8月26日，菜籽油和花生期權在鄭商所上市。這一個月來，菜籽油和花生期權市場買賣規模逐漸擴大，運行理性穩健，定價合乎邏輯有效，不僅完善了相應品種的代價形成機制和多層次的風險控制工具體系，同時也豐富了相關產業企業的風險控制謀略，提高了衍生品市場服務三農的才幹和程度。據期貨了解，不少產業客戶開始利用其開展風險控制，結合自身生產經營場合和行情預判，構建敏捷多樣的期權組合，以知足自身個性化、多樣化的風險控制需求。
上市首月運行平穩
截至9月26日收盤，菜籽油期權合約累計成交3042萬手，持倉約246萬手；花生期權合約累計成交2983萬手，持倉約372萬手。
菜籽油和花生期權市場代價符合實值合約代價高于虛值合約、遠月合約代價高于近月合約的單調性表現，從定價上無明顯套利時機。菜籽油期權隱含波動率根本維持在23%28%的區間范圍內，標的歷史波動率在28%33%區間，IV（隱含波動率）與HV（歷史波動率）相對較為匹配，且期權定價并未出現高估場合，上市以來隱含波動率與歷史波動率均逐漸回落。花生期權隱含波動率根本維持在25%30%的區間范圍內，標的歷史波動率在19%23%區間，IV較HV相對偏高，這與近期花生期貨代價持續走高、風險控制需求旺盛等有關。方正中期期貨研究員牛秋樂對說。
市場普遍以為，菜籽油和花生期權上市首月較好的流動性表現和理性穩健的運行場合，是長年來期權市場培育工作的有效反饋。
從產業應用角度看，菜籽油及花生期權的上市，也令油脂油料行業的風險控制工具箱愈加豐富。實際上，內地粕類及油類期權已上市較長時間，鄭商所比年來也在連續不斷創造期權市場培育格式，通過主辦和支援會員單位舉辦期權專題線上線下活動、開展產業基地建設、建置期權專項獎等格式連續開展市場培育工作。一德期貨期權資深解析師曹柏楊說。
據了解，為知足產業多元化的風險控制需求，提拔油脂油料行業利用期貨及衍生品市場控制風險才幹，在菜籽油和花生期權上市前老虎機玩法分享后，鄭商所舉辦了一系列市場培育活動，從合約設計思路條例到期權謀略在產業經營中的實際運用以及在投資中的應用展望，涵蓋了市場關注的方方面面，為菜籽油和花生期權的進一步推廣和市場培育打下了堅實的根基。截至現在，該活動已經舉辦六場，累計200多家產業企業共計4000多人在線觀看。
產業積極運用期權工具輔導生產經營
事實上，油脂油料產業是運用期貨工具最成熟的行業之一，因此，菜籽油和花生期權的推出具有較好的產業根基。
對油脂油料行業多數企業而言，期權工具并不陌生，我們可以看到，菜籽油及花生期權上市以來，產業企業介入嗜好濃厚，企業可以結合自身生產經營近況，依據自身現貨流轉場合，利用期權工具構建適當的期權謀略，在采購環節或庫存保值環節配合吃角子老虎機 玩法期貨工具進行操縱，從而精準實現套保目標，以及在老虎機投注方案極端行情下通過購買期權的方式控制市場尾部風險，或通過轉動賣出期權的操縱，配合自身的現貨及期貨頭寸以實現風險控制和增強收益的目的，從而實現降本增效的目標。曹柏楊說。
花生期權上市初期，就有一批產業企業開始嘗試利用期權工具進行風險控制。以花生深加工為主營業務的河南南乳食物有限公司完工花生期權首單買賣，該公司總經理張顯朝介紹，因掛心新季花生代價上漲，考慮到成本和未來的可老虎機大獎記錄能性，結合企業經營場合，公司嘗試買入虛值看漲期權并贏得了較好收益。
花生期權上市后，既給我們行業增添了新的保值工具，又豐富了保值模式，使得保值加倍精準，既能對現貨頭寸進行保衛，又能對期貨頭寸進行保衛，還能減低買賣成本和提高資金採用率。張顯朝表示。
在好想你物產公老虎機註冊條件司副總經理王星看來，花生期貨上市一年來，整體運行平穩、買賣規模穩步擴大，公司利用期貨進行風險控制成效明顯。期權上市后，公司可以利用期權組合謀略，減低套保成本，實現更好地風險控制。
在菜籽油期權上市前，場外期權和含權貿易這些新的工具已經在市場中出現，通過早期的吸取，我們了解到期權作為一種新的風險控制工具對現貨經營具有主要意義。菜籽油期權的上市使我們在現有期貨工具根基上有了更多手段應對現貨經營過程的風險。西安西糧巧樂福油脂有限公司總經理張棉超表示，對于期權工具，他們尚處于吸取和摸索階段，但願通過摸索與實踐，使期權能夠真正成為企業控制風險的有效工具。
王星表示，企業可以依據現在所持有的現貨以及未來的經營策劃，在現有期貨套保的頭寸下購買或賣出期權，補救現貨或期貨中可能出現的損失，到達鎖定或減低代價風險的目的。
不過，需要注意的是，在日常買賣過程中，要提前策劃，針對企業持倉做對應謀略的同時，充分考慮可能遭遇的風險，做好風控。
張顯朝表示，相對而言，期權能夠減低買賣成本、提高資金利用率，緩解企業資金壓力。另有，期權還能夠知足多樣化的保值需求，期權有四個方位，能夠相互結合，構造差異的風險控制組合。此外，期權對花生產業現貨貿易有很大協助，既有利于規避企業原料代價上行的風險，又能夠協助企業辦理庫存貶值的風險，同時豐富了貿易模式，從本來10的背靠背貿易到20的期現基差貿易再到30的含權貿易，使得企業經營加倍穩健。
在張棉超看來，期權技術性更強，應用場景也更為廣泛。比如在代價連續維持某一趨勢運行過程中，期貨對風險控制僅能實現規避風險目標，而期權在對沖風險的同時保存了獲得超額利潤的可能性。張棉超以為，就如同期貨市場發展成熟使得基差買賣興起，有效採用期權工具可能是安適市場發展的主要保障，同期間權也能補救當前單一採用期貨工具存在的一些不足。
對實體企業來講，利用期權控制代價風險具有不可替代的敏捷性，在差異的市場環境下，利用現貨、期貨和期權可以構造差異的組合，以安適企業經營環境的變化。牛秋樂表示，尤其是在當前疫情陰礙連續、海外重要經濟體錢幣政策快速收緊、環球經濟下行壓力加大等因素的陰礙下，大宗商品代價波動更趨復雜，實體企業可以利用期權工具進行風險控制，比如在主要經濟數據或事件發作前，通過購買期權對現貨代價進行保險；也可以在市場代價空間有限的場合下，通過賣出期權收取權利金來增強收益。跟著對期權的逐漸認識，企業通過同時操縱多個期權合約可以實現更為敏捷的風險控制，比如企業可以通過購買看跌期權同時賣出看漲期權的方式，構建領子期權組合來縮減投入權利金成本并鎖定采購的最低和最高代價。實體企業可以通過市場代價預判和期權的結構型思維，利用期權工具辦理日常生產經營過程中的許多困難。
事實上，期權可以用更豐富的謀略來實現風險控制，以實現差異的功效。徽商期貨研究所期權部擔當人李紅霞介紹，具體來看，如購買看跌期權來規避風險，仍可獲得標的代價上漲的潛在收益；備兌謀略可在特定場合下增厚利潤；跨式寬跨式謀略可實現立體化戰略，對標的的波動率進行系統的買賣。
