鄭商所聯盟河南證監局舉辦上市公司風險控制訓練班
為貫徹期貨和衍生品法“勉勵利用期貨市場和衍生品市場從事套期保值等風險控制活動”的精神，進一步提拔河南上市公司風險控制意識和程度，7月26日，鄭商所聯盟河南證監局舉辦的“穩企安農 護航實體”河南上市公司風險控制訓練班在線勝利舉行。訓練班上，業內權威專家針對上市公司開展套期保值業務過程中存在的堵點難點疑問答疑解惑，率領上市公司合規有序介入期貨市場，助力上市公司提拔抗風險才幹、實現高質量發展。
發展中探尋契機 上市公司避險需求連續攀升
本年以來，受新冠肺炎疫情擾動、地緣政治沖突升級、海外重要經濟體流動性收緊等多重因素陰礙，大宗商品市場波動加劇，產業鏈、供給鏈遭受較大沖擊，上市公司利用期貨和衍生品避險的需求連續攀升。
“當前，國際內地經濟金融形勢錯綜復雜，大宗商品代價波動激烈，不少行業面對原材料和產品代價波動的雙重風險。”河南證監局相關擔當人在致辭中說，河南省70%以上的上市公司為裝備制造、農業、資本型等傳統行業企業，商品進出口量也對照大，對大宗商品代價、匯率、利率波動的風險管控需求日益凸顯。
該擔當人表示，期貨市場具有拓寬購銷渠道、優化現貨定價機制、提供代價信號有序規劃生產經營、對沖代價波動不亂經營收益等作用，是控制風險的主要地方，上市公司要學會利用期貨市場進行風險控制。
“上市公司是河南省實體經濟的根本盤、社會經濟的壓艙石，是推動河南省經濟高質量發展、助力中部崛起的中堅氣力，支援上市公司利用期貨市場做好風險控制、不亂經營業績十分主要。”上述河南證監局相關擔當人表示，現在老虎機規則簡介，河南省僅有14家上市公司介入期貨套期保值，家數占比1428%，市值占比3934%，低于全國均值。這是短板，但同時也是發展的契機。
據期貨了解，現在，河南轄區期貨經營機構數目突破百家，機構數目在全國排名第7位、中部六省第1位。各期貨經營機構駐足技術特長和河南實際，業務格式連續不斷豐富，初步具備了服務上市公司進行風險控制的才幹。
此外，河南場所政府高度珍視發揮期貨市場性能。本年4月，河南省人民政府印發文件，明確提出支援實體企業充分運用期貨和期權等工具對沖風險，提拔應對代價波動的風險防范才幹。日前，鄭州市人民政府也推出相關政策，提出要將期貨業打造成為鄭州特色產業，支援上市公司、國有企業、龍吃角子老虎機體驗金福利頭企業科學運用期貨套期保值，并對設立期貨機構、交割倉庫、舉辦大型期貨論壇等給予差異水平獎補。
發揮期市風險控制性能 助力上市公司行穩致遠
上市公司是實體經濟的“根本盤”和經濟發展動能的“轉換器”，充分發揮期市風險控制性能有助于上市公司行穩致遠。
“對大宗商品生產、加工、貿易型企業來說，跟著企業規模的擴大，產業鏈的延長，需要逐漸創建代價風險控制體系。在公司擴張過程中，假如沒有一定的保值措施，將面對較大風險。”永安期貨副總經理石春生說。
“企業往往會依據自身經營特點，在期貨市場開展相應的套期保值，鎖定原料成本、產品銷售代價以及加工利潤，從而不亂生產經營，提拔競爭力。”鄭商所研究所相關擔當人表示，期貨及其衍生工具能夠有效知足企業避險需求，同時促使企業優化風險控制模式和貿易模式，實現發揮代價發明、風險控制、部署資本性能作用，服務實體企業有效應對市場波動，不亂產業鏈供給鏈。
