為連續加強解析師隊伍建設，提拔市場研究才幹和產業服務才幹，進一步促進品種性能發揮，鄭商所近日開展甲醇解析師、期權解析師訓練活動。此次訓練圍繞能化品種研究框架搭建、甲醇期現貨市場運行邏輯及現況、甲醇貿易中期現結合的應用、產業企業期權套保案例及團隊建設、期權買賣的風險管理等內容，通過實體企業、金融機構等多角度、多層次解析了甲醇期貨發展和行業根本面的變化，講解了期權買賣謀略、套保應用及風險控制等多方面內容，進一角子老虎機下載app步加深了解析師對甲醇產業、期權品種的熟悉，也在一定水平上為深化產融結合，為期貨投研更好地服務產業企業奠定了基石。
把握市場特點 做好期貨和期權根基性研究
會上，光大期貨能化總監鐘美燕介紹說，供需理論是研究解析的根本動身點，但就判定代價特別是期貨代價而言，這遠遠不夠。
對于需求的解析，我們追蹤了幾個宏觀或者重點行業（地產和汽車）指標，這些指標具有明顯的領先性。鐘美燕表示，油價的變動從成本的角度向下游傳導時，對差異化工品的陰礙水平或有差異，使得化工品各自與油價的相關性也會有一定不同。
在鐘美燕看來，甲醇期貨上市已過份10年，是極度成熟的期貨色種。對于這個品種的研究，解析師要在存量中尋找增量，在搭建好研究框架的同時，也要深入產業細節。多介入市場調研，深刻了解產業鏈各個環節，與伴同業現貨技術人士進行切磋，通過互相驗證來精進研究。她說。
齊盛期貨解析師于芃森表示，甲醇下游廣泛而復雜，導致陰礙甲醇代價的因素極度多。途經對比解析可以發明，宏觀對甲醇市場的陰礙要大于其他數據；盡管生產成本對甲醇代價有一定陰礙，但在極端前提下，煤價和成本有可能并不是陰礙代價最關鍵的因素。解析師在做研究時，需把握好國家政策對行業發展的陰礙，同時重點做好微觀數據與行情關系的研究。宏觀決意行情的方位，但微觀數據決意了代價漲跌的幅度。于芃森稱。
結合自身經驗，于芃森以為對于甲醇的研究可分為根基性研究和深層次研究。供需結構是甲醇研究的根基，通過研究供給和需求的階段性不匹配對行情造成的微觀陰礙，從而懂得代價漲跌的重要理由。于芃森表示，在根基吃角子老虎機攻略视频研究的根基上，再依據歷史的周期走勢，結合當下的供需環境，做出合乎邏輯的預期判定。
期貨了解到，比年來甲醇產業鏈期現結合以及利用期權介入風險控制的實例越來越多，甲醇企業的經營方式及所面對的風險也連續不斷變化，疫情、政策等因素使得現貨企業及產業鏈對甲醇期貨、期權等衍生品避險工具的需求明顯提拔。
就現有的甲醇產業來講，現在，甲醇期貨和期權的陰礙力已經很大，比如主銷區的港灣市場，交易兩方都在進行基差貿易和點價買賣，不了解期貨幾乎就無法進行正常的現貨交易。尤其在華東華南地域，期貨盤面和現貨代價的擬合度極度高，說明期貨市場已經相當成熟。于芃森如是說。
期貨在會上了解到，作為重要消費地域，華東地域對入口甲醇依賴度較高，但入口貨因計價在前，銷售往往錯后一個月的時間或更久，利潤會因根本面的變化而出現波動。貿易商會依據基差場合，從計價開始就提前通過時貨或紙貨等銷售，規避代價大幅波動的風險。上海索喆化工能源有限公司總經理胥森豪表示，吃角子老虎機優惠券甲醇產業鏈高下游企業都能夠借助期貨和期權工具進行風險規避、鎖定利潤。
