11月美農教導意外下調美豆單產預估，但出口同步下調致期末庫存繼續調增，美豆庫銷比繼續向均值靠攏。
美豆單產、出口雙雙下調
對于20212022年度作物，USDA將單產預估下調至512蒲英畝，上月值為515蒲英畝，教導前市場預期為519蒲英畝。在面積數據不變場合下，新作美豆產量預估調換至4425億蒲，環比下調2300萬蒲。產量下調重要因印第安納州、愛荷華州、俄亥俄州和堪薩斯州的大豆產量不及預期。
消費方面，USDA下調了對20202021年美豆的出口預估至205億蒲，環比上月下調4000萬蒲。出口下調或基于新年度至今美豆出口進度已經偏慢，后期又面對著大約率提前上市的巴西大豆出口競爭，USDA主動下調出口目標。（停止10月28日當周，20212022年美豆出口32315萬噸，完工銷售目標579%，上年同期為785%）
庫存方面，單產下調的產量縮減被出口下調抹平，導致美豆期末庫存預期向上調換至34億蒲，期末庫銷比上調至781%。
從教導后市場反映來說，固然產量端意外下調帶來較大利多，娛樂城 領體驗金但現在市場更為關注出口下調陰礙，教導后美豆漲幅僅23美分蒲。
環球大豆期末庫存略降
南美方面，巴西新作產量預估未做調換，維持144億噸，消費端調換了出口預估至9400萬噸，100萬噸的增量或反映了巴西大豆在中國市場對美豆的替代， 20212022年巴西期末庫存保持不變為2825萬噸；阿根廷出口預估下調100萬噸至535萬噸，但與巴西大豆差異，阿根廷大豆出口調減線上娛樂城下載或重要基于期產量下調做出USDA將20212022年阿根廷大豆產量環比下調150萬噸至4950萬噸，期末庫存下調近100萬噸至2461萬噸。
中國方面，USDA將中國的入口需求下調100萬噸至1億噸，對沖了期初庫存上調壓力，202122年期末庫存小幅下降23萬噸。
環球方面， 20212022年環球大豆產量減少110萬噸至384億噸，因美國和阿根廷大豆的減產部門被印度產量增加所抵消。依據美國大豆協會預測，20212022年印度大豆產量增加90萬噸至1190萬噸；出口方面，阿根廷和美國出口下降部門被巴西和印度的出口增長部門抵消，導致環球大豆出口下降100萬噸至1721億噸；入口下調100萬噸重要體目前中國市場；20212022年環球大豆庫存減少80萬噸至1038億噸。
環球油粕供給繼續轉寬松
USDA以為20212022年環球整體油籽的產、需綜合調換后或致期末庫存下調至115萬噸，供需環比上月略有收緊。但蛋白粕和油脂供需繼續轉向寬松，此中環球蛋白粕期末庫存或增至1698萬噸，環比增加70萬噸；環球油脂期末庫存或增至2401萬噸，環比增加106新註冊 體驗金 娛樂城萬噸。
總體來說，教導單產意外下調減緩了美豆累庫進度，但出口目標完工壓力較大，在前期韻律已經偏慢場合下后期或提前遭遇巴西新作競爭，留給美豆的出口窗口并不充裕，市場對此有顧忌，因此美豆教導后漲幅偏緩。
教導后美豆市場買賣重點繼續放在出口韻律和南美氣象上，短期來看娛樂城 評價美豆主力難以突破1250壓力線。
