上周，內地市場利率展示短強長弱的態勢。一方面，受月底資金需求上升的陰礙，短期利率有所走強；另一方面免費體驗金，現在內地資金供給充裕，資金需求下降，中長期利率整體連續不斷下行。截至6月2日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜利率報收于204%，較5月26日上升5個基點；1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率差別報收于2156%、2135%、2397%、2469%、2651%、2835%、2907%，較5月26日差別下降113、176、08、1、19、06、14個基點。
錢幣政策方面，央行延續現在每個工作日線上娛樂城專家攻略的100億元逆回購操縱，公然市場業務（OMO）對流動性的陰礙展示中性。本線上娛樂城官方下載月央行有2000億元的中期貸款便利（MLF）到期，考慮到現在市場整體流動性充裕，央行大約率等額續作，對市場陰礙有限。
圖為Shibor周度變化
短期來看，固然月底資金需求開釋完畢，可是逼近端午小長假以及之后的月中繳稅、繳款將會進一步刺激短期資金需求，短期市場利率有望延續上漲的趨勢。中長期來看，內地的社會融資、借貸數據表現不良，市場整體資金需求不振，可是后期政府債券將會合發行，因其中長期利率不具大幅下降的空間。
2025-05-24