上述擔當人舉例，2024年一季度以來，以中小規模為主的短纖企業面對原料高成本和下游需求不足的兩難逆境。3月初，短纖加工利潤仍在100元噸左右波動，某短纖工廠通過與廈門國貿開展基差貿易，將1000噸短纖庫存依照“短纖期貨代價+升貼水”的格式銷售給廈門國貿。后期短纖代價連續下跌，加工利潤也跌至負值。“假如前期短纖工廠沒有實現保值銷售，后期最多將面對700元噸的庫存降價損失。”
面臨代價波動、庫存控制、利潤保障等壓力，產業企業需要個性化綜合性風險控制辦理方案，通過混合期現綜合服務，實現獲取不亂利潤、跑贏市場效率的功效。
對此，石春生表示，期現業務為產業提供更為多元化和定制化的風險控制方案。從服務路徑看，期貨經營機構通過基差老虎機風格分類貿易，協助企業“風險進場，人不進場”；通過合作套保，辦理企業“不敢做，不會做，沒錢做”的疑問；通過倉單服務，為企業提供融資服務和信用服務。
“就產能保值來看，期貨經營機構通過協助工廠鎖定遠期原材料和成材購銷代價，從而確認遠期生產利潤；就原材料鎖價采購來看，通過點價合作，鎖定原材料采購代價；就成品鎖價銷售來講，通過工廠現貨采購和期貨保值，協助工廠去庫存。此外，期貨經營機構還可以結合企業訴求設計個性化服務模式。”石春生稱。
共同營造合乎邏輯利用期貨和衍生品的優良生態
本年4月，全國人大常委會會議表決通過了期貨和衍生品法，并將于8月1日起正式實施。期貨和衍生品法明確了“國家支援期貨市場康健發展，發揮發明代價、控制風險、部署資本的性能”。率領上市公司合規有序介入期貨市場既是律例政策導向，也符合企業穩健經營的現實需求。
期貨在會上了解到，當前，由于合規意識和財務處理才幹不足，企業的投機行為仍時有發作。
君澤君律師事務所合伙人余紅征表示，根據期貨和衍生品法對套期的制定，套期分為公允價值套期、現金流量套期和境外經營凈投資套期。“對于知足制定前提的套期，企業可以運用套期管帳想法進行處理。套期管帳想法，是指企業將套期工具和被套期項目產生的利得或損失在相同管帳時期計入當期損益（或其他綜合收益）以反應風險控制活動陰礙的想法。”他說。
“在實際操縱中，企業要嚴守套保原則：與實貨的品種、規模、方位、限期相匹配。企業要實行品種分類控制，差異子企業、差異買賣品種的規模指標不得相互借用、串用。企業的激勵制度與套保功效掛鉤，不得與單邊盈虧簡樸掛鉤。”天職國際管帳師事務所合伙人向芳蕓如是說。
“對上市公司而言，一是加強吸取，敢于善于駕御期貨這個工具，在公司內部培育一支認識期貨市場的人才隊伍；二是守牢初心，守牢套期保值這個基本；三是加強內控控制，結合自身需和解才幹對開展期貨買賣進行科學評估，創建健全科學有效的風險控制體系，并嚴老虎機賠率影響格執行內控規律，防範把控制風險轉化為新增風險；四是真實精確完整披露期貨買賣信息，讓投資者完整了解公司衍生品業務整體買賣場合，防範市場過錯解讀。”前述河南證監局有關擔當人說。
鄭商所副總經理王曉明表示，鄭商所駐足河南、服務河南，在實現自身穩健發展的同時，積極助力河南經濟社會發展，已上市的多個品種如尿素、純堿、蘋果、花生javascript 拉霸機、紅棗等，與河南的經濟發展親暱相關，與河南的產業優勢和特色高度契合。為協助上市公司更好介入期貨和衍生品市場，比年來，鄭商所先后在多地舉辦了“上市公司風險控制訓練班”，聯盟知交所開展上市公司期貨業務系列訓練，與知交所深化合作，推動期貨和衍生品業務納入董秘訓練體系。下一階段，鄭商所將連續拓展服務市場的廣度和深度，努力為包含有河南上市公司在內的遠大產業企業提供加倍優質的服務，助力上市公司穩健經營。
