環球經濟復蘇預期強
錢幣超發不一定帶來大宗商品的超級牛市。盡管如此，初等產品（鐵礦石、原油）代價上漲還是要珍視，由於中下游產品成本會逐漸抬升。
從國際大宗商品CRB指數來看，上年疫情時期創下2008年金融危機以來的新低31668。而最近兩周的高點47627不僅已經高于疫情前的程度，且是6年多來的高點。這說明市場對于經濟復蘇的預期很強。
國際大宗商品上漲理由
很顯然，原油能從上年的負代價漲上來，重要是OPEC+的減產成績。當然，不去除原油最近的加快上行是美國得州地域極冷天氣的刺激，這屬于短期因素。而美國重返巴黎氣候變化協議，出于節能、環保的需求，減少化石能源的開采，則屬于中長期娛樂城 送300陰礙。
鐵礦石、銅和自然膠代價大漲不能都歸結于短期因素。銅的用途極廣，是實體經濟的晴雨表。銅價過份70000元噸，可能與疫情帶來的居家、網上辦公等習慣加大了對于家電、通訊、電力的需求有關。線上娛樂城遊戲同時，要到達碳達峰碳中和目標，新能源車、新能源車充電樁的需求加大，也會加大銅的需求。
自然膠是農產品，低迷了長年，膠農生產積極性不高，自然膠產量受限。固然自然膠代價上漲，但幾年內供應也不會加大。
大宗商品代價或慣性走高
在原油和銅等大宗商品快速、大wm真人娛樂城幅上漲后，市場連續不斷出現國際大投行如高盛、摩根大通等提出的大宗商品將出現超級牛市周期的觀點。其重要邏輯可以概括為：疫苗大規模接種，經濟可能會快速復蘇。超寬松的錢幣政策將繼續存在，帶來美元貶值和通脹預期。極端氣象、疫情以及應對氣候變化的舉措可能會恐嚇到石油供給。還有通貨膨脹、美元指數走低，等等。
下面我們對這些邏輯逐一推敲。一是經濟覆原的快慢和政策的退出是一致的，不太可能說經濟完全覆原正常了，還要保持一個超寬松的錢幣和財政政策。二是錢幣超發不一定帶來商品的超級牛市。從理論上說，超低利率也為生產商減低成本、保持產能提供了協助，產能沒有由於疫情而大批出清。相信商品代價漲起來后，產量會很快覆原。那麼，是不是有這樣一種可能賭場娛樂城資訊：需求的覆原速度超出產量的增速。這可以從庫存上得到驗證。但現實是很多商品庫存依然龐大，比如螺紋鋼、PTA等。
2008年以后，環球多家央行進行量化寬松，歐洲、日本直到現在寬松政策還沒有退出。金融危機以后，固然量化寬松政策接連推出，商品代價出現一波上揚，但該指數并未創出歷史新高。同時，以美元計價的原油、鋁等國際大宗商品代價也沒有創出歷史新高。內地銅也沒有創出歷史新高，只有自然膠（農產品短期供應跟不上）在2011年2月創出43500元噸的歷史新高。原油在2016年以后還出現了金融危機以來的歷史新低，甚至是負代價。這證明白一輪又一輪的量化寬松和延續，并沒有帶來娛樂城網頁大宗商品的超級牛市。
從大類資產輪動的角度看，權益類資產和房地產代價均較高。這一次有沒有可能輪到大宗商品起飛？我們以為可能性較小。重要理由在于，商品是非生息資產，而且大宗商品也不是長期被壓價的資產（就現在代價而言，內地鋼鐵、煤炭、石化、有色等企業都是盈利的）。
我們的結論是：錢幣超發不一定帶來大宗商品的超級牛市。盡管如此，初等產品（鐵礦石、原油）代價上漲還是要珍視，由於中下游產品成本會逐漸抬升。就現在代價來說，反應了一個優良的預期，并不算過分。依照慣性，大宗商品代價或許還有一些上升空間，但若大幅上漲，則可能站不穩。
