1SVB事件來龍去脈
浮現水面
周四晚間開始，幾乎所有的群都在商量一家美國銀行SVB（Silicon Valley Bank，硅谷銀行）。
簡樸來說，整個故事是這樣的。3月10日，硅谷銀行發表公告，公佈其將出售可供出售金融資產組合（AFS）21賭場娛樂城獨家遊戲0億美元，涉及的資產包含有美債和MBS，資產久期為36年，收益率為179%。這部門資產出售將導致18億美元的稅后賠本。同時，為了提拔資源充足率，匹配當前的高息環境，SVB將股權融資225億美元（175億平凡股和5億優先股）。
盡管SVB積極塑造康健的形象，但市場關注的點在于SVB為什麼不持有到期，非要高吸低拋，而且賠本額還這麼大？為什麼要再融資？是不是流動性支撐不住了？其他銀行是不是也存在雷同疑問？于是乎，不僅SVB大跌，美國銀行業指數也遭受大幅連累。當晚美元指數下挫043%，美債收益率也下滑，一定水平上應該表現的是寬松買賣，但美股則大跌。
成也蕭何敗也蕭何
新冠疫情時期，美聯儲開足馬力大放水，縱然疫情褪去后，美聯儲依然保持量化寬松政策，導致的結局是科技企業迎來了融資娛樂城 百家熱潮。SVB是與科技行業深度綁定的。一般初創企業抵押品少，資金需求大，借貸風險高，很難拿到融資，因此，SVB作為深耕這個行業的銀行，佔有很大的主動權。美國當地許多初創企業為了能夠拿到借貸融資，通常會與SVB創建緊密的合作關系，好比在SVB開立入款賬戶娛樂城快速出金，獲得外部融資后也會把錢存在SVB。因此當科技企業大規模融資后，SVB欠債端的入款總額也是連忙上升，由于初創企業的錢多用于投資，因此以活期入款為主。
這麼多的低成本入款，在零利率環境下，為了追求相對較高的收益，SVB選擇將大批資金投向金融資產，重要是AFS（美債占比約62%）和HTM（MBS占比約75%）。然而通脹飆升，美聯儲政策趨緊，無風險利率和市場利率均飆升，美債和MBS大跌。截至2022年年終，SVB的AFS（浮虧25億美元）和HTM（浮虧152億美元）總計浮虧177億美元，比他的所有者權益（163億美元）還高。
假如能將這些資產持有至到期，那麼浮虧也便是浮虧，并不會轉化成真正的賠本。但疑問是目前的科技企業景氣量大幅下降，我們也可以從信息業連續裁員的中一窺到底。企業缺錢時就會提取入款，導致欠債端缺口越來越大，SVB的流動性壓力連續提拔，于是出現了上述股權融資以及出售資產一幕，掀開了冰山一角。
2陰礙幾何？
第一個疑問，會擴散成系統性風險嗎？
現在來看應該不會。
SVB的系統主要性水平并不高，其客戶根本都在科技行業，入款行業會合度很高。因此，受陰礙的大約率也僅限于這類企業。
同業業務也不多，對其他銀行的直娛樂城 網站接傳染效應不強。
第二個疑問：會陰礙美聯儲的加息歷程嗎？
言之過早。
固然在SVB疑問爆發后，市場確切對于年終的降息預期提拔，但這更多還是停留在市場遐想方面。好比市場會以為其他銀行是不是存在雷同的疑問，從而形成傳導？加之，各大媒體的渲染，這線上娛樂城免費遊戲下載種情緒就加倍膨脹。
從現在美國市場來看，現在美國金融體系內流動性壓力可能有所上升，FHLB的預付款已經抬升了，但遠談不上到達危機程度。而且目前隔夜逆回購量依然很大，說明金融體系并沒那麼缺錢。此外，假如還是有流動性疑問，美聯儲的SRF（回購工具）以及DW（貼現窗口）會發揮作用。
前面還有這麼多路要走，所以還輪不到美聯儲變更緊縮韻律。
