2024年，新百家樂邪門冠肺炎疫情陰云籠罩環球市場，給實體企業生產經營帶來了巨大的沖擊。尤其春節后產業鏈高下游復工復產時間不一致導致市場供需錯配，疊加物流運輸不暢，上游生產企業累庫壓力連續不斷增加，同時又導致中下游貿易、生產企業原材料供給難以保障。此外，大宗商品市場的激烈波動也令企業成本端面對諸多風險。
在前所未有的疫情大考下，為了更好地保障企業生產端運行，不少企業選擇積極介入期貨市場，通過時現市場代價傳授產銷韻律，運用期貨及期權鎖定原料成本，保障原材料供應，減低原材料庫存貶值風險，終極贏得了優良功效。
保障原材料采購 支援企業正常生產
春節時期，突如其來的新冠肺炎疫情對涉棉產業節后復工復產造成了巨大沖擊。在2024年2月3日內地期貨市場開市之前，我們的業務團隊聯系客戶了解到大部門企業棉花庫存僅可保持一周，且在現貨市場截止買賣、公路跨省物流遭受嚴格管控等底細下，產業鏈下游對于棉花采購反常焦急。上海紡投貿易有限公司（下稱上海紡投）相關擔當人通知期貨。
依照經驗，上海紡投以為，鄭棉期價在節后存在慣性尋底的可能，但低位同樣是采購良機，后市疫情拐點到來可能也是棉價拐點。在這樣的判定下，上海紡投通過自創的籽棉套模式，在收購環節對棉花資本適時套保，鎖定加工利潤，依照點價銷售的既定方案，節后在期貨市場及時進行低位平倉操縱，不只保證了自身的平穩經營，也為產業鏈客戶提供了有效的辦理方案。
為了知足產業鏈下游客戶的棉花采購需求，上海紡投2024年2月3日和4日在棉花期貨代價低位分批為江蘇海達紡織平倉了600噸棉花，確保其一個月的用棉量；又在低位平倉了300噸棉花，確保鑣徽東至雙江紡織半個月的用棉量，為企業及時復工提供支援。
無獨占偶，突如其來的疫情也打亂了煤電企業原有的生產經營韻律。部門煤企春節后復工時間延后，物流運輸受限，煤炭供給階段性緊張，電企燃百家樂娛樂城料供給面對較大壓力。尤其是疫情下煤炭代價波動敏感性提高、代價反映速度加速，極易因突發事件而出現大幅波動。在這種市場環境下，無論是市場采購還是合同兌現，都面對諸多難題，煤炭采購工作較為被動，保供壓力逐步加大。面臨這樣的緊張局勢，部門企業通過合乎邏輯介入期貨市場有效緩解了原料供給壓力，保障了生產的不亂性，浙能富興燃料有限公司（下稱浙能富興）就是此中之一。
據浙能富興相關業務人員介紹，春節時期（2024年1月24日至2月10日），母公司浙江省能源集團有限公司作為蒙受浙江省50%以上煤炭供給和發電的省屬能源保障重點企業，充分發揮熟練運用期貨市場的優勢，通過下屬燃料公司浙能富興利用動力煤期貨購買套保，創建虛擬庫存，在鎖定用煤成本的同時，動態配合現貨庫存變化，擇機交割填補現貨供給缺口，累計采購電煤174萬噸；在動力煤期貨2024合約交割30萬噸，及時增補了庫存，有效保障了疫情下浙江省電煤的不亂供百家 必勝給和住民的正常用電。
面臨日益增加的經營壓力和市場不確認性，相關企業也通過在期貨市場創建煤炭虛擬庫存的方式，敏捷控制庫存，優化采購謀略。比如在煤炭代價快速上漲過程中，應當盡可能減少高價煤炭的采購，但由于電廠保供職責的特殊性，必要保證庫存，動力煤期貨交割能保障資本剛性兌現，以合乎邏輯代價創建期貨虛擬庫存，協助電力企業減低庫存壓力。
鎖定生產成本 優化企業效益
鋼鐵企業在經營中通常面對著原料代價波動較大、鋼價下跌、資金周轉三個困難。2024年在疫情陰礙下，內地鋼鐵行業遭受沖擊，跟著內地疫情得到管理，高下游企業逐步復工復產，白色市場整體復蘇可謂一波三折。
面臨疫情下白色市場的大幅波動，部門鋼鐵生產企業通過購買鐵礦石、焦炭、焦煤等原料期貨進行套期保值，規避原料代價上漲帶來的風險，通過時現市場兩條腿走路，提前鎖定生產成本，將企業效益做到最優。
河北地域某鋼企擔當人通知期貨，公司產品以直接還原鐵、生鐵、鋼坯以及各種鋼材生產為主，年產能300萬噸，實際產量260萬噸，重要銷售區域為華北，還有少量銷往華東地域。論規模，我們在河北地域屬于中型企業，同時具有較高著名度，可是由于河北地域鋼廠眾多，競爭劇烈，并且遭受疫情陰礙，市場代價波動激烈，鋼廠面對原料代價大幅上漲、銷售不暢、庫存積壓過大等壓力。
