近日，山東京博石油化工有限公司（下稱京博石化）旗下子公司山東海韻瀝青有限公司（下稱海韻瀝青）及上海首德石油化工有限公司兩方約定以上海期貨買賣所公布的bu2212期貨合約 9月月均總結價3732元噸升水568元噸總結，簽訂了2024噸“海韻”品牌瀝青現貨合同。在行業人士看來，這次嘗試使期現業務模式加倍契合產業鏈運營實際場合，達成了業務兩方不亂收益、貨源渠道的目標，實現了高下游共贏的局面，有利于石油瀝青行業整體風險控制成熟度的進一步提拔。
期貨月均價面世，期現業務升級喜提“及時雨”
據了解，瀝青長期加工利潤波動較大，淡、旺季利潤不同極度明顯，如何在利潤較好的時候鎖定利潤、不亂生產一直都是石油煉化行業企業整體經營的重心所在。比年來，越來越多的企業都選擇通過時現結合的方式提拔企業抗風險才幹、增強經營效益。
京博石化是一家以石油化工為主業、集石油煉制與后續深加工為一體的大型民營企業，產業涉及高機能燃料、高檔化工品、高功能材料三大板塊，專業創造實力居化工行業進步程度。海韻瀝青為京博石化的全資子公司，自2024年海韻瀝青進入市場，已累計為行業輸出高品格瀝青材料超1500萬噸，銷售和服務網絡普及全國。
“目前，我們60%以上的銷售業務都涵蓋利用期貨市場工具的優化方案。”海韻瀝青總經理劉建偉向介紹，基于期貨盤面代價的基差模式已經逐漸代替了行業內傳統業務模式。瀝青期貨盤面有利潤的場合下，公司就在積極組織下游客戶簽訂遠期銷售訂單的同時，通過買原油、空瀝青來實現鎖定瀝青裂解利潤，為公司產能保值，保持生產規模。
2024年下半年以來，瀝青市場一直面對強基差的運行場合，南北區域價差窗口連續打開。同時，由于上半年減量嚴重，下半年客戶對即期現貨的需求日趨增長，海韻瀝青在開釋正常即期訂單的同時，通過盤面去鎖定遠期的裂解利潤。
“基于這種鎖定利潤的頭寸，我們向終端客戶推出了基于瀝青盤面定價的合同。”劉建偉表示，“這類模式下的業務合同提貨與平凡訂單沒有不同。但可以有效優化我們的訂單結構，協助公司實現不亂銷量。同時，也可以協助客戶鎖定優質貨源，留有較好的利潤空間，使我們和客戶達成雙贏狀態。”
本年上海期貨買賣所于9月8日發表更貼身產業的燃料油和石油瀝青期貨合約月均總結價后，海韻瀝青考慮到本年原油市場單邊行情和高波動的風險，就決意開始嘗試將瀝青盤面定價這類合同的定價方式從單日即期代價改為月均價總結的方式。
據期貨了解，瀝青代價整體波動相對較大，原油代價、庫存場合、行業淡旺季都會引起代價澳門 老虎機 賠率變化，差異品牌也存在明顯代價不同。在行業企業采銷業務開展過程中，單日即期定價較為復雜。
“實在，期貨合約月均總結價加倍契合我們現貨市場的定價習慣，有利于進一步提拔下游對產融結合方式的接納度。”劉建偉通知，現在，瀝青現貨市場中應用較為普遍的也是月均價總結。本年基于月均總結價合同的推出是盤面定價模式的一個演變與升級，客戶可以依照當天的月均總結價和固定升貼水來簽訂采購合同，協助客戶防范了盤面點價存在的代價大幅波動風險，消除了客戶在采購時期對代價可能出現單邊波動的顧慮。
眾企業躍躍欲試，新一代“爆款”業務在路上
京博石化第一單業務試水，接貨方因該模式可以角子老虎機遊戲攻略不亂其收益，反饋也十分積極。上海首德相關擔當人表示，現在瀝青現貨市場的均價應用較為廣泛，但採用期貨合約月均總結價簽訂合同，仍屬對照新的嘗試。而期貨合約的月均總結價代價作為買賣出來的代價，對照公然、透徹，在市場認可水平對照高，而且時效性也對照強。在瀝青現貨市場中，有時上游煉廠、生產企業調價的頻率對照低，這時現貨代價對市場的實際變化反映的速度，比起時時刻刻進行買賣的期貨代價來說，反映速度會稍微慢一些。而瀝青期貨快速學會老虎機合約月均總結價，對照好地結合了期台中 吃角子老虎機貨公然、透徹形成代價的機制，以及現貨市場用均價總結的習慣。未來，公司也會更多嘗試以期貨合約月均總結價來簽訂貿易合同，對這項業務的未來應用前景也十分看好。
其他一些合作方了解到之后，也躍躍欲試。“方案推出之后，許多合作方都覺得能夠通過這個模式獲得不亂的代價和貨源，可以更好地保障公司效益不亂。”劉建偉向表示：“坦率說，假如這個模式在行業里推廣起來，以后業務就好做多了。”
在產業人士看來，期貨合約月均總結價的發表更貼身產業實際需求，體現了金融服務實體的升級與換位思索。多家企業在切磋時提到，月均價在現貨產業鏈中應用廣泛，是常用的定價基準之一，許多產業購銷、工程都是采用月均價總結，期貨月均總結價實在加倍契合現貨定價習慣，與現貨定價匹配。而且，在期現業務中採用月均總結價，也便于現貨點價、光滑階段性波動。
“月均總結價是指期貨合約在天然月每個買賣日總結價的算術平均值，月均總結價能夠反應該期貨合約在當月的綜合代價程度，光滑了代價噪音。”劉建偉辯白，期貨盤面差異買賣日、同一買賣日日內會有代價波動，給保值的市場人員帶來一定的擇時難度，月均總結價的推出便于現貨企業的市場人員點價保值，規避了擇時難題。
此外，也有行業人士還提到，這樣持續的月均代價體系，也更便于企業持續參考，規定中期安排，有利于企業及時優化生產策劃，調換銷售及庫存謀略。
“從我們企業角度看，試探和發展期貨業務對公司的不亂經營和成長都有很大協助。”劉建偉老虎機機率公式坦言，公司在短短幾年中快速地從一個區域性的瀝青品牌成長為一個全國性的瀝青品牌，形成現今陰礙力程度，離不開公司積極介入期貨市場的加持。據他介紹，本次基于瀝青期貨合約月均總結價的基差合同交付完工之后，公司預備把這個方案作為企業常態運營中的一個要點模式，在行業中推廣起來。
在劉建偉看來，固然現在該業務模式還在嘗試期，但比年來，石油煉化行業期現工具運用成熟度已經有很大提拔，期現業務方案連續不斷豐富，行業企業對于根基的期貨套保、點價、場外期權等業務的懂得和接納度都越來越高。本年以來，能源市場代價波動加劇，內地石油煉化行業高下游公司經營面對很大挑戰，都在積極尋求風險控制模式的升級。“相信大家在了解到期貨合約月均價總結模式后，該業務就很快會迎來爆發期。”他表示，未來公司也會逐漸將月均總結價應用到期權、保險等更多的業務模式中去，圍繞原油瀝青產業鏈，繼續創造業務經營模式，服務于高下游，促進實現業務突破和產業整體轉型升級。