相較于期貨，解析師對于期權的研究，一方面是服務產業以風險控制為目的的研發工作，一方面是服務資管以財富控制為目的的研發工作。一德期貨期權部總經理助理曹柏揚稱，風險控制下，解析師側重于將根本面的矛盾與期權的多樣化謀略進行結合，以知足企業的風險控制需要，衍生品的買賣是以服務現貨為基本，在風險可控的條件下盡可能實現降本增效的目標。而財富控制下，則更多的是通過時權多維度的買賣，實現不亂的盈利。在這個過程中，對衍生品代價生成機制的熟悉、對波動率以及相關數據的跟蹤與價值發掘、對市場微觀結構的把握等，都是研究中必不可少的內容，而謀略的規定也會與服務產業的風險控制方案完全差異。
用好期貨期權工具 為企業規定更優避險方案
事實上，比年來，環球經濟形勢復雜，海外高通脹，能源代價面對多重沖擊，美聯儲超預期加息，宏觀因子的多變性要求內地實體企業完善風險控制工具以對沖外部風險，對于實體企業而言，用好期貨、期權工具將更有利于管理好風險，不亂生產經營。
相較于傳統的期貨工具，期權工具能夠協助實體產業實現風險的精細化控制。企業可以結合自身生產經營近況，在期權眾多的行權價中選擇適當的合約，并結合自身現貨流轉場合，選取適當的期權謀略，在采購環節或庫存保值環節配合期貨工具進行操縱，從而精準實現套保目標。曹柏揚表示，期權工具的多樣化倉位控制措施，為企業風控提供了更多優化空間，企業利用期權、期貨、現貨形成多樣化的套保組合，可以實現多層次的立體風險控制體系。
紫金礦業投資（上海）有限公司常務副總經理江明展舉例稱，某甲醇貿易商預計代價見底，但願創建庫存吃角子老虎機手機優惠，但掛心代價繼續下跌，想買而不敢買，但願完工多頭建倉的同時通過時權工具對沖下跌風險。我們通過用期貨多單取代現貨庫存，減少資金成本；協助客戶在原先不敢入場的點位進入市場，擴大經營規模；通過買權賣權組合形成領口謀略，減低權利金支出。
據他介紹，差異場景下，產業企業可選擇差異的期權品種以知足其風險控制需求。
當代價處于底部，需求方預期未來代價不會下跌時，但願獲得低于市場價的采購代價，可選擇累購型產品。通過該產品可以減低采購成本，每天總結頻率符合企業日常采購需求，若代價下跌還可在指定點位完工預采購，振蕩行情下可產生補貼，用于補救不不亂行情帶來的風險。當需求不好時，客戶銷售產品難題，而又想獲得高于市場代價的銷售代價，可選擇累銷型產品。江明展如是說。
此外，期權工具能夠使得現貨產業的貿易模式得到進一步優化升級。
了解到，現在，基差貿易及含權貿易正逐漸在多個產業中推廣開來，而含權貿易即是將期權融入現貨貿易中的模式，比擬于傳統的一口價及基險些價模式，含權貿易可以將上中下游企業串聯起來，控制代價波動風險的同時，知足差異企業的個性化需求，并為企業實現穩健發展提供助力。
近幾年，無論是期權工具或是含權貿易，市場接納水平都在連續不斷提拔，同時企業也在連續不斷試探吸取。
對解析師而言，從服務產業的角度來看，如何協助企業辨別風險并進一步做好風險控制，是服務的要點。曹柏揚表示，在商品期權研發方面，既要從商品的角度動身，結合品種屬性及企業特點做好根本面的研究工作，更要從期權的角度動身，結合期權的非線性特性及波動率等屬性，讓商品與期權的解析走到一起來，這樣才能為產業企業規定出更優的避險方案。
作為風險控制公司，要緊跟市場場合，加強市場研判，協助產業鏈高下游的中小企業解析其面對的市場不確認性風險。開闢出更符合相關企業的風險控制產品，形成風險控制的產品庫，跟蹤案例功效，積累案例實施經驗。例如，結合市場的報價需求，風險控制公司可認為中游貿易商設計專項方案，實現上游封頂價采購、下游保底價銷售。中糧祁德豐（北京）商貿有限公司副總經理馮昊表示，未來，風險控制公司要提高自身相關服務才幹春風控控制，加強風險控制業務承載力吃角子老虎機註冊優惠的同時確保自身控制不出疑問。
