春節前后是內地有色金屬的傳統消費淡季。作為我國疫情防控政策優化調換后的首個春節，與前幾年差異，2024年有色市場春季躁動重現，有色相關股票及期貨代價團體出現淡季拉漲現象。不過，市場人士以為，本年春節后有色市場強預期、弱現實，后續還需依賴政策和真實消費場合等因素接力。
消費淡季累庫明顯
我們本年是1月29日（正月初八）開工，開工后企業產銷都比往年有所增加。從公司的發貨場合來看，本年節后下游的消費還是不錯的，比前兩年要好。安徽天大銅業有限公司監事仲根喜通知期貨。
在國信期貨研究咨詢部主管顧馮達看來，本年不僅春節來得早，有色下游企業放假更早，導致2024年年頭內地有色行業淡季累庫明顯。高頻統計數據顯示，本年春節一線城市返鄉人數遠高于前兩年。同時吃角子老虎機贏錢討論，有色行業下游訂單和流動性覆原不及預期，預測下游復工復產整體覆原將延后至元宵節后一到兩周，這可能觸發有色季候性累庫加劇。
依據第三方機構調研，春節后一周，我國電解鋁較春節前的1月初累庫過份20萬噸，此中不考慮在途和冶煉廠自身庫存增加，華南地域的電解鋁倉庫累庫近10萬噸，華東地域更是有過之而無不及。此外，考慮到下游鋁棒庫存也出現大幅累庫，這意味著春節假期復工一周，我國電解鋁累庫速度并未放緩，還是連續迅猛增加，且幅度已過份了節前市場預期。
對銅產業來說，下游企業在陸續復產中，消費逐漸回歸，春節后的終端消費需求一般，但低庫存下剛需有韌性。金瑞期貨滬銅研究員龔鳴表示，從企業復工復產韻律來看，本年企業的復工符合往年季候性特點。依據SMM調研數據，春節后首周精銅桿開工率從春節時期的2557%回升至4215%。銅產業企業通常最早正月初七、最晚正月十五復工，受氣候因素陰礙，北方地如何選擇老虎機域復工時間較南邊晚一些。從終端訂單場合來看，線纜企業、加工企業普遍反饋新訂單場合不良，但從現貨貿易來看，節后首周銅價顯著回落后成交較為活潑。
不過，有銅管企業表示：2024年訂單至少好于2024年，上年疫情帶來太多不確認性沖擊，2024年若能掙脫疫情陰礙，再加上政策扶持，必將會有新的但願。
仲根喜表示，從國際環境來看，美聯儲頻頻加息可能使泰西進入經濟衰退，銅價下跌的可能性比上漲大。銅價假如下跌，會刺激內地的銅消費需求，2024年內地需求有望展示上升趨勢。
高波動或成為常態
在2024年逐漸走出疫情陰礙的底細下，經濟復蘇和有色消費增長預期在年頭蓋過了對海外經濟的擔憂。不過，近期有色金屬季候性累庫超預期，對市場情緒有一定陰礙。顧馮達表示，有色金屬年頭反彈在預期之內，但反轉尚難確定，因其供需均衡容易遭受市場未來預期變化陰礙，順周期資產難逆宏觀大勢而行。
龔鳴也表示，本年春節后有色金屬市場展示出宏觀定價比重大的特點。節后首周宏觀變量極為復雜，周內既有美聯儲議息會議，又有短期內地外經濟數據發表，整體宏觀陰礙偏空。此次美聯儲議息會議如預期加息25個基點，且鮑威爾首次提出通縮，兌現市場偏鴿預期。經濟數據方面，國外經濟數據維持較強韌性，美國非農就業數據大超預期，且非制造業景氣量抬升，觸發市場對后續加息路徑轉鷹憂慮。內地經濟數據方面，1月PMI數據公布，制造業、非制造業景氣量顯著覆原，且內需新訂單指數修復顯著，但市場仍有憂慮。本年宏觀變數較大，美國錢幣政策正處于收緊韻律放緩的關鍵階段，內地經濟復蘇韻律也有待觀測，因此，本年有色市場的宏觀定價占比可能一直較高。龔鳴以為。
在顧馮達看來，作為環球經濟復蘇的必需品，銅、鋁等有色金屬在錢幣政策寬松、經濟低位復蘇的底細下，具有較大的上漲空間和動力，但在錢幣政策收緊和泰西等經濟體經濟增長失速陰礙下，整體走勢將受限承壓，只不過較其他品種有較強的代價韌性和彈性。
全國兩角子老虎機技巧分析會3月初即將開幕，市場對政策利好仍有預期。有色等行業仍處于年頭重大政策密集出臺的觀測期，不過，宏觀政策和重大行業政策從出臺到落實仍需要時間，股債匯及商品等資產代價在高度不確認性下，高波動或將成為常態。顧馮達表示。
從2024年宏觀大環境來看，顧馮達以為謹嚴樂觀為宜，但有色長期牛市仍難確定。中美等重要經濟體經濟運行韻律差異，各國對傳統基建和新能源、新基建等行業投入可能出現分化，金融市場投資偏好對有色金屬等大宗商品板塊中性偏樂觀，預測2024年春季后有色代價仍以寬幅振蕩調換態勢為主。在不出現宏觀系統性風險的條件下，以銅、鋁為典型的有色金屬代價仍具有一定結構性支援，銅價上方阻力在7000072024元噸鄰近，鋁價上方阻力在1950021000元噸鄰近。現在銅、鋁等有色金屬中長期仍缺乏連續向上突破的量能支撐，發起相關產業強化生產利潤套保操縱，平凡機構和投資者寬幅振蕩操縱，高拋低吸，注意管理倉位風險。
值得注意的是，上年以來，金融機構對有色市場的關注度連續攀升。龔鳴表示，這一方面擴大了期貨市場體量，使期貨市場的投資者結構加倍多元化，強化了期貨市場的金融屬性及代價發明性能；另一方面市場的風格有所變化，一是部門資金加倍講究中長期趨勢，二是研判代價走勢時，需要更講究老虎機怎麼玩說明宏觀邏輯的推演。實體企業進行風險控制時面對更多挑戰，也對期貨公司服務實體企業提出了更高的要求。期貨公司在為企業提供風險控制與市場服務時，既要講究辦理方案的技術性，也要兼顧方案可懂得性以及可實施性。龔鳴說。
