9月29日，大商所聯盟天津證監局、天津市金融局、天津市期貨協會、天津上市公司協會在津共同舉辦DCE產業行走進上市公司及新三板公司活動。來自實體企業、內地高校的專家學者就期貨和衍生品在上市公司風險控制中的應用、期貨和衍生品法對期貨市場的意義、上市公司套保實踐等話題展開深入商量，為天津地域上市公司及產業企業提供期現結合風險控制新思路、新想法。
上市公司介入水平連續不斷深化
據了解，比年來，疫情反復、地緣沖突等因素導致大宗商品代價波動加劇，上市公司經營發展的外部風險連續增加。面臨可能產生的代價風險，上市公司利用期貨和衍生品控制代價風險的氛氣逐步濃厚。本年上半年，全國范圍內共有857家上市公司發表了關于開展套期保值業務的公告，與上年同期比擬新增301家。
天津證監局黨委委員、副局長胡經生表示，期貨市場作為我國多層次資源市場的主要組成部門，在服務實體經濟方面發揮著主要作用。天津工業產業根基雄厚、天津港物流倉儲便捷、期貨交割庫和法人機構眾多、實體企業風險控制需求旺盛。天津轄區期貨行業從起步發展至今，運行總體平穩，買賣維持活潑，性能發揮優良，轄區已有5家期貨法人機構相繼成立了風險控制子公司；陸續落地多個保險+期貨項目，助力村莊振興，服務三農等國家戰略；多家實體企業選擇通過套期保值控制原材料和產品代價波動風險，到達不亂生產經營成本、實現穩健經營的目的。天津證監局將繼續加強與各期貨買賣所、市政府有關部分的親暱合作，共同推動期貨市場性能發揮，更好服務天津經濟社會高質量發展。
天津是我國北方對外開放的門戶和主要的航pt 老虎機運中央、物流中央，憑借扎實的產業根吃角子老虎機投注多少合適基和突出的港航優勢，比年來經濟發展不亂，上市公司、新三板掛牌公司數目差別到達67家、128家。現在，大商所圍繞油脂、塑料等品種，在天津地域設立了30家交割庫、多家場外會員和產融基地，先后開展了9個大商所企業風險控制策劃（下稱企老虎機投注方案風策劃）項目，近三年支援多家會員單位在天津地域舉辦了10余場市場活動。
大商所黨委委員、副總經理于力表示，貼身市場、貼身企業是大商所發展建設的主要導向。現在，大商所已構建起完整的市場服務架構圍繞重點品種，通過創建重點企業信息檔案，確認69家上市公司作為重點服務對象，并面向專精特新企業規定了專項工作方案，聯盟期貨公司對企業進行點對點的針對性服務。圍繞產品線和產業鏈，依托信息機構、交割庫、產融基地、場外會員等，開展座談、訓練、調研等特色市場活動，樹立應用衍生工具的代表樣板，以大帶小，打造微觀生態圈。連續開展企風策劃，為企業嘗試應用衍生工具提供實踐平臺，截至2024年年底，累計服務企業300余家。
據了解，為更好地服務上市公司和新三板公司，本年以來，大商所與各地證監局加強合作，通過時貨學院面向上市公司開展重點品種期貨業務、風險控制老虎機 公式專項訓練，超萬人次在線介入。同時，聯盟資源市場學院持續5年開展套期管帳準則及實務培訓營等專項活動，為差異領域的產業企業打造套期管帳應用課程，現在已累計蓋住重點企業高等控制人員700余人。通過企風策劃產融基地等特色服務品牌連續率領上市公司介入意愿。本年上半年，已發表套期保值公告且介入大連期貨市場的上市公司有91家，同比增長50%，上市公司利用期貨市場風險控制的意識連續不斷提拔。
創造模式服務上市公司風險控制
東北財經大學金融學博士生導師李強表示，運用期貨市場創建企業風險控制新型業務模式，已經成為實體企業應對外部不確認性、不亂經營的必選項，并逐漸形成了套期保值、風險控制外包和與企業生產經營全過程相結合的三種成熟模式。特別是與企業生產經營全過程相結合的新型業務模式，將期貨市場性能與現貨企業生產經營全過程結合，使得企業由被動承受風險轉變為主動控制風險，通過時貨和衍生工具鎖定成本和利潤，保障企業穩健經營。
在新型業務模式下，企業既可以參考期貨代價制訂或調換生產策劃，也可以通過套期保值或風險外包等格式鎖定采購成本、銷售代價、規避庫存商品代價下跌風險，還可以對商品融資中的貨物價值起到風險緩釋作用，更低成本地獲得銀行融資。李強介紹。
中國人民大學法學院副教授鐘維表示，期貨和衍生品法明確了國家支援期貨市場康健發展，發揮發明代價、控制風險、部署資本的性能，為期貨市場高質量發展、實體經濟利用期貨市場控制風險提供了制度支援，補齊了期貨和衍生品領域的法律短板。因此，作為實體經濟的根本盤和經濟發展動能的轉換器，上市公司合規有序介入期貨市場，既是國家導向，也符合企業穩健經營的現實需求，率領上市公司合規有序介入更是期貨市場服務實體經濟的應有之意。
除了利用期貨、期權控制風險外，基差貿易等新型買賣模式也在企業生產經營中有著較為流老虎機 app行的應用。金能化學（青島）有限公司投研中央主任閆文廣表示，許多上市公司常年有較大批的貿易往來和常備庫存，采購和銷售過程中面對較大代價風險。通過期貨+基差的定價模式使企業能夠為下游客戶提供更多代價與買賣模式選擇。在客戶看跌的場合下，可以讓客戶先拿貨，后定價。閆文廣表示，基差貿易既辦理了企業自身庫存壓力，又能使客戶在不陰礙生產的場合下減低采購成本。
對于上市公司如何正確開展套期保值，李強發起，首要上市公司要充分了解開展期貨及衍生品業務的政策要和解相關制定，選擇與經營關聯性強的期貨合約進行套保，不能借套保之名行投機之實，也不要介入風險及定價難以確認的復雜衍生品業務。同時，企業管帳準則第24號套期保值強調，套期管帳與企業風險控制活動必要有機結合，因此上市公司要特別注意對期貨買賣財務處理的具體要求，科學做好期貨業務的信息披露。此外，要創建完善的套期保值制度體系和內控機制，強化期貨人才培育，完善日常買賣監管與教導機制，合乎邏輯創建以風險控制為目標的買賣考核指標，不能單以期貨頭寸的片面盈虧為考核根據。
