行情回首
遭受供需邊際轉弱及原油代價波動陰礙，PTA期價沖高回落，截至5月21日收盤，PTA21報收于4586元噸，環比下跌18元噸，跌幅039%。PTA現貨在4510元噸，環比下跌10元噸，跌幅022%。PTA基差為-76元噸（+8）。
根本面解析
伊核協商進度快于預期，國際油價振蕩調換。盡管在解除部門制裁疑問上與美國仍有分歧，伊朗總統稱將繼續核協商，直到與美國達成終極協議。普氏預估，伊核協商本月將達成框架協議，到9月份石油制裁將全面解除。這將導致伊朗原油和凝析油出口到12月份將從4月份線上娛樂城官方下載的80萬桶日增至140萬桶日。伊核協商贏得一定進展，美國可能解除對伊朗的制裁。此外，亞洲一些國家疫情惡化觸發市場對需求憂慮。但墨西哥灣可能出現熱帶氣旋或對周邊石油生產造成陰礙。美國颶風季候通常從6月1日開始到11月底解散，風暴形成時可能會撤出海上油氣田員工，臨時中斷油氣生產，可是風暴形成和睦旋運行方位也具有娛樂城博彩活動贈品不確認性。預測短期油價高位振蕩，布油參考區間6470元桶，關注疫情動態、伊核協商及墨西哥灣氣象場合。
PX代價走弱，PXN價差有所修復。國際方面，日本Eneos 17萬噸和42萬噸兩套裝置5月3日策劃外泊車重啟待定，印度石油自然氣公司90萬噸5月16日起泊車檢驗至6月初，韓國GS 3#55萬噸5月20日策劃外泊車預測連續7天，日本出光265萬噸策劃5月檢驗60天，日本歌山33萬噸裝置3月29日意外泊車策劃6月重啟。韓國SK 40萬噸策劃5月檢驗40天，韓華化學120萬噸策劃5月中旬檢驗45天，泰國PTT 2#77萬噸策劃5月中旬檢驗15天，日本Eneos-Sakai 19萬噸策劃5-6月份檢驗，臺灣FCFC 2#58萬噸策劃7月檢驗60天，臺灣FCFC 3#87萬噸策劃10月檢驗20-30天，韓國GS 3#55萬噸策劃10-11月檢驗，印度信賴180萬噸策劃娛樂城退水三季度輪流檢驗。內地方面，上海石化3月11日-6月9日檢驗，烏石化100萬噸于5月11日起檢驗 2-3周。新裝置方面，浙石化1#PX新裝置策劃5-6月投產。內地PX負荷持穩在816%。PX代價在835美元噸，折合PTA成本4650元噸。PX-石腦油價差在258美元噸。
供需邊際轉弱，PTA庫存拐點或將展現。PTA裝置方面，獨山能源220萬噸已經重啟，中泰石化120萬噸策劃5月重啟，逸盛寧波65萬噸5月21日起檢驗一周，福海創450萬噸5月20日起降負至七八成，漢邦石化220萬噸、上海石化40萬噸、華彬石化140萬噸、烏石化9萬噸、揚子石化65萬噸裝置檢驗中重啟待定，亞東石化70萬噸策劃6月上旬檢驗8天。新裝置方面，逸盛新材料330萬噸推遲至5-6月份試車。內地PTA負荷在838%，環比提拔07個百分。跟著PTA加工差修復，PTA裝置將陸續重啟，而新的檢驗策劃相對較少，PTA庫存拐點或將展現。下游聚酯負荷在889%，環比下降08個百分點；江浙織機線上娛樂城免費送負荷在78娛樂城六合彩4%，環比下滑32個百分點。由于終端訂單偏差，聚酯產銷疲弱，聚酯跌價促銷但功效一般，聚酯產品庫存連續攀升。5月份以來，陸續有聚酯切片、短纖和長絲企業開始減產降負，聚酯負荷進一步下滑。
結論及操縱發起
成本端，伊核協商進度快于預期，印度疫情依然嚴峻，國際油價遭受抑制。浙石化1#PX新裝置策劃5-6月投產，而近期亞洲PX檢驗策劃較多，PXN價差有所修復。供需方面，前期檢驗的PTA裝置陸續到期重啟，而終端訂單偏差，織機負荷季候性下滑，聚酯產銷疲弱，聚酯產品庫存連續攀升，聚酯工廠減產降負。預測PTA庫存觀點或將展現，而逸盛新材料330萬噸PTA裝置推遲至5-6月份試車，福海創450萬噸PTA裝置降負至七八成運行，短期內或減緩PTA累庫幅度。預測短期PTA期價窄幅振蕩，關注4500點鄰近支撐，關注原油代價走勢及PX和PTA新裝置投產進度。
