從8月底開始，原油走出歷史上少見的持續9周上漲行情，尤其是在上周內地商品市場風云突變的底細下，原油仍然走出了讓人嘆為觀止的行情。與SC原油遭受內地商品市場情緒陰礙小幅回落差異，國際油價周線繼續收漲，尤其是WTI原油連續刷新2014年以來的新高，對比之下表現反常強橫。能夠有如此表現，美國原油市場供給緊張功不可沒，這也讓WTI原油近期表現連續領跑國際原油市場。而原油市娛樂城六合彩場樂觀情緒蓋過了大宗商品整體調換帶來的沖擊，油價在幾回日內大跌之后都能夠終極收復失地，并保持高位的強橫抗跌表現。
市場供需失衡winner娛樂繼續支撐油價強橫格局
固然油價表現強橫照舊，可是現在相對于上漲我們更關注油價拐點何時到來。過去一周內地商品期貨指數創下了2011年以來的最大周度跌幅，同樣作為大宗商品，歷史上原油通常是會滯后于有色等其他主要商品半年見頂的表現。固然現在原油市場在自身供需局面和能源危機底細下，油價強橫格局臨時還沒有松動，但看起來留給油價的上漲周期好像也不太多了。
圖為BRENT代價季候性
從美國原油市場的場合來看，其已經進入季候性累庫階段。跟著煉廠開工率下降，美國商務原油庫存展示增長態勢，可是在能源危機氛氣下，美國庫欣地域庫存下降成為市場更為關注的熱門。數據顯示，截至10月15日當周，EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存處于2018年10月以來的最低程度。而上周美國內地原油產量減少10萬桶日至1130萬桶日。油氣服務巨頭貝克休斯公司公布的數據顯示，娛樂城出金經驗截至10月22日當周，全美鉆井總數為542口，7周以來首次削減石油和自然氣鉆井平臺數目，石油鉆井總數較上周減少2口至443口。在高油價底細下，美國頁巖油的回歸速度并沒有超出市場預期，這樣的數據也讓投資者繼續對油價維持樂觀。
事實上，為原油市場煽風點火的不僅是美國強勁的供需數據。與之前高油價會激勵更多生產預期差異，數據顯示，介入OPEC減產協議的19個國家在9月的整體減產執行率到達115%，低于8月的116%。理由重要是非洲的成員國仍未到達增產要求，投資不足和維護疑問阻當了安哥拉和尼日利亞提高產量的努力，預測這個疑問在不久的將來繼續陰礙這些西非產油國。盡管美國、印度等重要消費國都強力呼吁OPEC增加產量，但OPEC的實際領導者沙特阿拉伯為OPEC+的逐漸增產政策進行了辯解。沙特阿拉伯指出，任何來自產油國組織OPEC+的額外原油對抑制自然氣成本飆升無濟于事，并預計假如北半球的冬天比往常加倍冰冷，石油需求可能會每日增加多達60萬桶。
圖為俄克拉荷馬州庫欣原油庫存
需求方面，現在中國和印度市場亮點不多。固然10月中國成品油市場一度由於供給量緊張，代價上漲，但造成這一局面與本年中國原油入口明顯降速有一定關系，因對非國有原油配額的控制日趨嚴格，一些民營場所煉廠迫于原料供給受限，不得不下調開工率，從而形成成品油市場供給緊張、原油需求下降的局面。但這些在能源危機擔憂眼前好像都沒有引起原油投資者的足夠珍視，市場關注焦點仍然是爆發于歐洲和亞洲的自然氣和煤炭供給不足危機，以及本年北半球可能迎來的冬季氣象。
依據國家氣候中央最新動靜，本年7月以來，赤道中東太平洋海溫連續下降，預測10月進入拉線上娛樂城遊戲玩法尼娜狀態，并于寒冬形成一次弱到中等強度的拉尼娜事件。鑒于2020—2021年秋寒冬曾出現拉尼娜事件，2021年將是“雙拉尼娜年”，這樣來看，本年寒冬氣溫反常的可能性還是對照大的。進入寒冬，亞洲消費大國各地已經開始降溫，北方地域的溫度預測將下降到相近冰點。亞洲的煤炭和自然氣代價上漲，將導致一些終端用戶轉而採用成本較低的石油作為取暖燃料替代品。在緊迫的能源危機眼前，我們也看到，在一系列制度措施推出之后，我國煤炭供給困難有望得到緩解，這也有助于緩解環球范圍內能源供給緊張疑問。綜合來看，四季度能源危機的發酵水平對油價的表現起到至關主要的作用。
另有需要注意的是，跟著冰冷季候到臨以及各國陸續放松防控措施，美國、俄羅斯、英國、新加坡等多個國家的新冠肺炎疫情出現反彈趨勢，觸發憂慮。俄總統普京甚至不得不公佈10月30日至11月7日全國放帶薪假，以擊退新一波疫情。據英國《每天電訊報》、CNN等媒體，在過去兩周，英國近50萬人感染新冠肺炎病毒。英國衛生大臣賈維德警告說，假如不當即采取措施，英國的每天新增確診病例可能升至10萬例。他呼吁政界人士起帶頭作用加強防疫，包含有在人群聚集的場所戴口罩等。賈維德還敦促大眾盡快接種加強針。在歐洲大陸，多國疫情也和英國一樣連忙惡化。假如疫情連續升溫將再次對原油市場懦弱的需求產生壓力，對此沙特阿拉伯也反復強調OPEC+增產策劃必要維持謹嚴，以應對現在仍然嚴峻的疫情境勢。
環球范圍內油價區域表現強弱不同明顯
固然油價整體強橫，但值得注意的是近期原油市場地域間展示明顯的強弱分化，中國市場表現最弱，中東地域油價同樣表現較弱，BRENT原油走勢強于這2個地域的表現，但也明顯弱于WTI的表現，這一點從月差結構和基金持倉變化上也體現得極度明顯。數據顯示，最近2線上娛樂城下載ios周基金在BRENT和WTI原油上采取了完全差異的謀略，一方面連續減持BRENT原油的凈多頭寸，另一方面在增加WTI原油的凈多頭寸。截至10月19日當周，BRENT原油期貨合約投機性凈多頭頭寸減少23754手至277167手，創7周新低，而WTI原油期貨合約投機性凈多頭頭寸增加23444手至363893手。這種不同可以懂得為區域供需不同，但我們也注意到相對國際貿易市場來說，固然市場供給壓力不大，可是環球經濟覆原仍面對較大的壓力，原油市場供需局面仍然較為懦弱，就如同沙特阿拉伯展現立場的那樣：我們可以增產，但多生產出來的原油誰能消化得了呢？
圖為環球即日新增與即日疫苗接種量
在能源危機沒有化解或者降溫之前，油價的調換需求也在連續不斷被延后，不過油價連續上行給經濟帶來的壓力，后續對產業的負反饋也將逐漸增強。我們也注意到原油近期波動明顯收窄，好像市場正在醞釀著更大的行動，就看多頭和空頭哪一方進步行市場催化。所以，在這種行情不明朗的場合下，發起投資者務必管理好風險，謹嚴介入市場，切勿重倉押注。
圖為BRENT基金凈多頭
