集裝箱航運業屬于重資產性質、資金密集型行業。該行業有開工吃三年的特征。即當航運業整體處于盈利上行周期時，表明當前經濟、貿易環境在好轉，這種正反饋將使得絕大多數偏向順周期的船公司選擇新租船或新訂船，從長周線上娛樂城註冊送禮期角度去看，假如船公司以為未來23年盈利狀況照舊，從性價比角度去看，還是愿意選擇訂造新船。
2020年解散了2016年開始的船公司負現金流周期（資產欠債表狀況變差），在四季度運價大幅飆升且過份歷史波動區間的場合下，船公司開始盈利。2021年4月初，中遠海控公布了一季度教導，數據顯示，其一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤在1545億元，較上年同期增長近52倍。除此之外，克拉克森也預計馬士基一季度營業利潤有望過份60億美元。
2021年，船公司同比盈利幅度都在擴大，除了低基數的因素之外，我們以為集裝箱航運大周期真的來了。判定航運周期是否到臨，我們重要參考以下市場特征：經濟復蘇預期與集運公司買船預期。
經濟周期導致航運周期
環球90%以上的貿易是海上貿易，在所有貿易種別中，集裝箱航運貿易量占比在13%左右，且展示逐年增加的趨勢。因此，貿易對集運業的陰礙不容小覷。
在《宏觀航運經濟學》一書中提到經濟周期引致航運周期，說明經濟周期對航運周期的主要水平。我們可以先判定一下經濟周期所處階段，再將航運周期置身此中觀測變化，可以看到2016年與2020年是兩個具有主要意義的年份。
2016年，中國正實施供應側結構性革新，大宗商品代價觸底回升、包含有螺紋鋼、原油等，同時集裝箱航運市場也在發作變化，包含有運價回升等，但最為主要的一點是：班輪公司在履歷幾年盈利下滑后，出現現金流為負，資產欠債表變差的場合。
2020年，經受住疫情攙和，中國經濟率先實現正增長，環球貿易逐步覆原正常。南華商品分板塊指數金屬指數創出歷史新高。同時集裝箱航運市場在四季度運價大幅飆升的場合下實現盈利。
2016年與2020年均有相似的一點，那便是經濟增長率回升以及運價回升；明顯的區別在于：2016年公司資不抵債；2020年公司盈利。從經濟周期的角度去懂得航運周期，我們看到當經濟處于景氣周期中時，船東收入也較高；當經濟處于不景氣周期中，船東收入也低，甚至賠本。比如20002007年，環球航運處娛樂城現金版攻略于大繁華周期中，船東收入高，訂船懇切高漲。
結合2020年集運行業開始盈利，我們以為2020年以中國進入經濟復蘇周期為開端，2021年環球經濟也將步入經濟復蘇周期，航運周期由此展開。
航運景氣大周期中，買船更劃算
當航運業處于大周期中時，新船訂單會逐步增多，且買船更劃算。
地中海航運，其租賃運力占比75%，但其這幾月的新船訂船表現更積極。假如加上手持訂單，地中海航運總運力4289萬TEU規模已經過份馬士基航運總運力4168萬TEU，排名環球第一。
一般場合下，船公司會依據運費漲跌進運作力決策。我們用租船買船比與運費做了對照，來進一步解析當前買船的性價比。
以集裝箱船代價指數來表示買船成本；集裝箱船期租代價指數來表示租船成本。圖中看到，買船租船與運費同比走勢趨勢相同。當運費上行，買船租船上行，說明買船性價比優勢高；否則，船公司還是寧賭場娛樂城遊戲即時結果分析愿租船。
從時間軸上顯示的2012年2015年一季度，哪家娛樂城生日禮金最好運費同比下行，重心下移，買船性價比極度不高，該比值在2015年一季度觸底；2015年二季度2017年一季度，運費觸底回升，買船優勢凸顯，并與2017年一季度到達高點；隨后運費低位調換，該比值也高位調換。
但我們也發明，2018年2020年運費先回落后回升狀態下，買船租船比值先回升后回落，走勢完全相反，尤其是2020年，對航運市場來說，運費創出歷史高點，而船東好像不太積極。
究其理由，重要在于集裝箱二手船市場與新船市場對運費的敏感水平，前者受運費陰礙更靠前。而新船造價的娛樂城生日禮金網站上漲，一方面受運費陰礙；另一方面受船廠新接訂單量、訂單大小有關。2018年，新船訂單同比大幅下滑，手持訂單占總運力比重也連續下滑。
從二手船市場與新船市場代價同比走勢去看，每一次代價高位回落，意味著買船性價比展現。買船性價比展現時，新船代價回升速度快于二手船代價。因此，可以將兩者結合起往覆預計買船性價比的到來。
現在近況：盈利預期帶動船公司訂購新船
盡管買船性價比最高峰還未到來，但新船訂單數據開始顯示出它的火熱。截至2021年4月，集裝箱船手持訂單比例已經攀升至1541%，總計100艘近300萬TEU，創出2017年4月以來新高。
地中海海運與長榮海運差別是環球集裝箱航運運力排名2、7的船公司，停止現在，訂船方面，這兩個公司是最活潑的集運公司。據數據統計，長榮海運在過去六個月至少訂造了20艘集裝箱船，總運力為30萬TEU；地中海航運訂造了19艘，總運力為364萬TEU。
除此之外，還有一些船舶出租公司也訂造了新船。比如環球最大的獨立集裝箱船船東Seaspan Corporation從上年開始已發狂訂船37艘。這些新船有望在2023年下半年至2024年中期交付。
從收入陰礙訂船需求的層面去看。船公司收入上升會帶動上游船廠收入也上升，造船懇切隨之而來。比如注意到1999年2019年船廠營收與船公司營收同比變化趨勢圖。1999年2008年，兩者營收同步上行；2008年2016年，兩者營收下行，船公司通過航線等其他措施調換運營謀略，使得營收處于區間波動。這也意味著，假如集運行業盈利預期繼續存在，新船訂單需求仍然繼續增長。
集運行業進入上行周期
綜上所述，當經濟預期復蘇，且集運行業盈利預期向好，集運行業有望迎來新船訂單的快速增長。
現在狀況是：第一，據IMF預測，2021年環球經濟和環球商品貿易均展示正增長；第二，集運業盈利預期增強。
因此，從大的周期角度去看，2021年集裝箱運力跟著環球經濟以及貿易覆原而增長，盡管漲幅不大，但也已經掙脫底部，進入上行周期。
