行情回首：上周，美國小非農數據超預期，觸發市場對美聯儲提前加息的憂慮，LME鉛高位回落，跌262%，收于2136元噸。受外盤走低疊加現貨庫存高企陰礙，SHFE鉛持續走低，周跌306%，收于15035元噸。
原料端：本周河南地域鉛精礦加工費再次調降100元金屬噸，其他地域鉛精礦加工費較前一周持穩。鉛精礦供給仍偏緊。廢電瓶供給仍偏緊，低價難采連續，原料端對于鉛價仍有一定支撐。
煉廠動態：原生鉛方面，SMM原生鉛冶煉廠周度三省開工率為5%，本周原生鉛冶煉廠開工率環比下降012%。固然云南、廣東地域限電，但這2個地域鉛的產量較小，對原生鉛整體產出陰礙不大。柿檳小幅提產；宇騰6月排產策劃小幅減低，湖南志輝5月小幅減產，6月預測覆原正常。云南紅鉛檢驗停產；云南振興粗鉛產線預測本周覆原，電解鉛覆原正常；西部礦業5月下旬僅覆原部門產量，預測6月將完全覆原。再生鉛方面，SMM再生鉛持證冶煉企業四省周度開工率為5852%，環比上周下降188%。再生鉛冶煉廠開工率環比前一周略有下降，主因江蘇新春興技改，產量減少。廣東新裕因高溫控產，產量下降。江西信亞預測本周逐漸覆原正常生產。
鉛錠端：鉛錠入口窗口照舊關閉。原生鉛保持1500元噸貼水出貨，再生鉛對原生鉛貼水300元噸左右出廠。跟著鉛價連續回落，原生鉛、再生鉛貼水幅度收窄，惜售情緒有所抬升。預測跟著鉛價走低，煉廠惜售情緒會有所抬升，鉛錠廠庫庫存將走高。
庫存：鉛錠雖供給端壓力有所減少，但需求連續疲軟，導致鉛錠庫存繼續走高。SMM五地鉛錠庫存總量至11娛樂城優惠網站07萬噸，較上周五環比上升076萬噸，繼續刷新2015年5月以來的高位。逼近交割疊加端午假期，持貨商連續交倉，鉛錠累庫預期不改。
下游：下游鉛酸蓄電池仍處于消費淡季，旺季預期尚未兌現，SMM五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率為7085%，較上周環比下娛樂城玩法攻略降167%。鉛蓄電池市場淡季態勢不改，尤其是替換市場需求低迷，鉛價走弱在線博彩監管機構，經銷商采購較為謹嚴，汽車蓄電池企業成品庫存多在一個月娛樂城註冊送300以上，部門企業減產以緩解庫存壓力。另電動蓄電池市場終端消費表現不良，生產企業以銷定產，同時在原料采購方面較為守舊。此外，廣東地域限影戲響連續，部門蓄電池企業生產從三班倒轉為二班倒，或是一周內放假13天不等。
宏觀：制造業PMI新訂單數據下滑部門由于人民幣升值導致，部門由于海外供給才幹逐步覆原，導致內地海外訂單下滑。波羅的海運費指數持續兩周調降。美國制造業PMI，CPI，小非農數據均增加了市場對于美聯儲提前加息的憂慮。不過從實際場合看，美國非農就業數據照舊不良，美聯儲短期加息概率仍不大，美國量化寬松政策不改，美元指數低位振蕩，人民幣賭場娛樂城比賽資訊升值預測不會太快。宏觀方面多空并存，對鉛價陰礙不會太大，鉛仍將沿著自身根本面運行。
要點觀點：鉛供大于求的根本面不改，高庫存之下，鉛價連續走低，然而跌破萬五支撐位后，煉廠惜售情緒將抬升，原生鉛、再生鉛貼水有望進一步收窄。鉛短期仍將進一步下行，但下方空間有限，短期支撐位在14700元噸。
買賣謀略：逢低輕倉布局多單，以待旺季到臨。
