一、代線上娛樂城價走勢回首
節后內地尿素期貨代價高開低走后開啟下跌行情，一度下跌300元噸。春節前行情推漲因素在于農業階段性補貨以及工業的適當補倉，但氣頭企業陸續復產壓制了代價上漲幅度。春節后，供給增加的預期以及需求覆原不明顯帶動代價走弱。
國際尿素市場行情延續跌勢。充足的供給繼續壓制代價，歐洲和美洲市場以及中東市場的大顆粒尿素代價下跌了10%。歐洲和其他美洲市場的需求有限，供給商繼續將貨物分配到美國。供給多餘下，環球重要尿素代價指數大幅下跌。
基差方面，節后基差連續不斷擴大。從192元噸擴大至2月13日的37娛樂體驗金7元噸。現貨代價相對不亂，下跌幅度較低。期貨代價表現較為弱勢，持續陰跌，因此帶動基差走強。
二、成本有所下降
自然氣及煤炭代價均下滑，帶動尿素成本走低。2022年暖冬導致需求不足帶動了泰西自然氣代價的下跌，經濟下行的壓力也使得能源整體消費量下滑，前期供不應求的局面轉換到了供過于求，歐洲及美國自然氣代價延續跌勢，氣價跌至過去幾年的中等偏低位置。
煤炭方面，本年以來，鑒于當前處于需求淡季，以及工業復蘇尚未到達預期程度，無煙煤代價自高點走低。以晉城市場代價為例，洗小塊代價降至1946元噸，無煙末煤代價降至1316元噸。推算行業成本程度，固定床完全成本在25002700元噸，新型煤氣化完全成本在20002200元噸，對應主流區域企業的利潤程度，在0600元噸。
三、日產逐漸回升
2月現在暫無企業新增檢驗策劃，但前期停產的氣頭裝置將陸續復產，預測產能利用率有較為明顯的回升。截至2月9日，尿素行業日產為1567萬噸，較上周期增加014萬噸，產能利用率7494%，較上周期增加063%。行業產能利用率有望在2月中旬后到達80%鄰近，日產會上升到16萬17萬噸程度。同時，跟著下游需求的逐漸回升，行業日產將逐漸走高至6月份，內地尿素供給將逐漸增加。
四、庫存由增轉降
尿素企業庫存由累庫轉入降庫。春節前1月20日庫存尚處于7877萬噸，春節后的2月3日當周庫存即最高堆積至10692萬噸，2月10日當周庫存進入轉折，降庫至10058賭場娛樂城專屬VIP待遇萬噸。受春節假期陰礙，節前降庫節后漲庫的行為較為正常，企業庫存受此陰礙有較為明顯的增加。但從與往年同期的對比來看，本年尿素工廠庫存明顯高于往年同期，存在一定的庫存壓力。一旦下游需求無法及時跟進，尿素工廠漲價動力將不足。后續跟著春耕的逐漸啟動，預測庫存將進入下行通道。
五、出口需求走弱
2021年10月15日尿素出口由商檢改為法檢后，尿素出口量遭受較大陰礙。海關數據顯示，2022年尿素出口量為28311萬噸，較2021年減少4657%，處于近五年來的較低程度。2023年內地尿素大單出口依然遭受嚴格管控，尿素出口法檢實行周期延長至2023年4月30日，故一季度尿素大批出口的概率照舊較小。
當前，由于國際尿素市場代價下滑明顯，出口利潤收窄。從2023年1月份開始，國際尿素代價低于內地，內地外價差逐步縮小至負值，因此部門集港貨源陸續回流，加上內地即將進入春耕備肥的需求旺季，內地廠家和貿易商大多優先選擇內地市場，將造成出口量相對較低。印度招標方面，市場普遍預期印度將推遲下一次現貨招標，預測最早在2月底，這將加重市場介入者的看跌情緒。
六、內地需求尚未有效復蘇
依據尿素需求的季候性特征，將逐漸進入春耕的需求旺季，上半年景為全年尿素需求最高的階段。不過在23月份農業實際需求規模還有限，需求尚未全面發力。工業需求方面，下游復合肥工廠遲鈍覆原生產中，開工率有一定回升但整體處于不高的位置。三聚氰胺行業開工率則處于相對低位，還有回升空間。受房地產市場疲弱連累，板材行業需求走弱。固然地產行業政策提振較為明顯，但實際功效展現仍需要時間，當前階段地產仍處于筑底階段，需要等候回暖復蘇帶動后端板材行業的發展。
七、后市解析與展望
供給端來看，跟著氣頭尿素裝置的復產，疊加本月檢驗企業較少，尿素日產將展示穩步回升，預測日產將逐漸會升至16萬噸以上。需求方面，當前仍處于淡季階段，農需大面積復蘇尚未啟動，工業需求方面整體也偏弱。出口方面受國際代價倒掛陰礙，近期出口暫無明顯利好。短期尿素供給偏寬松，行情振蕩波動為主。不過跟著春耕的逐漸啟動，代價有望止跌企穩。
