期貨代價具有對相應商品現貨未來供求關系及其代價變化趨勢進行預期的性能。因此現貨企業生產經營中常將期貨代價作為主要參考，并依據行情變化，適時介入套期保值，以規避娛樂城快速註冊成本上漲或售價下跌所帶來的代價波動風險，從而維持利潤的相對不亂。
現在，套期保值理論已履歷了傳統套保、基差逐利型套保、當代組合投資套保等多個發展階段。基于理論和實踐，本文將重點解析對比一下傳統套保與基差逐利型套保。
一、傳統套保與基差逐利型套保
套期保值是指把期貨市場視作遷移代價風險的地方，利用期貨合約作為將來在現貨市場上交易商品的暫時替代物，對其目前買進預備以后售出商品或對將來需要買進商品的代價進行保險的買賣活動。
基差逐利型套期保值，顧名思義，在交易兩方談判根基上，由套期保值體育博彩娛樂城者確認協議基差的幅度和選擇期貨代價的限期，由現貨市場的買賣者在這個期間內選擇某日的商品期貨代價為計價根基，在所確認的計價根基上加上協議基差得到兩方買賣現貨商品的協講價格，兩方以協講價格交割現貨，而不考慮現貨市場上該商品在交割時的實際代價。
二、兩類套保功效對照
依據對近五年的玉米現貨代價和期貨代價數據進行統計解析，如圖1所示，近五年玉米基差最大值為443元噸，出目前2016年9月6日，最小值為-276元噸，出目前2015年3月10日，五年均值為29元噸。
以淀粉廠為例，作為玉米消費企業，淀粉廠老是但願能買到最便宜的原料使成本最小化。因此，實踐中的大多數場合下，淀粉廠需要進行購買套期保值。那麼到底是選用傳統套期保值，還是選用基差逐利型套期保值呢？
我們來進行分類商量：
場合一：比如2020年9月2日，玉米現貨市場賭場娛樂城代價為2231元噸，此時，淀粉廠發明市場已出現短缺跡象，按此端倪，預測到11月初，淀粉廠庫存將會降至低點并需要補庫。但由于掛心接下來兩個月內玉米代價會有較大幅wm真人娛樂城度上漲，于是在9月2日，淀粉廠以2280元噸的建倉均價購買100手c2101合約。隨后，玉米現貨、期貨市場正如淀粉廠意料，雙雙出現代價上揚，且期貨市場漲幅大于現貨市場。待到11月2日，淀粉廠一方面在現貨市場補庫1000噸玉米，采購代價為2477元噸，另一方面在期貨市場以2600元噸的代價賣出平倉100手c2101合約，一進一出，現貨賠本246元噸，期貨賺了320元噸， 整體盈余74元噸，實際采購成真相當于2403元噸。
同樣是上述淀粉廠案例，采用基差逐利型套保，假設協議基差為五年基差均值29元噸,約定可以在10月20日-11月2日內選定期貨代價。到了10月22日，期貨代價為2575元噸，淀粉廠決意以此為計價根基時，則實際采購代價為2575+29=2604元噸，比上漲后的現貨市場代價2477元噸還要高出127元噸，兩者相較，基差逐利型套保明顯不如傳統套保功效好。
場合二：照舊以淀粉廠想要減低采購成本的需求動身，時間來到2021年1月4日，此時玉米現貨市場代價為2637元噸，淀粉廠預計待玉米代價會繼續上漲至3月初補庫娛樂城 評價時，因此，當天在期貨市場以2761元噸的開倉均價購買100手c2105合約，隨后玉米現貨市場如預期展示連續上漲，但期貨代價卻在1月13日創出新高后開始回落。至3月4日，淀粉廠在現貨市場補庫，采購代價為2950元噸，在期貨市場則以2759元噸賣出平倉。一進一出，現貨賠本313元噸，期貨也虧了2元噸，實際采購成真相當于2952元噸。
依據算計結局，這次傳統套保不僅沒能規避掉成本上漲的風險，反而還多損失2元噸，顯然不是淀粉廠想要的結局。
以上這種場合，假如淀粉廠采用基差逐利型套保，假設協議基差依然為五年均值29元噸，約定可以在2月20日-3月4日內選定期貨代價。到了2月23日，期貨代價為2781元噸時，淀粉廠決意以此為計價根基，則實際采購價2781+29=2810元噸，比現貨市場價2950節儉成本140元噸，比傳統套保節儉了142元噸。兩者相較，此次基差逐利型套保所展示的功效明顯優于傳統套保。
綜上，通過場合一、場合二的對比解析，我們可以發明，套期保值不是固定的呆板模式，而是需要綜合考慮現貨代價的未來走勢和期貨代價的未來走勢。跟著逼近交割，期貨代價與現貨代價理論上會逐漸收斂，趨于一致，但兩者并非任何時間段都亦步亦趨。那麼，如要使套期保值贏得好的功效，就需依據差異品種的特性，對其現貨代價和期貨代價進行長期跟蹤，作出細致的統計解析，再結合現貨企業的實際生產經營場合，來決意什麼時間選用哪種套保方式。
通過長年行業研究和實戰，和合期貨深知作為期貨研發機構，為企業出方案、出謀略是為了協助其用好期貨工具，更好地化解其生產經營中的風險。只有始終苦守這一原則，連續不斷夯實根本功，結合行情走勢，科學合乎邏輯地為企業量身定制具體方案，才能真正為企業經營發展增添動力，真正讓金融更好地服務實體經濟。
