報，此中41家公司業績預增，22家公司凈利潤預測翻倍。
應對代價波動，有色企業尋求各種手段避險
內地有色金屬行業集聚著最早一批接觸期貨市場的企業。據期貨了解，2024年內地營業收入前五十的有色金屬百家樂必勝公式企業根本都介入了期貨市場。
我們上年服務的有色金屬企業數目激增，特別是產業鏈下游企業比以往增加許多，公司的投資咨詢業務和投教活動也較往年增長不少。方正中期期貨有色團隊擔當人通知，上年公司開展的與有色金屬期貨相關的訓練和活動次數同比增長200%以上，為企業提供的投資咨詢方案和套保方案數目同樣大幅增長。
華泰期貨有色團隊相關百家樂和對子擔當人也通知，過去很長一段時間，有色金屬代價波動相對不亂，有色產業鏈下游企業特別是百家樂賺大錢中小企業沒有意識到套期保值的主要性，但在上年有色金屬代價連續不斷突破歷史高位的場合下，這些企業感遭受了成本上漲壓力，紛飛主動尋求各種有效的避險手段。
上年相關上市公司介入套保的規模也顯著提高。據方正中期期貨有色團隊介紹，由于有色金屬代價波動加大，上年許多上市公司主動咨詢套保業務，并對相關方案和服務提出更高要求。跟著期貨及衍生品市場連續不斷發展，運用期權工具進行套保的企業也越來越多，特殊時段一些企業還采用了多種期權謀略或期權+期貨謀略。對于還未推登場內期權的有色品種，不少企業積極與期貨風險控制公司合作，開展場外期權買賣，以求減低風險并保存獲得超額收益的時機。
跟著越來越多的產業客戶和機構投資者利用期貨市場控制風險，投資者機構化趨勢明顯，有色金屬衍生品市場運行質量連續不斷提拔。從上年12月中旬舉行的第二屆服務產業發展研討會獲悉，截至2024年11月末，上期所鋁期貨、鋅期貨的法人持倉占比過份70%，上期能源國際銅期貨的法人持倉占比過份80%。有色金屬衍生品市場的優良運行反過來為有色金屬行業企業對沖風險和定價提供了主要助力。
據了解，2024年，上期所積極發揮期貨市場性能作用，以市場化手段助力產業企業應對風險，包含有加強市場監管，保障市場運行平穩有序；充分發揮期貨交割紐帶作用，切實辦理企業產供銷困難；充分發揮尺度倉單平臺線上服務性能，協助企業加快資金回籠、減輕資金壓力。同時，連續開展多場線上線下相結合的產業投教訓練活動，推動更多企業了解百家樂遊戲策略期貨并合乎邏輯利用期貨工具控制風險。此外，還連續不斷加強與相關部委、行業協會、重點企業的溝通巡訪，就期貨市場運行及性能發揮進行切磋，為相關部分做好大宗商品保供穩價工作提供有益參考。
辦理企業困難，期貨經營機構提供多類型服務方案
作為中國銅工業的領頭羊，江銅集團一直是有色企業期現結合的模范樣本。得益于長年來期現兩條腿走路，江銅集團內部期貨和現貨部分加強協同，實現各個生產要素的統一行運，并創建了有效的市場研究體系，為集團業務決策提供科學參考，在做大做強、揚帆海外的途徑上穩健前行。2024年，江銅集團實現跨越式發展，營業收入4552億元，較2024年翻番，圓滿完工了3年創造倍增任務。
江銅集團旗下期貨公司金瑞期貨相關擔當人通知，在傳統領域，公司通過深入調研產業業態與保值需求，為集團內企業及其高下游客戶提供期現服務。特別是針對存在保值難點的企業，我們提供點對點駐廠服務，大大提拔了集團下屬企業的避險才幹。該擔當人說，此外，面臨產業的轉型升級與綠色發展，集團的光伏、新能源相關企業客戶規模快速增長，相關企業越發珍視原材料成本及質量管控，介入利用期貨市場的意愿增強，特別是在上年疫情反復的底細下，產業鏈高下游企業期現合作連續不斷深化，也為產業鏈平穩運行、供給鏈不亂通暢、企業高質量發展提供了保障。
在服務產業客戶的過程中，我們積極嘗試創造業務模式的推廣。上述華泰期貨有色團隊相關擔當人通知期貨，他們與內地一家著名的鉛產業鏈龍頭企業合作，在鉛行業推廣含權貿易，利用鉛產業鏈現在現貨散單成交相對較少、高下游多以簽訂長單為主的特點，通過賣出期權的操縱協助持貨商實現升貼水讓利，從而吸引更多的產業企業介入進來，到達了多方共贏的目的。
據了解，在鎳產業下游，越來越多的新能源動力電池制造商開始珍視期貨市場，特別是在鎳價連續攀升的場合下積極尋求利用衍生工具控制原料成本。這些企業重要消費硫酸鎳，但鎳期貨的標的物為電解鎳，為此，我們基于鎳期貨制訂出近似的套保方案，并提供升貼水和原料采購發起，協助他們實現降本增效。方正中期期貨有色團隊擔當人說。
上年以來，錫價漲幅較大，也給產業鏈相關企業經營造成了壓力。錫加工企業一般間隔錫主產區較遠，特別是在2024年錫庫存處于低位的場合下，中下游加工企業面對原料緊缺、成本上升等生產困難。針對這些場合，我們為企業提供了套期保值方案和交割發起，協助企業介入購買套保和交割業務，鎖定了原材料成本并拿到了現貨，保證了正常生產。方正中期期貨有色團隊擔當人表示，錫在有色金屬中屬小眾邊緣性品種，市場關注度和研究投入相對有限，但我們團隊高度珍視錫的研究，并及時高效響應了企業的訴求，得到了相關企業的一致認可。
