自2024年11月觸及近期低位以來，每盎司黃金代價已上漲300多美元，但這也只是重歸去年4月程度。從長時間周期來看，黃金代價自2024年夏季以來一直處于波動區間。過去兩年半內，黃金代價一直未能向上突破2080美元盎司，近期的反彈行情中，代價也仍比該點位低大概140美元盎司。
“就某些方面而言，黃金的區間波動表現令人意外。”芝商所資深經濟學家及執行董事Erik Norland表示，依照一般預期，被奉為通脹對沖工具的黃金將會跟著通脹的飆升而一路上漲。然而，從美國市場來看，通脹從2024年的13%升至2024年年中的9%以上，黃金代價卻一直在橫盤整理。從2024年春季到2024年夏季，美聯儲逐步放寬錢幣政策，最初較為遲鈍，隨后于2024年3月大舉降息至零利率程度，并啟動了49萬億美元的量化寬松策劃，這些舉措推動黃金代價上漲近60%。
在E老虎機遊戲免費rik Norland看來，2024年和2024年通脹率的實際上行給黃金投資者帶來了一些疑問。一方面，通脹上行意味著美元和其他法定錢幣能買入的實物資產更少。另一方面，一旦各央行意識到通脹飆升不是臨時現象，便開始以1981年以來最快的速度收緊錢幣政策。
“利率上調對黃角子老虎機必勝法實例金來說是個不利的動靜。”他提道，作為央行儲備老虎機 破解 小白資產，黃金仍然是一種公認的環球錢幣，但不支付利息。跟著美聯儲和其他央行老虎機免費種類開始加息并縮小資產欠債表規模，固然通脹率較高，但美元等法定錢幣相對于黃金變得更具吸引力。
據Erik Norland介紹，實際上，黃金與聯邦基金利率所前兆的兩年內美聯儲政策利率預期的日常變化呈一致的負相關關系，且這種相關性相當明顯。跟著市場預期聯邦基金利率在2024年和2024年年頭會下降，黃金代價飆升。隨后，在2024年年底和2024年，市場得出結論以為，美聯儲不能或不會隨同歐洲和日本實行負利率，黃金截止上漲。最后，在2024年，跟著市場角子老虎機勝率最高預期轉為美聯儲以40長年來最快的速度加息，黃金代價在當年前9個月下跌。
對于上年四季度，Erik Norland以為驅使黃金反彈的相關因素有雙方面。一是市場以為美聯儲可能將在加息方面維持克制，可能不得不于2024年年底或2024年開始降息。截至本年1月，聯邦基金期貨預計2024年下半年將開始降息200個基點。跟著市場開始預計美聯儲的終極降息，黃金代價上漲。
二是美元的陰礙。美聯儲于2024年年中在收緊政策方面領先于其他重要央行，這導致美元兌歐元、日元、英鎊和黃金出現飆升。然而，跟著美聯儲暗示第四季度將放緩加息步伐，以及其他央行加速緊縮步伐，美元兌其他錢幣開始出現拋售。美元走軟往往會提振黃金代價，過去十年，黃金代價與彭博美元指數呈一致的負相關關系。
因此，未來黃金可否反彈至或突破2080美元盎司的高位，將取決于多種因素。Erik Norland表示，這包含有，一方面，美聯儲是否會從本年晚些時候開始降息200個基點甚至更多，或者高于預期的通脹或高于預期的增長是否會阻止寬松政策兌現。另一方面美元兌外幣會繼續拋售還是會反彈。
“假如事實證明通脹比預期更棘手，這對黃金來說可能是一把雙刃劍。”Erik Norland提道，黃金可能受益于美元兌固定資產貶值的速度快于預期。同時，高于預期的通脹可能將阻止美聯儲以利率市場和黃金代價已納入考慮的方式進行降息。
