行情回首
春節前后國際油價延續漲勢，成本線大幅上移，節后PTA期價跳空高開繼續向上突破，截至2月19日收盤，PTA2105報收于4296元噸，較節前上漲154元噸，漲幅372%。PTA現貨為4145元噸，較節前上漲185元噸，漲幅467%。PTA基差為-151元噸。
根本面解析
美國供給遇阻，油價大幅攀升。遭受美國極冷天氣陰礙，二疊紀盆地原油產量下降了65%80%，美國的原油產量減少了400萬桶日以上，約占美國原油總產量的40%。2月12日當周賭場娛樂城遊戲心得分享，美國EIA原油庫存減少72570萬桶，預期減少2429萬桶。提煉油庫存同樣大幅減少。受此陰礙，WTI原油一度反彈至60美元上方。跟著德州原油生產逐漸覆原，而煉廠產能覆原仍需要一定時間，投資者贏利了結令油價回落。預測短期油價高位震蕩，關注3月4日歐佩克+會議場合。在疫苗接種逐漸推進及疫情好轉底細下，原油需求將繼續覆原，中線油價保持偏強走勢。
PX代價反彈，PX-石腦油價差繼續修復。國際方面，日本JX水島25萬噸策劃2-3月檢驗。2024 娛樂城推薦泰國芳烴2#77萬噸策劃5月中旬開始檢驗15天。內地方面，寧波中金160萬噸年PX裝置2月18日重啟，揚子石化80萬噸、金陵石化60萬噸降負至8成運行，青島麗東100萬噸PX裝置策劃3月20日起檢驗45天，烏石化100萬噸策劃5月檢驗25天。內地PX負荷在8415%，較節條件升52個百分點。PX代價在782美元噸（+45），折合PTA成本4530元噸。PX石腦油價差在206美元噸（+20）。
PTA加工差壓縮至低位，下游開工逐漸覆原。PTA裝置方面，逸盛海南200萬噸2月11日起泊車檢驗1個月。內地PTA開工負荷在871%，較節前下降27個百分點。新裝置方面，虹港石化250萬噸PTA新裝置策劃2月底投產。現在PTA現貨加工差壓縮至200元噸以下，34月份預測將有885萬噸裝置存在檢驗策劃，關注后期檢驗落實場合。節后下游逐漸覆原，福建地域部門紗線企業于正月初三至初六前后復工，終端織造多在正月初十前后復工，需求覆原預期樂觀。現在聚酯裝置檢驗中產能492萬噸，已重啟產能304萬噸，待檢驗產能121萬噸。內地聚酯平均負荷在822%，較節條件升4個百分點；江浙織機負荷在40%，較節條件升232個百分點。
結論及操縱發起
供給方面，虹港石化240萬噸PTA新裝置策劃2月底投產。2月PT娛樂城換現金A大批累庫，現貨流暢性改良。現在PTA加工差壓縮至低位，3-4月份內地PT娛樂城賭博遊戲心得分享A裝置檢驗產能相近900萬噸，關注后期檢驗落實場合。需求方面，部門紗線企業于正月初三至初六前后復工，終端織造多在正月初十前后復工，需求覆原預期樂觀。成本方面，國際油價保持高位，寧波中金160萬噸年PX裝置2月18日重啟，越南70萬噸、泰國54萬噸裝置策劃外檢驗，PX-石腦油價差繼續修復，成本端仍存在一定支撐。預測短期PTA期價振蕩偏強，減持后的多單繼續持有，關注原油代價走勢及聚酯產業鏈裝置變動場合。