他通知，由于鋼廠已經組建了自己的期貨買賣團隊，能夠自主規定期貨套保方案，同時具有套保原則、流程、風管理度等一系列尺度化程序，在對市場進行精確評估后，積極介入期貨市場進行套保，有效對沖了原料現貨代價大幅上漲的風險。
2024年4月，鐵礦石代價在大幅下跌后出現反彈，鋼廠預期鐵礦石現貨代價將繼續上漲，此時鐵礦石PB粉代價為660元噸。鋼廠策劃8月在現貨市場購買20萬噸鐵礦石，于是選擇在期貨市場分批購買鐵礦石期貨20合約2024手，建倉均價為612元噸，建倉完工率100%。
之后鐵礦石代價如預期一路飆升。到了8月，鋼廠按策劃在現貨市場購買20萬噸PB粉，購買均價930元噸；同時，將前期購買的鐵礦石期貨20合約分批平倉，平倉均價895元噸，終極套保實現收益260萬元。該擔當人表示，如果本次采購策劃不套保，則企業會面對現貨市場單邊賠本5440萬元的風險。
結算長年來介入期貨市場的經驗，尤其是疫情下市場大幅波動的感受，該鋼廠擔當人通知，鋼企套期保值的真正意義不在于獲取超額利潤，而是增加一個鎖定生產利潤或者采購成本的渠道，讓企業不再一條腿走路。套期保值這個工具利用得好，能夠保證企業在市場波動中保持正常的生產經營。
他表示，途經長年在期貨市場套期保值，公司的重心已經由起初關注風險和利潤，逐步轉變為在重點關注不亂經營的根基上，利用期貨等衍生品更高質量地化解風險。總的來說，便是將保障企業不亂經營放在首位。
場外衍生工具為抗疫復產增信心
率領企業利用場外衍生品進行風險控制，保障企業的連續生產才幹，也是此次疫情時期期貨行業支援實體企業復工復產的創造思路。事實證明，實體企業通過場外期權實現了保價鎖價、不亂正常生產經營的目的。同時，場外期權優良的風險控制功效，也增強了企業覆原正常生產經營的信心。
跟著內地疫情逐漸得到管理，全國大部門地域企業復工復產連續不斷加快。可是由于局部地域的疫情復發，在疫情管控要求下，少數地域企業復工進度再度停滯，此中新疆棉區部門軋花企業遭受的陰礙較大。
對于新疆的棉花加工企業來說，一方面，棉花代價上漲時，增加了企業的采購成本；另一方面，棉花代價下跌時，企業的庫存又面對貶值的風險。
由于下游用棉企業訂單減少，且棉花運輸面對難題，加工企業面對的最大疑問便是棉花庫存積壓可能帶來的貶值風險。針對此疑問，新湖瑞豐相關擔當人通知，公司為新疆阿克蘇新和縣某軋花廠200噸棉花庫存，提供了以鄭商所CF2024合約為標的的平值和虛值看跌期權謀略，周期一個月。買賣開展之后，CF2024合約代價沙龍 百家樂 試玩連續下跌，至買賣解散期權共產生賠付1505萬元，相較于權利金成本538萬元，軋花廠通過看跌期權獲得凈盈利967萬元。在受疫情陰礙無法及時處理庫存及棉價下跌的雙重打擊下，這緩解了軋花廠的資金流動疑問，為工廠繼續正常運營帶來了信心。
除庫存積壓外，受疫情陰礙，棉花期現貨代價連續下跌，在內地疫情拐點出現后雖有小幅反彈，但依然保持弱勢運行且處于比年來源史低位區間。基于未來代價上漲的預期，棉花軋花廠掛心后期棉花采購時成本增加。
針對這樣的預期，新湖瑞豐為有風險控制需求的新疆喀什地域巴楚縣某棉業公司和岳普湖縣某棉業公司提供了虛值看漲期權謀略，差別為其39000噸和1180噸棉花采購需求提供保障。盡管在期權到期后代價并未如期上漲，損失了權利金，但兩家企業在現貨端依然可以較低的代價進行現貨采購，終極還是實現了采購成本可控的目標。
新湖瑞豐擔當人通知，場外期權最大優勢在于可以知足企業個性化的需求。依據期權的非線性盈虧結構特征，差異期權的組合可以知足特定風險控制的需求，從而為期權套保提供新的思路，全方向為企業生產經營保駕護航。
一方面，為防範庫存出現降價損失，企業可采用保衛遠端風險的虛值看跌期權、成本較低的垂直價差期權；假如預期未來代價波動不大，企業在有現貨底細的場合下，可以賣權謀略為主，搭配期權組合，既可獲得期權收益，又能實現風險可控。
另一方面，對于企業的采購成本控制需求，為管理采購成本的上漲，企業可通過時權套保創建虛擬庫存。假如以為未來代價振蕩上行，且下跌空間較為有限，則可采用領式看漲期權或結合賣權謀略，在管理風險的條件下賺取權利金收益，減低采購成本肩負。
